两年多来，个人业余撰写“投基策略”为主的投研笔记十多篇，不温不火，确切说是很冷，但一些拙作附带FOF模拟组合，在后续有优异实证数据表现，而得瑟自矜。。
前些天，跟几位基金圈老友喝酒，忘乎所以吹嘘，本人2015年来实盘账户业绩，超越很多高逼格的职业基金经理，成功的操盘持仓经验，若能总结到位写出来，整出一套独特“学说”分享，应该能获更多粉丝喜欢的，再持续多些精力投入，火起来是有可能呀！OO。友人恭维“点赞”！
吹吹牛还可以，写财经稿子，又是偏向哲学性的投资问题，火起来是很艰难的，而且，还在为五斗米折腰的我，当前所能投入的精力也挺有限的。不过，不善言辞的我，认真整理出些文字，跟一些勤劳善良的人交流探讨，分享愚者的千虑一得，还是很有意思的。
股市结缘20年，求索赚钱之门道，“知性投资”还寥若晨星！
此前，“投基策略”系列只是“术”的层面，又只是极为细分领域的公募基金投资理财，解决不了诸多亲朋好友对我的信任与“诉求”，特别是最最简单、最最朴实的问题——投资如何“赚钱”的难题。我日思夜想难得其解，可能还得从“道”的层面更系统来谈起。俗话说，外行看热闹，内行看门道，那应该是什么“门道”呢？
我与股市结缘有20年了，历经几轮牛熊，在漫漫长路上下求索轻松赚钱之道，未曾止步，真金白银的操作实验，多年的屡战屡败、屡败屡战后，找到最适合自己的一些投资“套路”，这几年总算赢大多数，实盘股票账户，券商APP自动统计，过去三年业绩账单，均跑赢了沪深300和中证500ETF，持仓标的多数是“浮盈”飘红。故而，近些年也常有小人得志之狂，跟人喝喝小酒吹吹牛。
前些天，我酒后梦中豁然“顿悟”，兴奋莫名。作为非“合格投资者”的小散能赚钱，“人品好运气好”的成分因素之外，应该归功于独特的投资哲学，有别于价值投资、趋势投资、量化投资、套利投资、ESG投资等等当今显学，可名之为“知性投资”。
这可有先知践行者呢？醒后搜之，不像“价值投资”汗牛充栋大师云集，“知性投资”可查资讯极为稀少寥若晨星，更别提有学说创始人、自认代表人物或公认鼻祖之类，还没可供追追拜拜的偶像呢，“知性美女”倒是车载斗量数不胜数了，两字之差，天壤之别。
“知性投资”比“价值投资”学说有着更久远的哲学传承！
“知性投资”的学说著作，互联网上极为罕见，但是，不提“投资”，搜索“知性”一词，古今中外，早有很多论述了，据度娘选摘如下：
“知性”最早见于战国时期儒家代表作《孟子·尽心上》：“尽其心者，知其性也，知其性则知天矣。”
宋代大儒朱熹《朱子语类》卷六十：“人往往说先尽其心而后知性，非也……知性，然后能尽心。先知，然后能尽。”
明朝最著名的思想家、文学家、哲学家和军事家等集大成于一身的王守仁，也有独到的论述，《传习录》卷上：“尽心由于知性，致知在于格物。”
“知性”，也是德国古典哲学常用的术语，德文原文Verstand，也经常被译为“理智”或“悟性”。表达意思是介于感性和理性之间的一种认知能力。
从上述人类智慧结晶大学问家总结的“知性”学说可见，“尽心知性、格物致知”如应用于投资，成为一种学派——“知性投资”，跟“知性美女”定义涵义一样，应该也是很有内涵和灵性的。
而且，这比“价值投资”学说有着更久远的哲学传承，至少可追溯二千多年。上述孟子之外，还有春秋时的道家代表老子对“知”的论述，“知常曰明，不知常，妄作凶。知常容，容乃公，公乃王，王乃天，天乃道，道乃久，没身不殆。”
而西学“价值投资”学说，始于20世纪30年代格本杰明·格雷厄姆创立，一般认为沃伦·巴菲特将其发扬光大，百年还不到呢。还有，相对于人类经济史来说，股市的历史也还很年轻，1602年荷兰和英国成立的海外贸易公司募集股份，被追认为最早的“股票市场”诞生，也不外400多年。
“知性投资”的古代圣贤，仍然值得我辈研习、传承、实践！
故而，我们应该超出中外股市的时空局限，来寻找更久远的“知性投资”的成功代表。
