债券市场是我国金融市场的重要分支市场，债券及其衍生产品是政府、企业、银行等债务人实现融资的重要工具。
中国债券市场近年来迅速发展，
不论从其债券交易主体数量还是交易规模来看，都在迅猛扩张，市场间的交易品种及交易工具等丰富多样。
债券市场在我国金融市场上的地位已经可以与股票市场并列齐驱。
债券市场发展现状
我国债券市场的发展起源可追溯到1949年，算起来已有七十多年的发展历史。
经过几十年的发展已成为了我国资本市场中的重要分支市场，并且中国的债券市场在国际资本市场中扮演着越来越重要的角色，在债券总托管量上已成为全球第二大债券市场，并且我国债券市场被列为彭博巴克莱全球综合指数中第四大计价货币债券，中国债券市场的占比达到6.06%。
债券市场已成为资本市场的重要分支市场，与经济体制改革形成了良性互动，成为资源配置优化和企业融资结构调整的重要力量。从初步萌芽到稳步发展，从标准化到深化改革，一路走来，我们共同见证了这个伟大的成就，但同时也应该看到这一场艰苦卓绝的发展历程。
我国债券市场历经七十多年的发展历程，取得了令人瞩目的成就，
从零基础的程度开始发展，最开始的只有“人民胜利折实公债”和“国家经济建设公债”两个品种这样单一匮乏的债券市场状况发展到如今覆盖了银行间债券市场、交易所债券市场和柜台债券市场全方位多层级的债券市场体系，这些成就与政府的政策扶持和我国国民经济保持高速发展有着必然联系。
我国债券品种也由品种单一的公债发展到债券品种丰富多样，包含了国家债券、企业债券、公司债券、中央银行票据、城投债券、中期票据、金融债券等多种主要债券形式，发行的期限也在不断丰富，目前已有短期债券、长期债券与中长期债券等多种类型的债券期限。
短期债券一般是指偿还期限在一年以内的债券，长期债券一般是十年以上的债券，中长期债券偿还期限则是介于两者之间，不同期限的债券品种使得可供公众选择的投资范围不断扩大，灵活性与便利性不断提升，这些都得益于我国债券市场的飞速发展。
我们可以看到，债券发行品种与发行主体规模与范围都在不断扩大，交易机制更加完善，债券市场参与主体涉及的范围在不断扩大，覆盖了金融投资机构、非金融类投资机构以及个人投资者，参与主体的类型也已经非常广泛。
我国债券市场共经历了四次比较大的牛市和四次较大规模熊市。整理发现我国债市波动大致呈现出以下特征：首先是“牛市长熊市短”，从表中数据可以发现大部分牛市持续的时间要长于熊市持续的时间，大量交易时间内债券价格都在缓慢下落，原因可能是由于导致牛市的事件大多都是缓慢发生，起作用时间较慢，效果持续长；
其次是“政策市”、“消息市”的特征显著，债券价格波动会受到政策调整、制度变迁和市场有利与不利消息的影响。
股票市场的变动对债券市场有很大的影响，2014年A股波动遭遇异常，加上央行放松货币政策，投资者转战债券市场，我国债券市场因此迎来长达34个月的牛市，债券市场在这段时间的发展迅速；
而在2002-2008年这段时期，经历了两次较长时间的熊市，由于中央银行长时间实行紧缩性货币政策，加之通货紧缩、资金紧张与投资者紧缩政策预期等原因，使得我国债券市场的发展在这段时间里缓慢不前，
反映了债券市场的波动与政策的变动有着紧密联系。
我国债券市场的债券存量在2018年已超过95万亿元，远远超过日本，成为了世界范围内第二大债券市场，超越日本，仅排在美国后面。
明显看到的是，虽然我国债券存量已跃居全球第二，但与高度发达的美国债券市场相比，其债券市场与股票市场的同等发达的，对于达到债券市场与股票市场能够势均力敌的阶段，我们还仍需继续努力赶上差距，美国2018年债券存量比我国3倍还多，我国债券市场在未来还有很长一段发展之路要走，需要多方力量共同努力。
值得肯定的是，2018年我国债券存量相较1998年，增长超50倍，债券余额与GDP比例也在逐步上升。
然而我国债券市场中的国债/全部债券这一比例，即国债的占比一直趋于下降，显著低于美国和日本，国债是政府参与金融与经济，发挥调剂作用的，施加杠杆的一个重要工具，国债/全部债券的占比低也表明政府对债券市场加杠杆仍存在较大的空间。
国债负担率，即债券余额/GDP，反映了整个国民经济承受能力的指标，这一指标是以国债存量为重点，这一比重逐渐上升表明我国国民经济承受能力正在不断加强，虽然目前这一比值已快达到100%，但这一数值远低于美国与日本两大发达的经济体。
因此，我国债券市场未来的发展仍需多方继续努力并且应该明白这是一个漫长的过程。
债券市场影响因素
作为我国资本市场的重要分支市场，债券市场对我国经济的发展起着重要作用，这种促进经济发展的功能也会受到多种因素的限制，任何经济因素的变化都有可能导致债券市场产生波动。
目前，我国债券市场主要受到来自内部和外部因素的共同作用。
债券市场会受到的市场内部因素的影响。债券的收益率会受到债券的偿还期限影响，偿还期限通常与债券票面利率正相关，即偿还期限越长的债券的票面利率通常情况下会越高，因此债券的预期收益率也会更高一些。
