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悦普广告IPO:实控人林悦22岁10万元到上海的励志故事 融资3.2亿已烧完准备融资7.5亿救命
证监会网站发布了上海悦普广告的IPO预披露说明书，看了一下篇，发现公司这家号称社交媒体营销的广告公司......在目前的环境之下，恐怕已经是处于生死关头，就看我们韭菜救不救，能不能救了。
IPO说明书显示，公司到2021年底只有4000万出头的货币资金，每年的现金流都是负的，而数据显示，虽然实控人和主要伙伴学历不高，一个专科一个高中，但实控人林悦22岁拿10万元到上海闯荡，踩对了MCN社交媒体的步点，成功融资3.2亿，自己也套现了几千万，虽然目前公司没钱了，但只要这次融资成功，林悦就可能又是年轻人的的励志故事。
注册制下的资本市场，其实公司好坏没什么关系，关键是说清楚，不造假。故事说的好，保荐人做得好，能卖出去就行了。但看了一下IPO说明书，如果公司只是社交媒体的广告代理，依靠大量的资本堆积和消耗，那么商业模式基本不会成立。有意思的是，最早的投资人亏损撤出了，国内的一些私募基金却赌能上市而接盘了，他们能成功吗？
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一个高中生一个专科生的大公司
10万元来到上海的励志故事
敢闯敢拼、吃苦耐劳、胆大心细的温商基因似乎在林悦体内尤其活跃。
在高中学期，他从上百所参赛学校的近600名学生中脱颖而出，获得全国高中生网页制作策划大赛二等奖。高考后他选择就读电子商务专业，并在大学时期开始承接策划等各种前端工作。2009年，林悦大学毕业，但并没有“按部就班”，而是放弃原先的高薪工作，揣着十万元来到上海，与同伴一起联合创立了悦普。
“温商大多活跃在制造、贸易等传统实业，但这些往往需要长时间的深厚积累。所以我选择这个行业创业，更适合当下的我。”他说，创业初期是艰难的，租了一个60平方米的小房子，是办公室也是住所，当时没有想过创业一定能成功，但重要的是要学到经验，创业的经验、管理的经验、失败的经验，这些是最可贵的。
凭着这样的初心，林悦在起步阶段资金紧张的困境中撑了下来，并在第一年就实现盈利，并把所有资金投入公司运营，寻求更大的突破。此后，业绩每年保持着高增速，2017年达成营收破亿的目标，并成为华东区社交传媒行业的领跑者。
总共融资3.2亿 套现4725万
温州人打拼的精神还是要学习的，敢做敢干！
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2019年7月：融资1.2亿，套现4725万 增资7350万 当时虚假宣传2500万美元
林悦还是挺厉害的，2019年，不知道哪根筋搭错了，兰馨亚洲领投之下，一共出资1.2075亿，林悦和伙伴一起套现4725万，增资7350万。不亏是做广告的，当时林悦夸张了一点虚假宣传说完成融资2500万美元，其实一大半是自己套现了。
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2020年10月：融资2亿人民币
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2021年9月：兰馨亚洲退出9360万
在很多投资之后，悦普并没有如投资者想的那样获得良好的收益，2019年第一年就没完成对赌，2021年9月，兰馨亚洲以9360万元退出，加上补偿1050万，相当于投资3年亏损20%退出。达晨等股东接盘。
不融资就倒闭了
2020年的那次融资，投资者显然是奔着上市来的，但是，就在2020年的2亿融资之后，到2020年末，公司的货币资金就变成了9224.45万，IPO说明书显示，到2021年末，公司的货币资金只有4041.98万，也就是说，公司的现金流出现了问题。
另一方面，IPO说明书显示，公司的应收款几年来大幅飙升，从2019年的2.24亿到2021年的5.46亿。这种商业模式之下，即使所有流水都是真的，唯一的办法就是不断融资。而按照公司的数据流水，虽然没有更新数据，公司的货币资金应该已经是负的了。
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现金流一直是负的
老师告诉我们现金流一直为负的的公司不是骗子就是做假账的
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没看到一个广告公司如此负债累累的
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大量的银行借款
IPO说明书也提示风险了 注册之下重要的是举手
注册制下，其实就是说清楚，反正就是这样一个烂广告公司，就是看券商有没有办法卖出去了。
卖出去，林悦从此创造奇迹，最后进去赌IPO的几个也活了，卖不出去，投资人只能看对赌协议去追老板债了。
广告代理公司还是MCN公司？
公司号称是MCN社交媒体的推广公司的，但公司的很多数据有点奇怪。。
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其实就是社交媒体广告投放
采购最多的是字跳。从模式上看，主要就是广告投放，加上一些通过KOL的推广，内容制作，种草等。
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整合营销只有1.1亿
公司模式购买了大量的字跳等的广告位，占用大量的资金，而所谓MCN，IPO说明书显示整合营销的收入只有1.1亿，占7.57%。
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KOL资源应该不是给KOL的钱
这可能是KOL被黑最厉害的一次。初一自以为是公司给KOL11.1亿投入买单，其实可能就是社交媒体的广告投放资源。
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公司大部分就是广告销售
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就是这些客户投放
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阿里巴巴是最大客户
这是很奇怪的事情，阿里巴巴自己就是一家投放公司，怎么同这样一家公司投放呢？投放去DY
IPO募资救命
这样一个公司，没钱肯定活不过2022了，各位韭菜是鼎力支持还是怎么办呢？资本市场也不应该拯救这样一家广告公司呢？凌通社觉得，注册制下，就是说清楚了，市场决定——主要看保荐人能不能卖出去了——只要过会，就没有卖不出去的。
