微博上有个说法，娱乐圈的瓜，十有八九是真的。尽管离谱，但有迹可循。尽管当时当事双方都否认，但总有娱记让他们显出原形。
这句话，放到地产行业，也同样适用。
这回，打脸的是选择一躺了事儿的正荣。
打脸始末
2月11日，正荣系遭遇股债双杀，正荣地产单日股价暴跌66.39%，正荣服务暴跌57.7%。
而股债双双暴跌的原因，有消息人士向媒体表示原因之一或是，正荣地产实控人欧宗荣所持部分股权被强制平仓。
当天，正荣地产方面表示：目前了解到确实有投资人平仓触发股价加速下跌，但并非实控人平仓触发，相关信息以公司公告为准。
正荣方还表示，或有机构恶意做空再买入，公司正在进一步了解股价下跌原因。
尽管，正荣方在第一时间就回复了各方质疑，但投资者心目中的疑虑并未就此打住。2月14日和15日，正荣地产连续两天发公告“澄清”，指责“传闻公司3月份无法按计划回购2亿美元永续债”为“不实且虚假”报章。
持续下跌的股价，显然是在说，解释无用。
彼时传出的一张聊天截图，更是让人怀疑，正荣地产之所以突遭巨变，是搬起石投砸了自己的脚。
2月18日晚间，正荣地产发布公告，预计以公司现有的内部资源可能不足以解决于2022年3月即将到期的债务。
2月21日，港交所披露的文件显示，正荣地产实际控制人欧宗荣2月16日和17日连续两天合计减持公司股份6300万股。
1月4日信誓旦旦要赎回优先永续资本证券，2月11日股价闪崩，2月11、14、15日都在“澄清”和打假，2月16、17日在减持，2月18日寻求债务展期，2月21日还不上73亿元债务……
暴雷前一日精准减持？！减持完立马官宣暴雷？！这把神操作也是旷古未有。
打脸还是躺平，在正荣这儿，显然都无所谓了……
增持大声公告 减持悄无声息
距离2月16、17日的减持，已过去六天，我们仍未见到正荣地产主动公告。如果不是港交所的官方网站有披露，市场可能仍蒙在鼓里。
此情此景与去年欧宗荣增持时的表现大相径庭。
2021年时，9月20日和11月10日，欧宗荣仅分别增持200万股和280万股，公司均第一时间进行了“自愿性公告”，并称“收购展示欧先生对本集团整体发展前景和增长潜力的信心以及其对本公司的长远投入”。
2021年11月5日及8日，RoYue Limited再以平均每股约3.61港元）的价格购买公司共280.1万股。公司在11月10日对该次增持进行了“自愿性公告”，同时继续表示“收购展示欧先生对本集团整体发展前景和增长潜力的信心以及其对本公司的长远投入”，“可能会进一步增持本公司股份”。
然而，三个月过去市场没有盼来进一步增持，等到的却是2月16日和17日的这次默默减持。
2月17日欧宗荣减持完成，2月18日正荣官宣暴雷……2月21日正荣地产又跌去14%，从每股0.87港元跌到了0.75港元。
增持仅480万股，却要大声公告；减持6300万股，相当于是增持的12倍，却默不作声。
双标的正荣，也失去了投资人和第三方机构的信任。
2月21日，穆迪进一步将正荣地产的公司家族评级从“B3”下调至“Caa2”，并将该公司的高级无抵押评级从“Caa1”下调至“Caa3”，评级展望仍为负面。
穆迪副总裁兼高级分析师Cedric Lai表示：“正荣地产在过去两个月向市场提供了不一致的债务偿还计划，这引起了人们对公司财务战略和风险管理的担忧”，“负面展望反映出，在融资条件严峻的情况下，该公司解决所有短期到期债务的能力存在不确定性”。
2月21日，惠誉继续将正荣地产的长期发行人违约评级从“B”下调至“C”，将公司的高级无抵押评级从“B”下调至“C”，回收率评级为“RR4”。
喊话投资者：我需要一年时间
截至去年6月30日，正荣地产非受限资金尚有350亿元。为何短短7个月，正荣就无法偿还73亿元债务呢？
1月4日还是拍拍胸脯一切OK，为何2月立马态度180度大转弯？
1月份以来正荣仅出售过一次资产，是无资产可卖了吗？
……
2月23日，正荣地产召开投资者电话会上，这些投资者们关心的问题都被一一摆在台面上了。
正荣地产董事长黄仙枝，执行董事兼副董事长刘伟亮，执行董事兼CFO陈伟健，副总裁李洋，财务负责人康弘，公司秘书陈坚等参加会议，并对投资的疑问一一作出回答。重点主要就是以下几个：
·面临的困难要超预期
会上，黄仙枝表示，全面收紧的监管政策严重影响了公司的销售和回款。2021年下半年以来，销售几乎每个月都在下降。今年1月相比去年同期下跌约30%。
虽然公司采取了各种措施减少开支，推进资产处置，然而未能止住经营现金流大幅衰减的趋势。
·实在没有办法如期偿还期间到期的债务
刘伟亮表示：公司希望通过债务展期争取一年时间的稳定经营，恢复流动性。公司也进行了各方面的努力，还是没有办法弥补现金流和到期债务之间的巨大缺口。因此，公司希望能在投资人的支持下进行债务展期，避免大面积的违约。
·寻求2022年到期美元债展期 希望对所有境外债务达成展期安排
刘伟亮表示：公司希望将2022年到期的大部分母公司层面发行的债务都能协商展期。除美元债之外，公司还将计划和其他境外债包括ABS和银行贷款的债权人协商达成类似的展期安排。
·预计上半年可以完成30到40亿左右的规模的资产盘活处置
刘伟亮表示，公司主要布局的项目是在一二线和强三线，整体资产的流动性比较好。“目前我们已经梳理了一批合作项目和投资性物业。合作项目主要是与合作方以及国央企进行洽谈股权转让的事宜，预计上半年可以完成30到40亿左右的规模的资产盘活处置。”
关于持有型的物业，目前还有资产总值接近100亿的自持物业，扣除掉当前20亿融资和再投入的30亿，按照公允价值计算的净价值约40到50亿左右。
·今年3月能有改观
陈伟健表示，2月份的销售会比1月份更差，回流两个亿左右，希望整个销售会逐步改善，尤其是在一二线城市，土储都是在集中在长三角地区，预计三月会有改善。
·目前没有停工
刘伟亮表示，春节后各个区域均已召开了返岗复工的会议，和施工单位进行友好协商，目前已经超过70个项目进入到了复工的状态，有序进行施工了。
目前整体运营情况是稳定的。
正荣的解释，也并非所有投资人都能接受。现在已经有债权人采取财产保全了。这是否会引发连锁反应，就不得而知了……
附：投资者电话会上更多问答
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