债券的流动性，比如是否含权等也会导致债券收益率产生波动，流动性与票面利率通常成反比，即流动性越差的债券其票面利率则会越高，预期的收益率也就越高。
是否是滚动发行也是影响债券市场本身收益率波动的影响因素。
我国债券市场同样会受到的外部因素影响，主要影响因素有市场利率、货币供应量、通货膨胀、消费者价格指数、财政性存款、股票等可替代资产的价格及经济政策不确定性指数，具体的影响情况如下所述。
市场利率是影响债券市场收益率的变动的重要因素之一。利率是债券市场价格变动的先行指标。当利率上升时，投资者更倾向于将闲置的资金作为储蓄存款存入到银行，从而获得利息收入，债券价格会有下降风险；当利率下降时，投资者会选择将闲置的资金投入到债券市场进行债券投资，从而获得更高的收益，债券的价格有上升的趋势。
因此，市场的利率发生变动时会对债券市场收益率的变动产生显著变化。例如利率市场与银行间债券市场之间存在着显著的双向价格引导和长短期波动溢出效应。货币供应量也是债券市场众多影响因素中的重要一员。
当中央银行增加货币供应量时，公众想要持有的货币数量将会超过其预期想要持有的货币数量，公众则会选择将多余的货币持有量投入到债券市场进行债券投资，因此对债券市场投资需求量将会增加，债券价格因此而有上涨趋势；
当中央银行决定将货币供应量减少时，公众想要持有的货币数量将会比预期想要持有的货币数量要少，从而会减少对债券市场的投资需求，会导致债券价格有下降的风险。
因此货币供应量与债券市场收益率之间的反向关系显著。通货膨胀也是导致债券市场产生波动的重要影响因素之一。通货膨胀会使得国家陷入货币贬值的危机，致使一国的物价水平保持高涨状态。
当一国的物价水平持续保持过快的上涨速度或通货膨胀率一直处于较高水平时，公众为了避免自身资产遭遇贬值风险，会选择将资金投入黄金、房地产、纪念品等具有保值作用的投资方式来避免通货膨胀过快带来的资产贬值影响，债券市场的投资需求因此将会减少，债券价格会面临下跌风险。
通货膨胀率的提高也会使得市场利率提高，将导致投资者风险厌恶情绪的增加，从而要求债券的预期收益率更高，债券市场因此产生波动。消费者价格指数也是有一个重要影响因素。它也常被称为居民消费价格指数，是衡量宏观经济运行效果经常用到的一个经济指标。
通货膨胀可以通过消费者价格指数表现出来，因此消费者价格指数对债券市场的影响作用与通货膨胀的影响情况大致类似。当消费者价格指数上升时，表明国民经济通货膨胀的压力增大，公众消费商品或服务项目将要支付更多的资金，可用于债券投资的闲置资金将会减少，公众将会减少对债券市场的投资需求，债券价格会因此会下降；
当消费者价格指数下降时，表明国民经济通货膨胀的压力减小，公众消费商品或服务项目可以支付更少的资金，可用于债券投资的闲置资金将会增加，公众将会增加对债券市场的投资需求，债券价格会因此会上升。
消费者价格指数对于不同待偿期债券之间收益率影响程度不同，对长期债券的影响程度最大。财政性存款也是影响债券价格发生波动的重要因素之一。各级财政部门发债的动力直接取决于自身可用资产的多少，财政性存款自然会对债券市场价格波动产生影响。
当财政性存款上升时，
政府的财政状况良好，对于发行国债的需求就会减小，促使债券价格也会相应上升；当财政性存款下降时，政府的财政状况较差，为了筹集资金来缓解财政收支不平衡问题，会选择发行国债，促使债券价格也会相应下降。
另外，当财政存款增加时，政府的财政状况较好，政府会采取增加财政支出或减少税收措施，投资者会增加债券的投资需求，债券价格会上升；当财政存款减少时，政府的财政状况较差，政府会减少财政支出或增加税收，公众会减少债券的投资需求，债券价格会下降。金融市场中的其他金融产品同样会影响到债券市场。
以债券市场联系最为紧密的股票市场为例，当股票市场的价格发生上涨时，为了避免损失，以获得更多的收益，公众会选择将更多的闲置资金进行股票投资，减少对债券市场的债券投资需求，因此会导致债券价格下降。
当股市价格持续下跌时，投资者为了避免投资风险，防止鸡蛋放在同一篮子里，会选择将一部分资金分散投资，将资金转向债券市场进行债券投资，这样必然会增加债券需求，从而导致债券价格上涨。
因此，股票市场的产品价格变动会对债券市场的债券价格产生波动。经济政策不确定性同样会对债券市场产生影响。而经济政策的不确定性指数作为经济政策的不确定性程度的衡量指标，同样也会影响债券市场的波动。
当经济政策不确定性指数值升高时，即表明经济政策的不确定性程度增加，公众对经济良好走势的预期就会下降，整个经济下滑的可能性就会越大，股票市场的走势会因为企业业绩的持续下滑会变糟糕，导致投资者转向债券市场进行债券投资，债券的价格也会因此上升，债券市场的收益率反而会因为股票市场的走势下滑而逐步变好。
