中国 1 月社会融资规模增量为 61700 亿元，创历史新高。社融理解成金融体系给实体经济的融资，直接反映社会上钱的多少。
作者 华中城市研究院院长 冯煜晖
1月份m2增加的大头应该是证券保证金。首先除了居民存款，m2也包括单位定期存款，单位其他存款，和证券公司客户保证金。但是1月份是春节，企业都会在春节前结货款和发年终奖，所以企业大幅增加存款不大现实。证券市场一般会在春节前卖出套现过节，再配合今年1月股市大跌的实际情况，我更愿意详细m2增幅的大头是股市下跌造成投资者情绪恐慌，为了安全过春节而把资金从市场中卖出转成现金 而造成的。
海外订单很不平衡的，看看上年的数据就知道了。很多传统外贸行业暴跌，增幅都是集中在医疗，机电。其中医疗已经两年爆升，可以说，基本上我们看到的外贸增幅实际都是被这个行业吃掉了。
长远来说，医疗，机电升级是好事，也别是机电，属于产业升级。现在基本上都是机电一体化，电力电子控制已经在绝大多数的工业领域中占主导地位，从将来就业和发展空间来看相对机械较为广泛。机电专业就好像是电脑主板，今后就业路比较宽，往软的方面说，可以做工控和单片机，往硬的方面说可以做机械加工流水线控制之类。再不济，哪怕做一个技术销售也至少还有技术功底在。
医疗其实还挺复杂的。眼，牙，美容，辅助生殖。疫苗生长素，化学制药这些都算。但是和人命相关的产业基本都被集采了，利润空间不大。化学生物制药这种属于高科技，风险极大，也不算好赛道。
美容生殖牙科眼科这种医疗服务。这些也不如国外先进，很难做国外市场。但是如果能垄断为大企业倒是有点戏。但是股价已经炒得有些高。医疗服务往往依赖明星医生，明星医生自己的实力已经足够，可以当老板，未必愿意去大医院被剥削。所以医疗板块总体上问题很大。但是老龄化的问题始终存在，只要不是炒太高，也不能说一无是处。
但这个转营速度太快了，导致传统行业巨大的企业量及就业人员无法转化，对于社会稳定可不是什么好事。大量外贸资金集中到少数行业跟群体去了，贫富悬殊进一步拉大。而且传统企业货品全部被迫往国内怼，卷死一大批企业后，到时消耗掉市场商品存量后，传统行业生产力就会不足。到时中位数收入严重下降，但物价又会被小数利好行业拉高。今年大概还是在存量消耗期。
现在还有一个问题，钱都去哪里还用说嘛，明显都去了各个旱涝保收的收租人手里了。现在干啥事没有一笔固定支出，让别人躺着赚钱？你如果搞借贷，那么钱就到了银行手里，你如果搞占地经营，那么钱都就到了房东手里，你如果搞文化传媒，那么钱就到了版权方手里，你如果开出租车做外卖，那么钱就到了滴滴美团手里。
成长股一方面受外围加息压制，另一方面是热门的前期涨幅过大，需要业绩来逐步消化炒上去的估值。宁德时代、比亚迪，香港的舜宇光学科技都是如此。反观，价值股去年是稀里哗啦的，加息周期里，从历史看，加息周期里，金融不一定混的很惨，但我们的金融受去年地产拖累已经很低了，所以从降息预期开始的利好，作用于平安这种大金融股，也不是没有道理。
