我国的资本市场发展起步晚于西方国家，资本市场的规则和机制还不成熟；特别是私有化的理论和机制尚未完善。因此
很有必要结合我国的国情来研究私有化退市理论和机制。
迈瑞医疗企业是医疗机械行业中概股中处于领先地位的企业，它不仅在国内发展势头较猛在国外也有一定的市场占有率，而且其从2006年在美国纳斯达克上市再到2016年退市，想必对私有化退市深有感悟。
而借鉴它的经验，足以给其他国内企业敲醒警钟。
01国内企业应正确衡量海外上市的成本与收益
早期海外资本市场发展早，相比国内要成熟很多，上市门槛也低。由于西方国家的资本市场比国内要健全，并且我国企业若想要在A股上市，IPO的程序更复杂、审核也更严格。
于是很多无法在国内上市的企业为了能够融资开始把目光放到海外市场。
然而，虽然海外资本市场上市的门槛较低但是上市后的监管机制相比国内较为严苛，所以对他们的业绩的要求也相应更高。
近年来在海外上市的许多企业可能事先并未充分分析当地的监管机制对自身而言是否能够接受，在遭遇做空机构的袭击后，
很多企业的财务信息披露违反国外的法律规定，从而导致股价持续下跌，甚至被强制退市。
一个企业的好坏并不是通过是否上市而决定的，企业在选择海外上市前一定要衡量企业水平，不能为了融资只顾短期利益而不顾企业长期的发展，更不能因为目光短浅只考虑海外上市门槛低而不考虑上市后严格的监管问题。
上市前不能只考虑企业能得到哪些好处而忘记自己应该为市场做出什么贡献，在对市场和政策进行充分的前期调研后，企业应结合自身情况充分判断上市的利弊。
并且如果企业决定在海外上市，首先要做的就是判断中国市场情况和政府政策与海外的区别以及不同的国家的投资者在选择投资的行业时会不一样，在选择上市地点时要充分考虑自身的发展需求，确保投资顺利进入海外市场。当企业成功上市后还要面对市场的监督，信息透明度相比上市前要更大，更应该小心谨慎。
有条件的企业应该成立专门的团队研究当地的
法律法规、会计制度等，避免出现违反当地法律而给企业带来负面影响。
此外，当企业遇到问题时应该主动与投资者联系，让投资者对企业的发展有所了解。
尽管海外市场上市门槛较低，但是如果没有正确地结合自身的特点评估成本和效益，上市的目的仅仅是圈钱，那么最终不仅会给自身带来严重的后果还会毁坏整个中概股的名声。
02中概股企业应加强自身建设以应对市场冲击
就目前而言，海外资本市场对于中概股依旧处于缺乏信任的状态中，做空机构也依旧会持续性攻击中概股企业。
中概股想要在这种恶劣的市场环境下发展，必须自我反省，了解到自身的内部控制制度和财务制度不完善等缺陷，不断完善制度，增强对公司的监管和治理，提高企业自身实力和竞争优势，一方面要利用企业自身优势对抗海外资本市场对中概股的冲击，另一方面，我们必须努力重建中概股在外国资本市场的良好形象。
首先，
中概股应在上市前尽快熟悉当地的法律法规，不能够想着去钻法律空子，应当严格遵守法律法规为市场交易营造良好的环境。
如果遇到不能理解的法律法规，企业应当聘请专业的团队为企业了解并掌握海外资本市场的法律法规加快速度，防止企业因不熟悉法律法规而违法给企业带来损失。
其次，
中概股企业应该构建并完善自身的财务制度，这样才能给相关财务信息使用者提供准确且规范的财务信息。
就公司治理问题企业领导者应该向员工推崇公司文化，得到员工们的认可，财务信息质量方面企业应该严格按照国家出台的政策，当内部管理出现了问题时管理者要及时应对，加大宣传企业的优势，为了更长久的发展企业不能把眼光局限在短期是否盈利的问题上。
如今成熟一点的企业都有专门的内部审计部门，方便企业找出自身管理存在的问题，在没有外部审计介入前将内部管理缺陷降低，从而给企业带来积极的影响。
再次，
面对集体诉讼时中概股企业应该采取积极的态度，尽量减少风险。当面对海外集体诉讼时，企业应该交给单位的法律部门来处理，这样才能够更加专业高效，最大程度降低企业的损失。
最后，
面对做空机构的袭击，中概股企业不能坐以待毙而是要主动出击，避免错过最佳反击时机。
