【让投资更美好：投资者教育系列节目】之107期
本期嘉宾：知名IT评论家包冉
【核心观点】
1、弹个车采取了一种叫融资租赁的方式，第一年把车租赁给消费者，然后在租赁期结束的时候，根据消费者的信用情况，消费者从第二年开始分期付款，再从弹个车手里把汽车买回去。
2、大搜车这几天身陷入公关口水战，其中有一点他们肯定没做好，那一点就是没有将融资租赁这种非银行信贷的模式给消费者讲清楚。
3、弹个车在广告中说20万元的车2万元弹走，就带回家了。在这一点上，虽然竞争对手的谣言很可恶，但是大搜车本身在营销话术上是犯了错误。
4、衍生金融一定要做，但一定要蹚出一条健康、合法、合规，并且向善的经营之道。
【新闻事实】
电梯间、电影院里不断展开广告轰炸的“一成首付弹个车”，突然间因为一篇文章《弹个车大骗局：车主连财物带豪车一夜被偷！买车其实是租车》，引发舆论强烈关注。
自称已“隐忍太久”的大搜车创始人姚军红终于暴发了，凌晨在朋友圈中发出一封公开信喊话竞争对手“请堂堂正正竞争”，立即掀起轩然大波。姚军红称，这篇文章是竞争对手诋毁弹个车，而且文章被上百家自媒体转载，铺得非常广，“好像一夜之间弹个车成了过街老鼠人人喊打。”姚军红还晒出截图，证明有人在付费请求媒体人转发这篇文章，并展示了几张来自媒体人的微信聊天截图，这些聊天截图显示出，是有竞争对手在推动。
这篇文章到底说了什么，让“隐忍太久”的姚军红终于不能再忍？
弹个车是2016年在大搜车旗下创立的一个子品牌，这个子品牌听上去很美好，叫一成首付，基本上不要你什么抵押贷款、不要抵押物、不要什么信用证明，只要客户支付宝的信用分达到了一定级别之后，客户就可以一成首付开上车。这里咱们先留个扣：开上车，这车到底是谁的？这车到底怎么回事？咱们容后再探讨。
但是后来网上流传过一篇文章，不过这篇文章现在已经在弹个车的官方，大搜车的创始人姚军红，他发布了一封公开信之后，并且大搜车的公司向各个媒体进行沟通，甚至向法院提起诉讼，这篇文章的原始链接已经被删除了，先看客观事实。
文章说很多大搜车的用户，弹个车的用户，本来以为是一成首付，甚至以后还有的宣传零首付，以特别低廉的价格，购买到原来心仪已久的价格比较高的汽车产品。但是没想到是什么？第一年还好，每个月的月付，当然消费者理解是月付实际是月租，挺便宜的，为什么到第二年突然钱就涨上去了？有的用户开始抱怨。然后还有的用户说，我的车算极端情况怎么就被拖走了？实际上用户又涉及了违约，林林总总，但是接下来一些市场上有些不太正常的反应，有点令人侧目。
据大搜车负责PR的业内人士介绍，据他们掌握的情况，也包括像老姚在自己的朋友圈里头发布了一些东西，说很多竞争对手或者是黑公关在使用恶劣的非法竞争手段、使用花钱的方式，散布关于大搜车、弹个车相关的负面新闻报道。
大搜车在引入消费品市场以来，融资租赁这种模式到底是个什么样子的？
据大搜车官方所提供的商业模式描述，大搜车的模式是这样：有些客户比较年轻，可能刚出校门、刚参加工作或者是刚刚创立了一家小微型企业，没有那么多的闲余资金。这个时候客户一没有过多的现金，二没有充足的信用，三没有很好的抵押物。
针对这种情况，大搜车采取了一种叫融资租赁的方式，就是大搜车，先向汽车厂商购买汽车。比如说你是大搜车的用户，你挑中了一款奥迪，然后你在大搜车的平台上签约之后，大搜车去购买这辆奥迪，然后大搜车第一年是租赁给你，然后根据租赁期结束的时候，你的信用情况，从第二年开始分期付款。你要算我分期付款，再从我手里把汽车买回去。
所以现在问题的争论的焦点就是第一年。第一年叫融资租赁，很多普通用户对融资租赁这个词不是很了解。说实话，今天大搜车在这几天身陷入公关的口水战，身陷入这种疑云争论，其中有一点他们肯定是没做好，那就是没有将融资租赁这种非银行信贷的模式给消费者讲清楚，它到底是怎么回事。
20万元的车、2万元弹走、一成首付，公司把宣传营销的重点放在这些地方，当然用户就会不自觉地忽略掉、主动或者被动地忽略掉。其实在第一年的时候，客户并不拥有这个车。在规范的融资租赁商业模式的定义上是一个三角关系。第一角是就是汽车的实际出售人，也就是汽车厂商、汽车品牌或者是4S店。第二角本来就是真正用车的人，也就是消费者。传统市场上这就是个直线关系，这中间如果钱不够，消费者可以采取贷款，现在一般首付是20%，然后再分期做贷款，再用信用抵押，再用合同抵押物等等。但是刚才说了，消费者拿不出那么多钱来，又没有抵押物，信用又不够怎么办？加入了第三方，也就是三角形的第三个支点，这个支点就是一个融资租赁平台，也叫租赁公司。
租赁公司首先是向厂家或者4S店购买来汽车，这时候大家注意第一点，汽车也好，其他的融资租赁物品也好，它的所有权在一开始的时候是归属于这家租赁公司的，如果我是消费者，我这时候向租赁公司付的钱是租赁费用，我其实只有租赁费用对价使用权。这一点租赁公司必须给用户讲清楚，如果不讲清楚，用户就觉得租赁公司是在欺骗消费者。
