全球著名投资家在投资理念上有哪些共同点呢？为何总有高手能在危机之中稳如泰山，甚至逆势赢取巨额回报，他们到底怎么做到的呢？
今天这本书，详细阐述了逆向投资策略和价值理念，分析了投资者常见的投资误区。书中提到的投资建议简单易行、语言深入浅出，相信你一定可以学习到其中精华。
作者介绍
霍华德·马克斯，华尔街顶级投资人，全球最大资产管理公司之一“橡树资本”的联合创始人兼董事长，最受尊重的投资意见领袖之一，此人善于在危机中逆势而为，其投资眼光独到老辣，被称为“凶猛的华尔街秃鹫“。股神巴菲特是其忠实粉丝，巴菲特说：“我第一时间打开并阅读的邮件就是霍华德·马克斯的备忘录，我总能从中学到东西。”
逆向投资：赌徒式投资和牙医式投资都不靠谱
假设现在有这么两个人，都赚到了1000万，第一个人的1000万呢，是靠玩俄罗斯转盘转出来的，他运气特别好，转出来一个特等奖；第二个人呢，是个技艺精湛、勤勤恳恳的牙医，他这1000万，就是靠每天出诊，为一个又一个病人解决牙医问题赚出来的，那你说，他们两人的这1000万，一样吗？
很明显，赌徒的1000万是靠运气赚来的，是有很大的随机性的，他想要下一次再转出来一个特等奖，那可要很难了；但是牙医的1000万呢，靠的是实力，真本事，和运气其实没有特别大的关系。他们两个人获取1000万的方法，其实也就是投资市场上的两种对照，别看大家都在投资，那些所谓的投资经理，就连名片上的头衔都写得一模一样，但实际上，有些人是投资局里的赌徒，有些人是投资局里的牙医。有人可能认为当赌徒好，因为投资领域本身就是一个大赌场，说什么都逃不开运气成分，怎么可能存在完全靠实力取胜的牙医呢？但是有的人却偏不，他们认为赌徒风险太大了，还是老老实实当牙医比较好。而在作者看来：
真正的逆向投资者，既不是纯粹的赌徒，也不是纯粹的牙医，而是一个在赌局中懂得运用市场规律的牙医。
什么意思呢？我们分别来看，他们二人是怎么进行投资的。赌徒式的投资很清晰，就是靠运气、时机发财。而牙医呢，非常冷静清醒，他觉得不管是牛市还是熊市，市场总是像钟摆一样，摆到一个方向的最高点时，一定会往回摆，既然市场是有周期的，那么不如忽视市场环境，专心关注投资项目的内在价值好了。于是，牙医们会做详尽的公司基本面分析和调查，反正就奔着一个目标去：买好的，买有价值的。他们会告诉自己，自己坚持的是长线投资，哪怕短期没有明显收益，只要这个公司有实力和潜力，自己总有一天会获得巨大报酬。真是这样吗？你去看看以前投资柯达、宝丽来、惠普、摩托罗拉的人，他们有赚到盆钵满体吗？并没有，
如果死板地依照理性价值，而不顾及价格趋势，那一样是一种愚蠢的投资策略。
普遍相信没有风险，其实就是最大的风险
作者认为，未来的可能性很多，确切地预测未来趋势其实是一件很难的事情，就算是某些代表了未来趋势的行业，也不一定就是好的选择。应该避免错误的投资思路，一种是盲目跟风市场的赌徒式投资，一种是不顾市场对价格的影响、只关注内在价值的牙医式投资。真正高明的逆向投资，应该是遵循从价格出发的原则，并且对于大家都认可的事情保持高度警惕。普遍相信没有风险，其实就是最大的风险，在这种时候，你最好和所有人背道而驰。
2005年到2007年，美国社会正处在一个普遍相信没有风险的阶段，绝大多数人都相信，房地产能抵御通货膨胀，并能永久居住。又比如，最诱人的神话是，风险已经被消除、经济周期不会再出现。至于理由，则是各种各样，比如风险被全球化分散到各个国家了，比如计算机、数学和模型的发展让市场更容易被理解等等。总之，投资市场上都是一片祥和气氛。但是，普遍相信没有风险，才是最大的风险，2005年，橡树资本果断地提前离场，当然，直到两三年后的2007、2008年，经济才开始崩溃，在这两三年李，橡树资本自然要忍受特立独行的痛苦，“别人都在赚钱，而我要冒着被炒的风险向客户解释为什么我不赚”。但后来的故事，大家已经都知道了。橡树资本在这次经济危机中，以极低的价格收购了大量资本。很快，周期发挥了作用，2009年经济开始复苏，橡树资本获得了巨额投资回报，发展到今天，它已经成为管理者全球1000多亿资产的投资大鳄。
作者认为，这才应该是逆向投资策略的真正含义。借用巴菲特的话来说，“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”。
好啦，今天的分享就到这里，希望你有所收获。
