情绪是一种主观体验，它是基于事件而产生的轻微倾向，也是一种主观的认知，它由行为，心态，感觉，思想所综合起来的心理和生理表现。
心理学家把认知也分为两种，推理和直觉。
直觉不需要我们刻意地搜寻和计算，它是突然闯入脑海的灵感，来得比较容易，推理却相对比较难，因为需要我们深思熟虑花费力气。
投资者情绪含义及其理论机制
在情绪发生时，
一般会伴随着面部的状态，使我们通过表情或者行为可以获得对方的心理感受。
心理学家的研究表明，人的多数行为和思想都是通过直觉来实现的，哪怕是错误的判断带来的情绪。
除了喜，怒，哀，乐这四种情绪，还有轻蔑，害羞，恐惧，害怕，惊奇。
这里任何一种认知都会对资本市场产生影响。流动性效应和噪音交易者效应是目前常见的几种投资者情绪影响收益的因素之一，流动性效应是说流动性差的股票要比流动性好的股票更容易波动，受情绪的影响大，投资者情绪高涨时，更容易有崩盘的现象。
因为信息的不对称，市场上会有大量的噪音交易者，我们的媒体往往对于利好消息进行大肆宣传，投资者往往会过度解读信息，从而出现过度交易。
当这些非理性的交易者情绪高涨或者极度悲观时，股票的价格就会更容易被推高拉低，从而造成未来大盘收益剧烈波动的风险。当经济情况好的时候，投资者倾向于表现出乐观的情绪，大多数人都会有相似的投资活动，于是市场上会产生群体性策略似的拉动股票价格上升。
这种上升大家会认为是自己准确的判断，
这种现象可以归结为“异质信念”，主要是由投资者不同的投资经验和认知水平的差异，对信息的解读不同，对未来的收益期望也不同。
卖空约束：我国存在融资融券的，和国外不同的是，我们是不允许做空的，所以只有在市场上成交量大，被看好的公司才可以加入到融资融券的列表。
投资者高涨的情绪容易带动融资融券列表中的公司股价大幅上涨，形成泡沫，当预期未达到投资者们的期望时，由于卖空约束的影响，上市公司的股价会大度下跌，投资者情绪在卖空约束的条件下无限放大形成价格大幅升降的助推器。
信息可得性：当面对资本市场上无数的信息时，投资者首先会将不同的信息配置权重，然后在意识层面对信息进行处理。
容易获得的信息会占比较大的权重，也会更容易主导投资者的情绪。
比如一个投资者经历过股市的大跌之后这个信息就会深深的印在他的脑海中，一旦股市再出现类似的情况或者稍微波动大了点，投资者的恐慌情绪相比于其他没有经历过股市大跌的投资者，就会很容易被点燃，这就是因为信息的可得性。
追求控制欲：人们都喜欢掌控一切的感觉，投资者也不例外，当他们认为自己经对市场尽在掌控，但实际上并非如此时，就会产生控制幻觉。一旦成功预测过收益，就会不自主的洋洋得意，更加偏好风险，坚持自己的判断。
当股票价格上涨时，投资者会认为自己早已预见过这个结果，但若一旦失败，投资者便会痛苦，焦虑，行为极端，情绪波动剧烈，逃避现实，会产生恐惧和惶恐等一切不愉快的情绪。
由于受到以上情绪的影响，投资者在刚获得成功的时候会在周围宣传自己的判断并且会煽动其他投资者跟随自己的决定，在获得肯定的同时也能赚取更多的收益；
如果恰逢判断失败，投资者也会寻求身边志同道合的人来分担自己的痛苦获得同情，身边人将会把它看成教训从而仓惶逃离市场，原本是小的波动极易变成大的崩盘。
情绪对信息的处理过程
人们处理信息的能力是有限的，
研究发现人的大脑最多可以处理7条信息，当面临复杂的局面需要决策时，人们并不会像贝叶斯公式所解释的那样将概率推算出来下决定，而是转化成启发式思维将信息复杂性降低再进行判断。
当复杂的信息进行简化时，很多细节就会被忽略，人们凭简化过的信息进行判断，武断地产生兴奋，悲观失落，害怕的情绪，但这样做出的决定，往往会忽略一些重要的信息。
同时情绪记忆的储存是带有当时情绪色彩的，正如恋爱伴随着甜蜜，丧失亲人伴随着痛苦，股票上涨收益较好时，人们对未来的预测就会更乐观，当收到损失的时候，又会加重对市场悲观的情绪。
当市场面临下跌时，有人/机构开始卖出手中的股票，资本市场上的散户看到这种抛售现象，由于他们大多不懂基本面分析，于是便产生了恐慌情绪。
在恐慌情绪的引导下，大家一传十，十传百的扩散噪音，大家纷纷抛售，市场由刚开始略微下跌一瞬间变成“滚雪球”似的急剧下跌。
本来市场是正常的波动，由于投资者的恐慌引发了股价大跌，甚至跌破内在价值，从而市场“跌跌不休”。
当有的投资者买了某只股票“大赚一笔”时，哪怕是因为幸运而买入，投资者此时也因为赚钱的兴奋而忘乎所以，把“撞大运”归结成自己的投资眼光准确，在兴奋情绪的影响下，洋洋得意的认为自己是“股神”，同时会把自己的成绩放大传播给周围的亲戚朋友。
由于他们大部分是没有专业知识的非理性人，看到别人赚了钱便会冲动跟进，这种冲动会引发大量人的涌入，导致交易量变大，股价上升，慢慢升到超过自身的内在价值。
资本市场本身就是零和博弈的游戏，大家利于彼此的信息不对称而获得套利，投资者们虽然都明白“将鸡蛋放在不同的篮子里”这个道理，但是很少人会处置果断，抓大放小。
如果手里的某只股票亏钱了，投资者便会被深深地吸引，对亏损这件事产生焦虑，不管这只股票是短暂的调仓还是公司真的不值得投资，尤其对创业板来说，公司很有可能因为技术不成熟或者再无投资价值而使股价下跌，
投资者因为亏损的焦虑，不会客观的评价分析基本面，而是会一直持有，打定了不解套不卖出的算盘。
这样一来，大量投资者由于害怕亏损而一直持有，股票的换手率和成交量继而减少，市场会越来越不活跃。
国家出台了放松某些地区房屋限购的政策，此政策一出，带来一波地产股的拉升。
但市场上非理性的投资者们过分解读政策，看到上涨的股市会盲目的兴奋，觉得又一波投机的机会来了，这种情绪带动投资者过分乐观，纷纷在地产股上下赌注，顿时换手率，成交量增大，其实投资者对房地产了解是否足够已经不重要了。
全靠事件带来的乐观，冲动，至于还有多少空间大家未可知，这种风险偏好正是因为投资者对市场的控制不足但又追求控制，
投资者们总是刚开始对市场保留希望的就像买彩票。
尽管可能知道中大奖的可能性还低但还是愿意去尝试，以获得高风险下的刺激，一旦价格上涨，就有可能实现财富自由。
投资者往往会受情绪的影响而产生赌徒心理，正如抛硬币，不管抛多少次，下一次的正面的概率其实和前面的累计概率没有任何关系，依旧是50%，但是人们就会认为前面都连续反面这次总该是正面了。
对于创业板市场也是，在万众创新的大环境下，一旦有一丝利好的消息，投资者也会忽略其他因素认为，产生跌了那么久总会上涨的期望，这种情绪作用下，大家愿意更长的持有一段时间。
