团购、电商、云计算以及如火如荼的直播大战，都有资本狂欢的影子。然而，疯狂烧钱缔造的成长是脆弱的，它掩盖了致命的缺陷，将无数企业带入盛极必衰的宿命。
真格基金创始人徐小平这样定义“烧钱”：“烧钱其实不是负面词汇，换一个政治经济学的词汇叫投资。关键在于你的投资有没有到达理性或者经济学所认定的，我们叫Unit Economics。比如说每一个客户是一个Unit，本来是烧100元，你是不是烧到了50元，烧到了10元，每一天过去，你要离你的目标更近而不是更远。”
大量互联网企业初期盈利难，无法自己造血，必须借助第三方输血。而作为创新的模式，电子商务企业很难从主张稳健保守的银行获得贷款。电商搭建的是平台，无论是品牌塑造还是培养用户的信任感，都需要较长的时间和较多的耐心，这意味着电商有着更为连续、长期的资本需求。
美国电商鼻祖亚马逊，烧钱绵延20年，终于在2015年扭亏为盈，如今市值近1.2万亿美元。
贝索斯对于亏钱模式的解释，更符合一家伟大公司的气质：“亚马逊的三大理念是拥有长远的目光、消费者至上以及不断发明创造。”
注重客户体验的亚马逊，在创业前期将大量资金用于建立运营中心和仓库物流，以保证将顾客选择的商品快速交付到他们手上。贝索斯是不折不扣的价格屠夫，他给消费者的最高折扣率高达40％；他还拒绝了大量的潜在盈利。
森林人研究机构副总裁朱丽叶认为这个“放长线钓大鱼”的做法相当明智，“亚马逊可能是第一个出现的电子商务公司，也是最大的一个，它的价格几乎是最低的，他们首先通过更低的价格赢取客户，然后通过选择范围扩大优势，我们在网上的选择范围通常是最广的，你想买的东西基本上在网上都能找到。”
后来的事实证明，贝索斯的赔钱行为提升了客户体验，培养了大量忠实的客户，这些因素成为贝索斯投资翻盘的重中之重。
2016年京东商城背负93.7亿元的亏损，却击败BAT巨头，入围《财富》世界500强企业。这两个案例几乎成为互联网企业持续烧钱却无法实现盈利但振振有词“将烧钱进行到底”最理直气壮的佐证。
创业者一夜成名的雄心比之前更迫切，急于打造“制造话题——获得关注——流量套现——畅谈人生”的成功捷径；而资本也更青睐项目书上的用户增长、GMV增长，以及实现增长的时间点。似乎只要快速增长，就能融到资，就能通过烧钱实现更快、更强的增长，以此获得更大规模的投资……几轮循环下来，就能冲进行业一线，甚至跻身前三名。
定位上门按摩的企业“宜生到家”在成立短短一周时间内，就拿到了1亿元估值的投资条款清单，其创始人于飞感慨：“我做传统的做了很多年，没有见过一个礼拜的公司就值多少钱的。但是一上来就真有人给钱，一下就给了一千多万。”
陈远河，“请他教”创始人兼CEO，拥有长达十几年的互联网创业经验，早期知名站长，曾被外界称为“福建流量王”。
“请他教”成立于2014年，成立不久后便迎来家教O2O投资热潮。最初，“请他教”获得250万元天使轮融资，后于2015年5月获得由梅花创投、纽信创投等共同投资的6950万元A轮融资。仅两个月后，2015年7月，“请他教”再获由盈信投资集团领投的8600万元A+轮融资，A轮投资者全部跟投。2015年先后共获得超过1.5亿元的融资，估值12亿元，陈远河步入“中国互联网三十岁及以下亿万富豪榜”，身价超过10亿元。然而，好景不长。
2016年，“请他教”从开始转型不做家教O2O到彻底不做O2O业务，前后已将近一年。
烧钱只是企业发展的手段之一，但却容易“功高盖主”，企业发展可能会陷入烧钱的怪圈，如果急于“跑马圈地”，无暇“修炼内功”，那么创业将成为一项融资、烧钱的游戏。
突然融到一大笔钱，对于创业者未必是好事，钱多容易“艺高人胆大”，盲目扩张，忽略了差异化与盈利能力，与同行进行硬碰硬的竞争。一旦资本翻脸，企业也没了后路。
贝塔斯曼中国总部首席执行官龙宇这样分析无知地烧钱：“怕就怕一开始就烧一个负毛利、根本不存在的商业模式，怕就怕其实公司仍有机会往前走，但是由于竞争使然或者钱来得太容易，然后就骗自己说，其实我们花在品牌建设上面，最简单就是花在marketing上面，根本不去做内功，根本不去研发产品，根本不去解决消费者痛点，而不是说我不停地在竞争里面买到流量，买到所谓的成长。一路上我们见过太多这样的例子，第一代电商几乎80％的覆灭都是由于这样无知地烧钱。”
