今天的主观题题目：看完这节课的内容，你觉得定增是利好还是坑？为什么？
定增，是向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为
是上市公司很重要的融资手段，相比于其他的手段，有很多的优势，比如只需要找到10名以内的投资者即可开展、定增价格相比现在的股价可以获得较大的折扣、承销的费用较低等。
所以，定增一直都比较受欢迎，尤其是2013-2016年间，十分火爆，最高每年融资额达到18000多亿。
直至2017年新规出台，才出现转折。去年底定增新规再度变化，定增又开始活跃起来。
对于定增，市场上也存在着两种声音
一种认为定增是利好，因为这代表着公司融资能力强，融资进来之后还可以做新项目、开展并购、改善当前财务状况等。
一种认为是利空，因为定增的价格会在当前的基础之上有较大的折扣，会损失原股东的利益。
定增就是一种融资手段，是中性的。究竟是利好还是利空，还必须得去看定增背后的逻辑。
我们先来看看定增之后的用途：
融资收购资产、配套融资、项目融资占了绝大比例，融资来用于做项目或者进行并购。
融资用来做项目，就必须得评估改项目对公司的价值，该项目的效益与公司之前的效益对比，究竟是更好还是更差，与融资额形成的性价比高不高。如果预估效益好，性价比高，那就是利好。
究竟如何判断，后续也会详细讲解的。
对于并购的配套股份增发，其实也是一样的道理，重点看买得值不值。如果被并购的公司效益好，对于公司原有主营业务发展也有帮助，并购的价格也很合理甚至便宜，那就多半是利好。
如果买得贵了，或者买入的公司成功风险比较大，也不能算是一个划算的交易。
上面的这两种，增发融资做项目或者进行并购，公司都能提供比较详细的定性和定量的材料给我们评估。
但是有一些增发无法评估其影响的，比如做一些无法评估绩效的项目，补充流动资金，引入战略投资，大股东变相增持等。
当资金花在这些上面的时候，因为不能提供切实的数据，只能是宣传性的讲些定性的结果。这时，我们可以给这个方案打个折。股市里面故事很多，还是尽量去看真材实料的数据。
此外，公司融资之后用途是可以变更的，我们也需要去跟踪一下，看看钱是不是用到了位。