名义上说20万元的车2万元弹走就带回家了，“你带走”潜台词是不是这个含义？所以这些恶意竞争对手的谣言很可恶，但是大搜车本身在营销话术上犯了一个错误。
【新闻事实】
公开资料显示，弹个车是大搜车集团旗下的“1成首发 先租后买”汽车融资租赁服务品牌。大搜车的运营主体为北京搜车网科技有限公司，公司成立于2012年11月，注册资本约2492万人民币，先后获得阿里巴巴集团、蚂蚁金服、晨兴资本、华平投资、春华资本等机构融资。目前公司最大股东为姚军红本人，持股比例为78.15%，公司第二大股东为蚂蚁金服的全资控股公司上海云鑫创业投资有限公司，持股比例为19.99%。
作为汽车流通领域SaaS服务商，大搜车已经连接了全国60%的汽车经销商，其中包括全国9500家4S店、70000家新车二网、超过30000家二手车商、5500家弹个车社区店和300多家大搜车家选店。
弹个车到底是正规的汽车融资租赁，还是骗局？
融资租赁模式是一个很新的模式吗？融资租赁模式在美国、在欧洲，尤其是在美国，实际上上个世纪六七十年代就有了，中国整体引入融资租赁的模式是1981年，当时是由中国信托投资公司出资成立，叫做中国东方租赁有限公司。
中国全社会整个经济体制内，融资租赁年度余额在10年前，2010年左右，最迟到2011年，就已经达到了万亿级别。实话实说，融资租赁是个大买卖，在企业级市场领域里头，融资租赁比比皆是，非常常见。只不过很多小老百姓、普通消费者，又不做公司，可能没有接触过融资租赁，所以觉得是个新鲜事物。
为什么说融资租赁业务能在企业级领域做得那么好？因为很多中小微企业，在进行高精尖的先进的设备投资，在进行厂房以及工业生产所使用的土地投资的时候，它基本上是无能为力的。一台精密数控机床非常昂贵，一个小厂如果不进这台设备，企业就没有生产力竞争力，没有竞争力就没法接来自全世界工厂的订单，就会在改革开放大潮中错失发展机遇。所以这时候最初的融资租赁就是100%的为企业服务，而且是200%的为中小微企业服务的。
这里面就有很有意思的差别，当以先进设备、生产设备和厂房土地这种近乎于不动产来进行融资租赁的时候，我们发现，第一，它的折旧时间特别长，所以说融资租赁在整体金融学理念中，称之为叫非银行体系的融资加融物信贷产品。
一方面是融资，另一方面是融物，这时候承担购买这台生产设备，或者厂房土地的租赁公司，它不是冒了很大的风险吗？万一承租方，就是真正使用方还不上钱怎么办？没关系。因为他们的融资融物，这个物是生产设备也好，还有厂房土地也好，它的生命周期很长，它的折旧期也很长。过个10年或者是过个5年、8年，它依然拥有很高的残值。风险就被化解了，跑得了和尚跑不了庙，跑得了庙，跑不了机床。
在企业级市场里头，还有一个非常有利于融资租赁的、租赁平台的地方在哪？就是我的客户都是企业，哪怕再小的企业也是企业，凡是办企业，其实他的初衷、创始人初衷都是想好好做企业。他的信用违约成本就比较高，说白了就是企业不能随便说话不算数。所以说综合这几个来看，在专业级企业级市场中，融资租赁是一个完美的模式，所以早早地就达到了万亿级水平。
反过来，在以汽车为代表的消费级市场中，对比每一个前提条件，都存在一个很重大的问题：首先像类似于汽车这种消费品，虽然说它不算快消，但是它的折旧年限，相比那些机床、厂房、土地来说，也短了很多，它的折旧年限短，每年的折旧很高。其次，一个很严重的问题是，最终的用户基本都是个人，而这种个人的信用违约成本非常之低。
所以在这样一个市场中，包括像大搜车也好，像或者是其他竞争对手也好，一旦进入到这个市场，势必要承担各种各样的非议，各种各样的争论，所以说如果我们把刚才说的融资租赁模式搞清楚，搞明白，我们就会提出第一个问题的结论：就是说如果说在这个市场中想要健康成长，首先要解决一个根本性的问题就是：在中国这样一个信用社会的现实土壤中，如何能将消费级领域的融资信贷、融资租赁，把它的信用违约成本提高，把它的折旧年限拉长，把它平均每年的折旧比率摊低。如果这点做不到的话，这个生意一定是亏损的。
第二点，就是说在这样一个市场中，传统意义上的工业级、企业级的融资租赁市场中，出租平台实际上往往也使用多重的衍生金融产品来进行各种各样的金融操作，使得它的资金使用成本变得尽可能的低，它的资金使用效率变得尽可能的高，这是天经地义的。所以说从这个理论推导回来，消费级市场上，针对于汽车也好，或者其他商品的融资租赁平台也一定会启动衍生金融这条路。
但是要提醒大家的是，千万不要忘了，我国对于P2P互联网金融的治理还正在路上，对于各种各样的校园贷，各种各样的砍头息的治理、严厉的治理还在路上。衍生金融一定要做，但一定要趟出一条健康、合法、合规，并且向善的经营之道。
