2020 年非上市企业投融资表现及行业洞察

2020 年，我国工业互联网非上市企业的创投活跃度在上半年受疫情冲击和影响较为明显，但下半年逐渐回归到了 2019 年的同期水平，各类资本积极布局工业互联网相关赛道，行业整体的创业创新活动逐渐步入了较为平稳的发展阶段。整体看，东部地区创投活动的聚集程度较高，但也体现出了一定的差异发展特色，工业互联网平台仍然是融资能力最强的领域，一些短板领域也有所突破。

企业数量及融资规模：基本与去年持平

截止 2020 年 12 月 31 日，联盟累计追踪到 423 家非上市企业的452 次融资事件，已公布融资总金额超过 478 亿元。受疫情影响工业互联网创业创新活动在上半年和下半年的走向出现了一定程度的“分化”。上半年工业互联网投融资活动的整体活跃度不高，仅有 172家企业完成了 194 次融资，比 2019 年同期下降了超过四成，已公布的投融资金额约为 175.4 亿元，仅为去年同期的 40%。下半年以来，随着疫情被有效控制，工业互联网领域的创投活跃程度有所提升，7 月-12 月共追踪到 251 家企业完成了 258 次融资，融资金额 302.6 亿元，回到了去年同期的 73.6%。整体看，尽管与 2019 年相比，2020 年工业互联网投融资活动呈现出企业数量和融资规模双双下降的态势，但主要是受到了疫情对经济社会整体影响的冲击，随着疫情被有效控制和复工复产的快速推进，我国工业互联网创业创新逐渐回到了较为平稳的发展路径，12 月的发展水平甚至超过了去年同期。

工业互联网企业的创业创新活动逐渐步入较为平稳的发展阶段，处于中晚期的投融资事件数量首次超过了早期发展阶段的投融资事件数量，工业互联网创投活动正逐渐进入“冷静期”。处于早期发展 阶段的企业数量仍然较多，A+轮及以前融资事件数量共 222 件，占总数的 49.1%，累计投资金额超过 92.4 亿元。其中，处于天使轮和种子轮的投融资事件共 49 件，占总数的 10.8%，仅比去年同期小幅下降，工业互联网领域的创业创新仍然保持了相对较高的活跃度。同时，处于 B 轮及以后的融资事件数量共 141 件，占总数的 31.2%，与去年同期相比绝对数量仅减少 11 件，处于 C 至 D 轮之间的事件数量与去年同期持平。但是，进行战略投资的事件数量超过了去年同期水平，比去年同期高出 8.5%，这表明越来越多的资金在选择布局工业互联网时，不仅仅以获利为主要目标，而更加看好行业未来的整体发展，因此更多选择通过战略投资的方式参与企业日常经营活动，以实现更加长期的盈利。

主要资金来源：各类基金加速涌入

随着工业互联网产业的不断发展壮大，各类投资机构也加快布局。2020 年，累计有上百家投融资机构在工业互联网领域开展布局，并呈现出了各具差异的投资逻辑。国开制造业转型升级基金、中小企业产业投资基金等政府引导产业投资基金主要投向于服务国家战略的相关领域，包括工业软件与 APP、工业互联网平台等；大型的风险投资机构如红杉资本中国、IDG、深创投等在工业互联网全产业链布局，从最底层的工业智能设备、工业自动化到上层的工业软件及 APP、工业互联网安全等均有所涉及；大企业成立的产业投资基金如腾讯投资、联通资本往往聚焦于构建服务于本企业产业生态的企业；更多的风投机构则将投资重点放在本机构所熟悉的领域，例如金沙江创投、达晨资本等都是长期在工业互联网领域中积极布局的风投机构。相关机构在积极布局工业互联网领域的同时也获得了相应收益，据统计，共有12 家 VC/PE 机构参投的 12 家企业在 2020 年实现了上市融资，有方科技、奇安信、德马科技、慧辰资讯等企业获得了多家机构的青睐。

非上市企业的地域分布：东部地区聚集态势明显

工业互联网创投活动的整体分布状况和上市企业类似，与地区的经济水平、技术水平、产业水平等密切相关，因此也呈现出“东高西低”的特点。东部地区仍然是工业互联网创投活动最活跃的地区，北京、广东、上海、江苏、浙江仍然是创投事件数量最多的地区，占全国总数的 87.4%，与去年同期基本持平，但除福建外，东部地区各地获得融资的企业数量均出现了不同程度的下降。中西部地区和东北地区的创投活动的活跃程度同比有所提升，四川、陕西等地的创投活动与去年相比变化不大，辽宁地区新增 4 家创投企业，成为除福建外各地中唯一实现创业企业数量增加的地区。此外，黑龙江、新疆也分别有一家相关企业获得融资。值得关注的是，一些地区如青海、宁夏、西藏等中西部省区至今仍然没有工业互联网创业企业获得相关融资。

