相对于发达国家，中国的货币市场不够发达，企业融资渠和融资工具短缺，因此银行承兑汇票成为大量企业的短期融资工具。然而，由于银行承兑汇票在货币政策的传导机制中的影响，导致整个社会的融资总量成倍增加，极易造成货币供应量虚增。因此，如何采取措施，加强对银行承兑汇票的规模进行管理成为必需。接下来，小编将和大家分析一下银行承兑汇票对货币政策传导机制的影响。
商业银行对央行货币政策的影响从上述的货币传导机制的原理以及经济学家关于信贷传导机制理论的分析，不难看出，货币供应量是影响货币政策的中间目标进而影响货币的最终目标的核心因素。
中央银行变动贴现率，借此影响商业银行贴现贷款数量和基础货币，从而对货币供给量和利率水平产生影响，对宏观经济进行调控。比如：央行采取宽松的货币政策时，央行采取降低贴现率方式扩大货币供应量。货币供应的增加，导致利率的下降，利率的下降导致投资的增加，投资的增加导致商业银行可贷款资金的需求增加，最终导致社会总产出的增加。
然而，央行运用该工具比较被动，比如，央行设定某一贴现率水平后，只能被动地等待商业银行提出贷款或再贴现申请。再如，设定某一贴现率水平后，因其往往低于市场利率水平，所以又有可能导致贴现窗口被滥用。
银行承兑汇票对货币供应的影响
银行承兑汇票增加社会融资总量。一般情况下，商业银行通过其资产负债活动，促进经济发展和保持物价水平的基本稳定。在资产方面主要表现为新增贷款对实体经济的资金支持，负债方面体现在货币创造和流动性增加。近年来，随着金融结构多元发展，金融产品和融资工具不断创新，以银行承兑汇票等为主的商业银行表外业务对贷款表现出明显替代效应。新增人民币贷款已不能完整反映金融与经济关系，也不能全面反映实体经济的融资总量。
具资料查询，2002年新增人民币贷款以外融资1614亿元，为同期新增人民币贷款的8．7％。2010年新增人民币贷款以外融资6.33万亿元，为同期新增人民币贷款的79．7％。人民币贷款以外融资快速增长主要有三方面原因：一是直接融资快速发展，二是非银行金融机构作用明显增强。三是金融机构表外业务大量增加。2010年实体经济通过银行承兑汇票从金融体系融资达2．33万亿元。
银行承兑汇票产生存款创造过程。银行承兑汇票虽然属于表外业务，但是银行承兑后实质上同贷款一样属于银行资产占用。很多银行通过办理票据进行贴现，转成保证金存款，再办理足额保证金银行承兑汇票，反复操作，通过空转票来虚增银行存款。其结果产生了“存款创造”。
存款创造过程简述：假设：甲企业在银行1开立存款账户，银行1给予甲企业信用额度，只要支付30％的保证金，敞口部分以信用担保，既可以在额度内承兑商业汇票。如果甲企业申请开立1张100元，期限为6O天的银行承兑汇票，只需在银行存入30元的保证金即可获得银行1的承兑。那么，如果甲公司签发的汇票的收款人是乙公司，乙公刮在获得上述100元的银行承兑汇票后，在汇票到期日前，如果急需资金，既可以到自己的开户银行一银行2贴现，也可以申请抵押银行汇票再申请开立新的商业汇票。如此继续下去，如果后面每家银行的抵押率是90％，则，最初的甲企业存入的30元存款，会由于发放100元的贷款而产生存款创造。当然，由于银行承兑汇票的最长期限为6个月，因此，现实中不可能一直质押下去。该假设只是想通过银行承兑汇票的质押融资，描述存款的货币创造过程。
银行承兑汇票对货币政策传导机制的影响。通过上述融资总量和存款创造分析可以看出这是一个非常危险的资金游戏，“存款”是设计出来的。由于商业银行的信贷传导机制的功能，导致整个社会的融资总量成倍增加，极易造成货币供应量虚增。
另外，当央行采取某种货币政策时，由于商业银行的信贷传导机制效果往往滞后于央行货币政策的效果，因此，如果央行没有经过深思熟虑，过度采取某项政策的话，比如2008年底的过度的宽松政策，很容易因商业银行可贷资金规模的过度增加而对央行的货币政策产生巨大的影响导致中行银行货币政策的“时间不一致”。结论：综上所述，可以说商业银行对银行承兑汇票的循环质押从调控货币政策的角度讲是一种障碍，导致了货币政策传导效力下降。
控制措施
发达国家央行采取的措施回顾。由于银行承兑汇票的运用可以增强银行的信用及存款创造能力，因此，各国对银行承兑汇票市场有严格的管理。
在英国，英格兰银行要逐一审批银行和贴现公司的资格，只有由经过审批的银行和贴现公司贴现的银行承兑汇票才是合格的票据，英格兰银行才为其提供再贴现或接受以这种票据为担保的贷款申请。
美国1913年联邦储备法案中对银行承兑汇票的合格性有明确的规定，美联储将此作为是否购买或是否接受银行的再贴现申请的标准。同时，美联储对每家银行承兑汇票的最高金额做出了如下规定：银行承兑汇票的总额不得超过银行资本的150％，否则，超过这一限额就必须上交存款准备金。对任一出票人承担的银行承兑汇票金额不得超过银行资本和公积金的10％，以便防止银行信用创造的无限制扩张和控制银行所面临的风险。
对我国采取措施的看法。我国可以考虑参考西方国家的做法，加强对金融机构承兑资格和承兑规模的控制。建立承兑的规模限制，可以削减银行信用扩大对货币政策的抵消作用，提高货币政策的有效性。将承兑垫款或者银行承兑汇票质押一次以上的贷款计入不良贷款，可以在一定程度上限制银行不顾自身情况盲目增加承兑总量的冲动。监管部门建立统计监测系统，对银行循环质押等扩大信用的行为进行监控监管。从风险管理角度，对银行承兑汇票垫款或者质押贷款的风险权重进行调整，提高风险权重，通过资本充足率指标的控制，降低银行承兑汇票的规模，来降低银行的风险。