中概股在受到做空机构的袭击时，首先应自我检查被指出的问题是否真实存在，并自我反省。如果存在，思考企业为何会出现这些问题，企业接下来应该怎么解决并给出解决方案，以防问题越来越严重直至不可收拾。
如果企业不存在这些问题，则应该立刻做出回击，给出证据证明被诬陷，避免情况进一步的恶化，及时挽回企业在公众建立的形象。
03上市公司私有化退市前应制定恰当的私有化方案
私有化方案具体描述了整个私有化过程，合理正确的私有化方案可以帮助企业顺利实施私有化要约，一个完整的方案至少应包括：
第一，退市时机的选择。退市的时机将会影响私有化付出的成本。从已经成功私有化的企业来看，最容易发生私有化的时机就是宏观环境不景气、资本市场持续低迷。
这是因为在这种大环境的影响下，股票价格的下跌导致公司价值被低估，一方面上市公司认为继续维持上市状态将对公司不利，另一方面在这个时候私有化退市付出的成本较低。
因此，一般企业考虑私有化退市都是在宏观环境不景气、资本市场持续低迷、企业价值被严重低估等情形时才会考虑。
第二，退市方式的选择。私有化退市有多种方式，比如：
要约收购、吸收合并、反向收购、卖壳等。上市公司在选择私有化退市的方式时，应认真考虑企业所处的环境、公司的股权结构、投资者情况等方面。
第三，回购价格的制定。私有化退市时的回购价格是指企业购买所有流通在外的股票的价格，将直接决定私有化退市的成本，也影响着股票持有者在市场上的收益。就回购定价过程的本质而言，这是一场收购方与其他股东相互博弈的过程。
假如定价过低，会引起股东们的不满，因为股东无法从此次回购中获得可观的收益，甚至会产生亏损；如果定价太高，则私有化提出者需要募集更多的资金以完成此次回购，收购方也会没有能力购买股票，很可能导致私有化以失败告终。因此，收购方应根据市场实际情况制定适宜的回购价格，这将直接关系到私有化的最终成败。
第四，私有化资金的融资方式。
私有化退市需要花费大量的财力，一般来说，私有化提出者不可能依靠个人资金完成整个私有化进程。此时，提出者需建立和拓展适合的融资渠道，如贷款和私募等，以准备充足的资金来推进私有化。
在这一进程中，需要考虑以下两点，第一，企业如何拓展融资渠道，以及所需资金的规模，第二，企业的自身资金情况是否能承担债务。
由于私有化退市经历的时间较长，在此期间通常会发生意想不到的情况，比如竞争对手的出现、与投资者的意见不合、融资失败等等。上市公司在私有化过程中应根据遇到的问题迅速调整私有化方案，这样才能保证企业私有化退市成功。
04上市公司私有化过程中应注意保护中小股东的利益
中小股东在私有化过程中的作用微乎其微，即使召开股东大会，他们也不能影响大股东的决定，而大股东往往只会考虑到自身的利益，将自身的损失降到最低，这样由于大股东所持有的股票较多就会对公司的投票产生较大的影响，直接导致中小股东利益受损。
所以上市公司在私有化过程中要注意保护中小股东的利益，这是因为：第一，中小股东虽然个人所持股票并不多，但是整体而言是企业的重要资金来源，大多数企业私有化退市后会选择在国内资本市场重新上市。
如果企业不保障少数股东的利益，
企业再上市时将不会得到中小股东的支持，这样企业将不能够融入到足够的资金来扩大企业的经营规模。
与此同时，在私有化过程中股价持续暴跌时还能够保护少数股东的利益能够树立良好的企业形象，树立投资者对企业的信心，从而促进了资本市场的运作和发展。
第二，中小股东的投资相比大股东的合计可能相差太远，但是法律并不是只保护那些利益高的群体，
随着时间的推移时代的进步，我国的法律制度在不断的完善，尽可能包含我们遇到问题的方方面面，而中小股东们也开始注重法律知识的学习，避免在投资过程中损失利益。
如果企业在私有化退市的过程中考虑到中小企业的利益保护，那么将会避免出现集体诉讼等问题，直接能够避免诉讼带来的成本增加问题，企业私有化也会顺利很多。
第三，
企业在保护中小股东的利益的同时也将换得中小股东对企业的尊重与信任。无论上市公司是主动退市还是被动退市，在企业形象方面多多少少都会有一定影响，如果中小股东的信任也再次丧失，对于企业来说将会雪上加霜。
投资者的尊重和信任是企业发展不可估量的财富。
