很多企业都争先恐后的想要上市，对于企业来说，上市以后可以提高知名度，解决融资问题，实现跨越式增长，尤其是在中国上市制度的安排下，企业上市更感觉是获得了政府和国家信用，比如宏观紧缩期，上市公司就更容易获得银行支持。在大家脑海里，一个企业上市了就是成功的表现，所以企业觉得需要融资的话，选择发行股票也是必须的，但事实并不是这么绝对。
比如为什么上市企业增发股票之后股价会下跌呢？一般企业融资的方式分为内部融资和外部融资，外部融资又分为债券融资和股票融资。在金融学上有一个专门的名词，叫做优序融资理论，即内部融资优于债券融资优于股票融资。它是通过不同融资方式向市场传递信号后，得到的市场反馈，得出的结果。有些信号我们可能察觉不到，但实际确实存在。比如当企业选择内部融资的时候，就是只用自己的利润来扩大规模，它会传达给市场一种“企业不差钱”的信号，让投资者对企业的信心增加，使股价上涨。当企业使用外部融资的时候，债券融资比股票融资对的影响更正面。因为发行的债券最终必须要还本付息，也就说明企业对投资的项目很有把握，起码肯定能赚到比贷款利息更多的收益，所以也会增加投资者的信心。而发行股票融资会被觉得是企业没钱，企业对项目是否赚钱没有把握，会让投资者对企业失去信心，导致股价下跌。这就是为什么上市公司在进行项目投资的时候，如果宣布使用自己公司的利润，股价就会上涨。如果宣布用增发股票筹集资金，股价就会下跌。如果发行债券，股价的波动幅度就比较小。例如阿里巴巴等一些大企业，上市后更愿意通过发行债券进行融资，就是希望向市场传达一个更加正面的信号。
我们平时在做股票投资时，背后也存在着这些复杂的，且可能我们感知不到的信息，那么我们也可以参考这种优质融资理论，尽量不要选择总是在做定向增发的公司的股票，原因就是如果企业总是定向增发，搞再融资，就会给市场传递一个企业不挣钱的信号。
虽然如此，但股票融资仍然有着这个理论之外的好处，上市企业可以通过对股权的运用，完成较大体量的产业整合或并购重组，如果企业采取现金的形式来进行收购，资金成本和压力较高，但是如果用股权去收购上下游或者横向同类型的企业做大，亦或是在行业低迷期收购新业务进行转型，那么除了能够省去资金压力，还能跟对方一起共同为公司出力，最终实现共赢。我们看到很多同一行业排第二的企业，通过并购整合超过行业第一的也不少。