各地结合产业特色逐渐探索出差异化的创业创新路径。在对各地投融资事件进行跟踪后发现，尽管从比例来看各地提供相关服务的创业企业数量都最多，但仍能从中窥见各地的产业特色和不同的发展路径。例如，北京安全领域的创业企业的占比明显高于其他地区，浙江和上海工业软件及 APP 领域的创业企业占比最高，江苏在工业自动化和边缘计算领域的创业企业无论是数量还是占比都高于其他地区，浙江平台领域创业企业的数量和比例远远高于其他地区，广东在七大领域中的发展相对较为均衡，各类企业数量和占比都能够保持在中上游水平。同时，监测还发现各地在工业智能设备和网络与标识两大领域各地的发展水平差别并不明显。分析认为，这可能与行业的高进入门槛有较为密切的关系，智能设备属于发展时间较长、产业格局较为稳定的领域，创业企业目前主要是从细分领域的单品或技术进行突破而网络与标识不仅存在高准入门槛的问题，尤其是标识行业属于工业互联网领域的新兴行业，技术、产品、应用场景等都需要一段时间的探索，因此也可以认为网络与标识将成为未来一段时期内工业互联网最具潜力的发展领域。

非上市企业的领域分布：整体创新活跃度有所提升

我国工业互联网的创业创新活动能够在一定程度上反应出工业互联网产业的整体发展格局。以开展相关服务为主业的创业企业数量最多，且 2019 年和 2020 年相关企业数量从占比上来看相差不大，几乎都占到总数的四成上下。除此之外，其他领域的企业数量均出现了不同程度的变化。与 2019 年相比，平台、工业智能设备、工业自动化领域及边缘计算领域的创业企业占比均出现了不同下降，降幅均超过两成，尤其是工业智能设备的下降幅度甚至超过三成。但是，短板领域投融资的活跃程度同比有所提升，包括安全、工业软件及 APP 和网络与标识，尤其是网络与标识领域的创业创新企业数量大幅增加了62.5%。

从规模看，平台领域仍然是融资能力最强的领域。2020 年，平台企业融资规模累创新高并涌现出多家“独角兽”企业。2020 年 3 月，卡奥斯 COSMOPLAT 完成 9.5 亿元 A 轮融资，刷新工业互联网企业 A 轮融资规模，2020 年 12 月，树根互联完成 8 亿元人民币 C 轮融资，成为平台领域的又一“独角兽”企业。2021 年 3 月，航天云网完成 26.32亿元战略融资，平台企业的融资规模再创新高。但是，与平台等领域相比，部分短板领域的整体资金投入水平仍然不高。根据联盟统计，2020年，平台公布融资金额的35家企业累计融资规模约为116亿元，而工业软件及 APP、网络与标识、安全等短板领域共 52 家企业公布融资金额累计 69 亿元，差距明显。

分析认为，出现上述现象的主要是由于以下三方面的原因：一是部分赛道的竞争格局逐渐趋向于稳定。如平台、工业智能设备、工业自动化与边缘计算等领域，竞争格局实际上相对稳定，例如在平台领域，一批“独角兽”企业加速涌现，创业企业在部署时倾向于基于现有的资源、生态等，在垂直领域开展业务探索，实现成本最优和效率最大。二是产业技术的新变化对细分行业提出了新要求、带来了新机遇。随着我国工业互联网发展进入了应用发展新阶段，安全的重要性正在引起产业各界的广泛关注，市场潜力也在不断迸发。网络与标识则是由于 5G 等技术的发展及在工业互联网领域的快速应用普及，各类应用场景加速涌现，传统的电信服务企业也开始加速转型，积极布局相关业务领域。三是重点领域的政策加持在一定程度上提升了企业创业的积极性。以软件领域为例，2020 年 8 月，国务院发布《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》，进一步优化相关产业的发展环境，12 月财政部、税务总局、发改委、工信部等四部委联合发布《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》，为满足企业的软件企业提供税收优惠。工业软件及 APP 是工业互联网产业生态的重要构成，也受益于相关政策，吸引各方资金进入。