烧钱往往毁了创业者创造价值的美好初心，为买用户不惜拉水军摇旗呐喊，为压过竞争对手不惜在广告中自吹自擂，为扩大产品与营销队伍四处以重金挖墙脚。
短短时间内，先后获得蔡文胜、晨兴资本、经纬创投等三笔融资，看起来风风火火的海外购代表“蜜淘网”就死于烧钱补贴。拿到大笔融资后，蜜淘网以补贴模式获取流量，并以火力更猛的广告战与竞争对手贴身肉搏。然而，快速增长并没有让蜜淘网快速建立先发优势，相反树立了网易考拉、阿里等劲敌。
当投资者不再青睐，蜜淘网有意识收缩战线，主打韩国海淘模式，但大厦根基已不稳，最终蜜淘网以资金链断裂告终。蜜淘网创始人谢文斌反思：“实际上我们的最大问题是战略，当时做活动补贴太多，我们有几千万元的负债。”
2015年6月，蜜淘网进入C轮融资，如果当时融资成功，就能坚持下来，但是那时恰逢股灾。蜜淘网一连签了好几个合同，都以失败告终。投资人反馈说他们开了董事会，董事会同意投资，但是庄家不同意。
当时的A股市场每天都在往外抛股票，如果投资人对蜜淘网进行投资，庄家就要抛售股票。为了不被抛售，投资人选择了放弃投资。加上当时投资行业经营状况普遍下滑严重，基本上所有的投资公司都不怎么投大额的C轮了，更何况蜜淘网并非行业内第一名、第二名，而是第四名，结果可想而知。
金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎投资的公司，均曾在行业烧钱大战中胜出或领先。对此，他深有体会，“烧钱的商业模式有几种，首先你要看资本市场的节奏，要和资本市场的节奏吻合，在资本市场比较火的时候，它可能跟你谈规模，这时候你必须要采用，不采用的话，如果在融资上落后于对手，在业务上也没有意义了。到了资本市场不好的时候，必须要踩刹车，这时候大家不看规模，看毛利、看利润，你要证明你的商业模式是能够赚钱的，可以赚到毛利，并且你的毛利是能覆盖运营成本的。”
中国创业标杆——华为坚持不上市、不圈钱、不烧钱，如同中国企业稳扎稳打的一股清流，但时代不能重来、华为不可复制，要成为顶级创客，必须在规模上抢占先机。
周鸿祎对创业者的三句霸气定论这样说：“同志们！世界的未来是属于你们的！也是属于BAT的！你们最终也是属于BAT的。”这绝非危言耸听。
昔日烧钱模式是指哪儿打哪儿，打广告是希望消费者到商店里面去买商品。吴炳新的三株口服液的广告是赤裸裸地在农村的墙体上浓墨重彩地涂写，甚至连史玉柱后来东山再起的脑白金口服液，其洗脑式的广告也是为自己的产品拉大旗。
对此，吴晓波分析，“原来比如说卖保健品，到了沈阳市场打广告，沈阳的保健品市场，一年有10亿元，然后我希望一年能够赚到10％，也就是一个亿。保健品市场里面有一个规律，在进入一个新的市场的时候，最大的广告投放量在15％左右，正常稳定以后会在6％和8％。这样砸钱基本是有边界的，为了获得一个亿，他愿意砸1500万元，等他砸到1200万元没任何起色的时候，他就没有胆子砸下去了，马上就撤掉。”
流量、用户量为王延伸出来的一个互联网铁律是免费战略。每一个烧钱烧得如火如荼的行业，走的都是打折、免费甚至倒贴钱来笼络人心的路数，通过低价培养用户的消费习惯，当用户数量足够多，行业足够繁荣，以规模拉低单次服务成本，以后即使取消补贴也能保持较高的订单量，企业能够保持良性运转，说到底还是规模经济。
商业的本质是创造利润，而消费者的底线是免费，经过一轮又一轮的烧钱大战，免费的胃口已经被吊起来了。急于以补贴拉拢用户，却对企业的商业模式、盈利模式听之任之，他们没有为用户带来更好的用户体验，也没有将用户量转化为稳定的收益。
一旦补贴停止，大部分企业都面临这样的窘境：曾经吃着免费午餐的消费者一哄而散，没有足够的黏性与忠诚度，大量用户流失，重新寻找最便宜的、补贴最多的替代产品，也是烧钱最厉害的。单纯拿钱砸流量，简单粗暴，不是创新，是破坏。
并不是所有人的运气都那么好，由于模式、由于市场、由于运气，不同的人做同样的事，有可能有着不同的结果。有的人烧钱烧到了春天，有的人却烧死在寒冬。