先举一例。春秋时的范蠡，进则尽忠报国，退而富甲天下，传奇人生流芳千古，后世尊为商圣。史籍有记载其言论：“知斗则修备，时用则知物。论其有余不足，则知贵贱。旱则资舟，水则资车，以待乏也。贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。时势必有盛衰，顺其自然，待机而动。”由此可见，陶朱公可追认为“知性投资”古代最著名代表之一，其思想与“富甲天下”的投资实例，有很多仍值得我辈研习与传承。
“价值投资”代表不外百年，古代“知性投资”思想及杰出人物，至少追溯二千年以上，陶朱公之外，还有很多值得我们去发掘，容日后研究整理分享。
牛顿与马克思两位先贤的“炒股”故事引人深思，都聚焦到了“人性”
在股市投资历史上，海外有两位人类历史非常伟大的人物的悲喜故事，笔者印象极为深刻。根据据有关文献简述如下。
一位是艾萨克·牛顿爵士，英国著名的物理学家、数学家，百科全书式的“全才”。是我们所熟知的、人类有史以来最伟大的科学家之一，著有《自然哲学的数学原理》、《光学》。据复利投资《重温南海泡沫，300年前的股市惨剧，连牛顿都被割“韭菜”》、故人可期《牛顿的滑铁卢事件——南海泡沫危机》等有关描述，在1720年发生的南海泡沫事件，这是史上的第一次股灾，牛顿由开始小赚到最后巨亏，输掉了2万多英镑，近乎赔光全部身家。临终前发出“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂。”的内心感慨。
另一位是人类历史上的伟大人物，卡尔·马克思，德国的思想家、政治学家、哲学家、经济学家、革命理论家、历史学家和社会学家。据文克玲博客《马克思炒股的故事》、临河眺山《牛顿马克思爱因斯坦蒋介石是如何炒股的》等记载，故事概要如下：
1864年，马克思用朋友遗赠的600英镑，不到一个月时间，净赚400英镑。写信给恩格斯报喜：“医生不许我从事紧张和长时间的脑力劳动，所以我就做起股票投机生意来了，不过效果还不错。我用那600英镑赚取了400多英镑。这下我暂时不用你和朋友们的资助了，这段经历。也为我的研究工作提供了有益帮助。”
此后有朋友劝马克思不妨继续。马克思说“老朋友赠送我的遗产确实是雪中送炭，我也小试牛刀赚了一把，但我觉得适可而止就行了。万一太过沉迷，又不巧赔个血本无归，我对不起老友，也对不起自己一直在做的研究工作。我时刻清醒，对自己最重要的是什么。”这是马克思一生唯一的一次炒股经历。马克思的实践证明，“凭机智和少量资金赚钱”是可能的，而马克思主义并不认为这是剥削行为。
上述两位人类伟大人物，在股海投资中截然不同的结果，留下不同的感言，对我们有什么启发呢？每人应该有不同解读。愚认为，都聚焦到了“人性”，感性、理性和知性。
继续引经据典：德国古典哲学常提到“知性”，表达意思是介于“感性”和“理性”之间的一种认知能力。伊曼努尔·康德认为，在我们从事认识活动以前必须先对认识能力本身进行一番批判性的考察，以确定它是否能承担起我们所赋予它的任务——把握绝对真理，他把人的认识能力分为感性、知性、理性三种。
因此，据先哲论述总结，感性、理性、知性，是我们反应外界事物，并作出判断的三种基本范式。套用之分析上述两大人物案例：牛顿的智慧学识，偏于自然科学，“理性”思维绝对极强，但对疯狂的泡沫“认知”不足，也或许是贪婪欲望下，跟大多数人一样“感情”用事，人生留下一小败笔。而马克思的渊博学识，偏于社会科学，其德国的先哲“知性”基因或许有优良传承，在短线炒作成功后，见好就收不贪婪，弱水三千只取一瓢，良善也，更彰显其伟大。
巴菲特自称不再是“价值”投资者，“价值投资”已概括不了“股神”全部！
我们继续看看何谓价值投资？据百科词条，价值投资就是实业投资思维在股市上的应用。以获取股息回报作为主要投资收益的投资理念。有别于通过买卖价差获取投资收益的投资方式。这里的长期是指5-10年的股票持有期。价值投资要求回到初心，强调股票投资和实业投资的一致性。股票投资、股权投资、风险投资、天使投资等投资方式的内核都是一致的。
从“实业投资思维”为出点，与提供“投机博弈”功能的股市，本身就不能完全划等号，更别提广义的金融证券市场了。“价值投资”是有缺陷的，或者说有很多不足之处，给打上标签烙印的股神巴菲特，近年来也开始不认“价值投资”了。据《21世纪经济报道》，去年的巴菲特股东大会现场，巴菲特自己说，他不再是自己早期投资的那种“价值”投资者；他的很多投资收益，都来自于一些比较“贵”的公司。
