在我国的资本市场中，风险投资机构是初创企业大量资金的提供者，风险投资为被投资企业提供丰富的经营管理经验。我国创业板上市公司热衷于高派现回报其投资者。
这引起了我的深思：与创业板市场有着紧密联系的风险投资机构，
是否是公司实施高派现鼓励政策的推动力？
风险投资参与对现金股利分配的影响
上市公司的两权分离，使公司股东的利益和管理者的利益很难达到一个平衡。股东希望获得最多的利益，而管理者则是想通过职位之便提高自己对资源的配置权，这样一来可能会对股东的利益有所侵占，因此也产生了代理成本。
有风险投资持股的公司，风险投资机构积极参与了公司的管理和监督，为公司无形之中带来了许多的增值服务。
风险投资在公司的战略制定上也提供很多的宝贵建议，其参与公司的重大决策，对公司的长远发展有很大的积极影响。风投机构在多方面对公司代理成本进行有效的把控，其中就包括通过信息披露、董事会的监管等，风投也会直接加入管理层，
对公司的管理质量进行监督把控。
因此，风险投资的参与会降低公司的代理成本，使公司增加了现金股利发放的可能性。
风险投资持股比例对现金股利分配的影响
风险投资作为上市公司的股东，其持股比例的大小对公司控股股东股权的稀释程度具有一定的影响。风险投资所持股份的比例越大，其对公司控股股东股权的稀释程度就越高。
风险投资机构的投资经验非常丰富，其将自身的资金投资于被投资公司，为了保障自己的资金合理地被使用，为了可以尽可能多的得到投资收益，
风投机构会积极地管理公司和监督公司的运行。
风险投资机构的管理和监督的权力，主要是通过其所持股份来实现的。风险投资机构的持股比例与其投资回报的水平呈现出显著的正相关关系。
风险投资机构的持股比例越大，其对公司的管理权和监督权就越大。风险投资机构持股比例越大，其对公司的监督和管理作用就会越强，其就具有更大的话语权，
对于公司政策的制定就可以产生更大的影响力。
这样以来，持股比例较大的风险投资机构对公司现金股利政策的制定具有较大的话语权。
为了自身投资资金不受侵害，公司能够发展壮大，风险投资机构不会允许公司进行异常的派现行为，而是在其尽可能获得高额现金回报的同时，促使公司进行健康适度的派现行为。
风险投资持股性质对现金股利分配的影响
在我国的股票交易市场中，因上市公司中有部分股东存在持股限售期，股票也就被分成了流通股和非流通股这两类。
风险投资机构所持股为非流通股，较之所持股为流通股而言，其更倾向于现金股利的发放，且偏好高派现股利政策。
对于流通股而言，它是不在限售期的股票，它可以在二级市场上流通，持股者可以通过股票的交易获得价差收益。
而对于非流通股而言，它处在限售期内，持股者不能通过在二级市场上交易股票来获得增值的收益，所以持有非流通股的股东更喜欢公司分配其现金股利，
且偏好高额的现金股利政策。
创业板的上市公司对其原始股有一定的限售期的要求，风险投资机构在公司未上市之前便对其进行投资，取得了公司的原始股，其股票具有限售期的性质，风险投资机构在限售期内不能将其股票在二级市场中交易。
由于不同公司对其股票限售期的规定不同，
所以风险投资机构所持非流通股的限售期长短也就有所不同。
无论其限售期是长是短，在限售期内，风险投资机构由于无法交易股票，因而会更倾向于公司支付现金股利，且更喜欢公司实施高额的现金股利政策。
风险投资方式对现金股利分配的影响
风险投资经常投资于初创企业或是未上市企业，具有高风险高收益的特点。
上市公司中前十大股东中有一家风险投资机构视为非联合投资方式的风险投资，而将上市公司中前十大股东有两家或者以上的风险投资机构视为联合投资方式的风险投资。
联合投资模式下，这些风险投资机构的投资风险得到了很好的分散，联合投资中的风险投资机构利用他们各自的管理经验、资金、融资渠道等优势，
对其投资的公司进行更好的监督和管理。
联合投资使风险投资在上市公司前十大股东里持股比例升高，具有更大的话语权，对公司政策的制定具有更大的影响力。
因此，在联合投资方式下，这些风险投资机构对公司的股利政策的制定有更大的影响力，更高的话语权。
风险投资背景对现金股利分配的影响
由于风险投资机构的背景不同，机构在被投资公司中的运作机制就会有所不同，被投资公司的治理结构也会存在些许的差异，这
也就会导致不同背景的风险投资机构对公司的股利政策的制定有不同的想法。
对风险投资划分为外资背景、民营背景、国有背景以及混合背景。本文将这些风险投资的背景分为两类，第一类是国有背景；第二类是非国有背景。
国有背景的风投机构一般是指这个机构背后的实际控制人是地方政府等国家部门。
国有背景的风险投资机构会给被投资公司提供大量的资金支持，其资金规模也会比非国有背景的风险投资机构多得多。
它们注重的是对被投资公司的长期投资，它们更加关注的不是高额的资本利得，而是希望可以推动其所投资公司所在行业的健康发展以及能够解决一定的就业问题。
因此，国有背景的风险投资机构与其在股票交易市场上通过买卖股票获得价差的收益相比，
他们更倾向于公司分配现金股利，且偏好公司实施高派现。
