一个新兴产业的发展，不仅需要良好的宏观环境，更需要持续且强有力的资金作为发展支撑。汽车制造行业是一个重资产投入的行业，特别是
厂房建设、产品研发、技术改革、智能投入等各方面都需要大量的资金投入，同时其回报时间相对比较长，因此新能源汽车行业面临的筹资需求巨大。
小鹏汽车公司作为新能源造车新势力翘楚之一，已逐渐成为中国汽车行业里一股不可小虞的有生力量。自成立开始，小鹏汽车便非常注重产品本身的品质，作为智能电动汽车的设计及制造商，
致力于通过融合互联网和人工智能创新来驱动智能电动汽车的变革，引领未来出行方式。
尽管小鹏汽车公司目前账上还有几百亿资金，但作为一个生产制造并且大力投资自主研发的公司，资金的需求仍是很大。只有资金充足才能保证企业在未来的汽车新产业格局中占据一席之地。
鉴于此，分析小鹏汽车公司筹资管理现状。
筹资动机分析
小鹏汽车公司作为一个处于快速发展阶段的汽车制造企业，前期需要场地、产品、技术、人才等各方面大量的资金投入，且其投入产出周期非常长。
这些特征决定了小鹏汽车在目前阶段还未能完全依靠自我造血产生的现金获得发展，必须借助外部资金才能实现企业的持续经营，这也是企业稳定发展的重要保障。
小鹏汽车筹资的动机总结为以下几点：
快速扩大经营规模小鹏汽车在2004年成立之初，
只有联合创始人投入的原始资金作为经营资本。
虽经过一两年的发展，小鹏汽车已在新能源汽车行业中占有一席之地，但小鹏汽车具有全球化的企业愿景，要致力于改变年轻一代人的出行方式，此愿景的实现需要有强大的资金作为支撑方可实现。
因此必须通过筹集外部资金快速壮大自身实力，趁着汽车产业新格局的变化之际，为企业谋取扩大经营规模的机会。小鹏汽车通过不同轮次以及两地上市的筹资活动，经过6年的发展，整体实力已迈入新能源汽车“第一梯队”企业。
迅速抢占市场根据最新的乘用车市场报告显示，中国拥有全球最大的纯电动乘用车市场，中国电动汽车市场占全球电动汽车销量的45.3%。随着国民收入水平不断增长以及新能源电动汽车相关基础配套设施的不断完善，预估到2025年纯电动汽车销量将可达到420万辆。
这对正处于快速发展阶段的小鹏汽车来说无疑是一个巨大的机会。此刻，囤好足够炮弹，才有机会让自己成为改写汽车新产业格局中重要一员，以占领更大市场。
保障稳定的现金流小鹏汽车公司作为一个汽车制造公司，其无论是在工厂建设、车型研发、门店建设等方面都需要庞大的资金作为支撑。筹资活动为小鹏汽车提供了强有力的现金流保障，保证了小鹏汽车经营活动资金链的稳定和安全。
筹资模式分析
纵观小鹏汽车的筹资历程，可看到其筹资模式主要是两大类：股权融资和债务筹资。
股权融资
小鹏汽车经历从天使轮到C+轮共11轮次的融资，再到纽交所和港交所的上市，股权融资金额达到600亿人民币。
到股权融资作为小鹏汽车公司创业初期以及快速发展扩张阶段最主要的筹资方式，为小鹏汽车公司筹集了充足稳定的资金，保障了其后续持续经营需求，是小鹏汽车公司此阶段最适宜的筹资方式之一。
一方面，小鹏汽车公司在短期内难以实现盈利，内源筹资无法实现，另一方面，若采取债务借款对创业企业发展初期来说压力太大，也可能随时因还款问题导致资金链断裂，企业无法持续经营。
此时寻求股权融资是一种明智之举。
同时，对于小鹏汽车公司来说，股权筹资相较于债务筹资更容易获得。
因为信贷市场对创业企业要求严格，不仅金额有限且耗时长。但股权投资者却持有不同的角度，他们更关注企业未来的成长性，因而愿意投资有潜力的创业企业。
债务筹资
债务筹资是指企业自有资金已无法满足企业正常营运、扩大规模等战略发展需要，从而通过银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等形式吸收外部资金的筹资方式。债务筹资是小鹏汽车公司另一主要筹资模式。
小鹏汽车公司过去五个季度银行借款余额基本保持稳定，没有大额的借款增加，截止到2021年第三季度末银行借款余额只有14亿，占货币资金比例为9%，其银行借款的余额远远低于其他几家新能源汽车。
截止到2021年9月30日蔚来汽车有151亿借款，理想汽车有60亿借款。
另外，小鹏汽车公司的资产负债率28.7%，远低于同行业其他车厂的平均水平。
综合借款余额和资产负债率可以看出，小鹏汽车公司债务筹资保持在一个非常谨慎和健康的状态。关于小鹏汽车负债余额比较低的原因，在与小鹏汽车公司内部同学访谈中了解到，主要是出于几个原因：
首先，管理层出于对资金成本的考虑，在债务筹资上偏于保守；其次，根据企业所处发展阶段，股权融资是首选，可获得资金金额比较大，此方式也是市场上其他类似企业的惯例操作；最后，企业认为后续销量足以支撑企业现金流，无需过多进行债务筹资。
其实，对于债务筹资应予以更全面的了解和看待。一般来说，债务筹资对于企业来说，除需要承担固定的利息支出和到期还款的压力，也能利用税盾的作用增加企业价值。
当然，实际操作中要求企业根据自身实际情况确定合理的负债率，以控制自身所能承担的财务风险。对于企业的长远发展来说，应根据实际情况采取多元化的筹资方式，而不应将筹资方式限制于某种渠道。
同时，我们纵观任何企业的发展，
在其快速发展阶段，很难不运用债务筹资去维系企业的可持续发展，债务筹资在企业发展整个生命周期中是无法避免的。
从小鹏汽车公司实际情况出发，建议可以在企业已能独立实现正向经营现金流后开始发挥债务筹资的作用进行资本结构调整，以便以获取最佳的资本结构和最优的资本成本。
筹资用途
从小鹏汽车公司招股说明书中了解到，小鹏汽车筹集资金的主要用途，首先为其企业经营活动提供支持，例如后续的
核心技术开发、工厂建设、车型研发、汽车制造、门店建设、融资租赁等业务，这些业务都需要非常强有力且持续的资金作为运营的支撑。
其次，资金的储备有利于规避后面比如整个汽车市场下滑带来的经营风险。
根据汽车制造业研究报告数据显示，一个车型全生命周期的研发支出可达到3~5亿，一个汽车工厂的建设支出可达到40亿甚至更高，门店装修投资及租金也是一笔高额支出。
综合来看，小鹏汽车公司日常现金流出是非常庞大的，筹资活动是无法避免的，筹资风险管理也显得尤为必要。
资金现状分析
从小鹏汽车公司2021年第三季度披露的年报数据上可以看到小鹏汽车公司账上现金储备充足，资金余额有454亿元。
但从披露中也可看到，
260亿资金用于短期理财和存款，仍有150多亿资金处于非投资的闲置状态，占比超过30%。这部分资金是否没有及时做好管理而导致了资金收益的浪费，筹资资金用作短期投资是不是一种合适的资金管理方式。
这些都是值得我们思考的问题。