此前，国内投资界也已有人质疑并指出，巴菲特不一定是一个价值投资者！有一点可以明确的是，“价值投资”已概括不了“股神”的全部。比如，去年股东大会公开说持有比较“贵”的公司；今年一季度末，其旗下的伯克希尔账面有现金1370亿美元，创历史新高；还有，二季度大举买“神奇的金属”。
巴菲特从实践摸索出来的诸多真知灼见，早已超越“证券分析之父”了！
一般公认本杰明·格雷厄姆是“证券分析之父”，1934年创立了“价值投资理念”，以企业的内在价值为判断依据，利用价格和价值的差异化进行投资。这是证券行业的一个伟大创举，由此开启了职业投资的先河。
从每年财经媒体广为报道的巴菲特股东大会，诸如“在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪”、“利用市场的愚蠢，进行有规律的投资”、“投资的奥秘是独立思考和内心的平静”、“投资自己，是世界上最好的投资”等等曝光“金句”言行可见，从实践摸索出来的诸多真知灼见，早已超出了“证券分析之父”了。
笔者极为赞同并常引用的“对许多投资者而言，分散投资是较好的选择，可以做的最好的事情就是持有标普500指数”。指数基金所跟踪的指数，包括了指数所覆盖的个股，每一只个股不一定都有“价值”，也有很多“垃圾”，这一点也与初始的“价值投资”有异。
《财经》杂志去年7月14日刊发题为《重新认识巴菲特的投资哲学》的文章，明确指出：我们应该取下贴在巴菲特身上的“价值投资者”旧标签，冠之以“高质量投资者、低风险投资者”新标签。
网友”小尘谈投资”观点颇具代表性：巴菲特在格雷厄姆的投资思想上融入了费雪的成长性投资理论，形成了自己的投资体系。这一体系是价值投资的完善，是一种进步。他创造性的融合了二位大师的投资思想，解决了价值投资的缺陷，形成了自己完善的投资理论。
巴菲特有很多洞察世事人性“知性”之谈，“活久见”吧！
俗话说，盖棺才能定论，“股神”巴菲特还活着呢，“神话”应该还会有，贴标签还早着，活久见吧。愚认为，巴菲特“理性”之外，还更“理智”和“知性”，从其“金句”“玉律”来看，有很多是“走心”之谈，或者说是洞察世事人性之后的经验之谈。假如，老巴接触中文，领悟过“格物致知”学说，说不定也把其奉为圭臬呢，假设而已，别太当真哦。
虽然“价值投资”是存缺陷的，但也不能否定其对中外证券市场稳健发展的丰功伟绩，国内也有很多“价值投资”信徒，很多笃行其理论的人实实在在赚了钱，也是当今最受好评的一派，远比起“割韭菜”的黑心庄家好。笔者多年来也受益匪浅，我们后面要持续谈的“知性投资”，也将萃取包括价值投资者在内的很多精华。
“知性投资”如何解决赚钱问题呢？以自身过去一些较成功体悟，有一点先简要分享如下，“吃喝玩乐，贪生怕死，爱财好赌”是为多数凡夫俗子本性，这类满足人性需求的商业公司，对应到证券市场上就是消费旅游、医药健康、金融证券等概念板块资产标的，几年前我介入过贵州茅台、涪陵榨菜、中国国旅、片仔癀、金蝶国际、香港交易所、证券B等大白马股或基金，持有以来，多数实现翻番了。深度分享待后续。
【编者附言】寻找投资真知，分享真知灼见。
本篇拙作，将开启探讨源于“知性”哲学思想的“知性投资”学说。这是个宏大的、可持续的、可延伸的话题，也可能是“无用之用”的闲谈玄学。可以肯定的是，这不是写“神话”或“股评”，也不是写“传说”或“故事会”，更不是深刻的学术论文，不怎么拘束于规范文法。
编者黄昉，投资属于“业余”，写作也非“主业”，且才疏学浅，只走心论事，笃信“知性投资”可为学说，“学说”二字，将“边学边说”、“边说边行”，尽量严谨认真，并兼有可读性。班门弄斧，抛砖引玉。若能有助于弘扬优秀的中华哲学思想，有助于让天下良善者投资理财更加美好，不枉此生也。恳请有此共识的、或有独特见解的名家大咖，多批评拍砖，发掘、整理、实践，一起摸索中进步。
路漫漫其修远兮，上下求索而砥砺前行。 嘤其鸣矣，求其友声。
