上一节课介绍了如何看指标，是我们接下来所有系列的铺垫。接下来这几节课将有更多干货，我们会介绍困惑大家最多的问题——如何选股。
从大的维度讲，投资包括选股和择时，这两个方面是一体的，光选好公司而不去看此时的估值，或者光看估值不看公司的未来发展都是不正确的。通俗来说，一家好公司不一定在此刻是一只好股票，一只好股票不一定在实体层面他是一家好公司。
中国股市有多少股票？
首先是选股，A股4000多家公司，按申万行业分类标准来看，一级行业有28个、二级行业有104个、三级行业有227个，其中一级行业包括轻工制造、采掘、传媒、电气设备、电子、国防军工、计算机、公用事业、非银金融、房地产、交通运输、汽车、建筑装饰、金融服务、医药生物等。这么多个行业和公司，如何选股就成了普通投资者面临的第一个难题。
普通投资者选股有哪些渠道？
根据目前的经验，普通投资者的投资方式大概有以下几种：
1、自己所在的公司本来就是上市公司，或者是上市公司的子公司、上游供应商、下游客户、同行等，有一定的内部消息，根据自己获取的消息来投资行业内的上市公司；
2、对整个市场或者某个行业有一定认知和理解，喜欢关注新闻，根据国家大政方针或者行业新闻判断出未来受益或者受损的公司，从而做出买入或者卖出的判断；
3、职业股民，经历过多轮牛熊转换，长期做少量几只股票，对这几只股票的股性非常熟悉，对技术分析有一定的理解和实战经验；
4、券商的营业部投顾人员推荐股票；
5、自己加的股票群炒股；
6、看到周围的朋友炒某只股票赚了钱，自己也进去。投资的成功率从1到6通常是逐次递减。
道理也比较简单，越往后的投资方式越脱离基本面，甚至很多投资者不知道这家公司是做什么的，只是听见一些小道消息就投资进去。
专业机构投资者和我们有何不同？
我们来看看专业的机构是怎么干的，投资二级市场的专业机构大致分为公募基金、私募基金、保险资管、券商资管、券商自营、信托基金、QFII、国企投资部门、私企投资部门。
称为专业投资者的主要原因是这些机构和部门里面有大量的人员在专业从事对整个市场或某个行业的股票分析。相比普通投资者，专业投资者通常对研究的公司有深入的了解，包括公司发展历史、持股结构、主要产品、行业格局、行业地位、产业链地位、研发管线、产能扩建、重大事件、管理层风格、未来战略等。说到这里，普通投资者可以对比一下自己投资过或者关注过的股票，以上的维度了解过多少。
以上还只是对一家公司的整体框架和初步印象，专业投资者还会定期和上市公司沟通近期的经营情况，比如新产品投放得怎么样，有没有受疫情影响，新的国家政策或国际事件对公司的影响以及今年的业绩指引等等。简单一点说，专业投资者相当于某个行业和企业的专家，在该领域有较高的认知度，对相关的事件有更高的敏感度和前瞻性。
不过收集到这么多信息，最终还是要落实到净利润和估值上面。上一期我们重磅介绍的PE估值指标其实是一种相对估值，也是最常用的估值方法，比如现在一家公司的市值是200亿元，专业投资者根据收集到的各种市场信息综合算出来2022年这家公司的归母净利润是10亿元，公司所在行业的PE是30倍，那么2022年这家公司的内在价值就是10*30=300亿元，和目前的200亿有50%的增长空间，所以在这个时刻，就给出买入评级。
另外一个估值方法是DCF估值，也就是绝对估值，核心观点就是企业的内在价值是未来所有的净利润折现到此刻的加总价值。简单来说假设预测一家公司2022-2025年分别净利润为10亿，12亿，14亿，16亿，但只有今年的10亿是实打实的10亿，因为资金有持有成本，未来的12亿肯定当不了现在的12亿，未来的12亿、14亿、16亿可能就都相当于现在的10亿，所以如果只算到2025年，那么这家公司的内在价值就是10+10+10+10=40亿，如果此刻股市上这家公司市值是50亿元，那么就应该给卖出评级。
了解专业投资机构的作用
介绍这么多专业机构的工作内容，并不是要普通投资者也去做这些事情，普通投资者既没有专业机构的信息获取渠道，也没有那么多时间。了解专业机构的投资方法主要是对我们自己如何选股有一个清晰的认识，在下一节课我们将对股票的分类和如何选股有更加细致的介绍。
#如何选股#
