有一段时间，能经常从朋友圈看到《文明、现代化、价值投资与中国》这本书的介绍，但我着实不太喜欢书名，先入为主，有觉得它太“哲学”的偏见，也就一直没有仔细去读的兴趣。直到最近看到从书中摘录的一篇文章，有关于各大类资产长期回报率的分析，才又有了兴趣，最近找到了电子书，时不时瞅几页。
李录是一位成功的投资人，在很早以前就创办了喜马拉雅资本，也是芒格家族资产的主要管理者，在中国资本市场，他常被与巴菲特相提并论，是价值投资的践行者。《文明、现代化、价值投资与中国》是他过去不同时期一些经典演讲的收录，有他关于投资的真知灼见。
说到“价值投资，巴菲特，护城河”这些名词，大家并不陌生，可事实上，市场中的交易者，真正在奉行价值投资的并不多。有两组数据为证：
据哥伦比亚大学学院路易斯.洛温斯坦教授的研究估计，基本面投资者可能只占市场上所有投资人的5%。据中证协的数据，截至今年6月底，A股个人账户数占到99%，持股市值仅占约28%；证券市场约86%的交易量是由中小投资者贡献，平均持股周期达到半年的中小投资者不足15%。所以，市场是被那些喜欢交易的人主导着。而知道与做到之间，真的有很远的距离，从知道到做到，真是太难了。
在《文明、现代化、价值投资与中国》里，李录再次提到了价值投资的四个概念：
买股票就是买公司。股票表示的是对公司的所有权，拥有一只股票是在拥有公司生意的一部分。公司的表现决定股票的价值，但未来很难预测，所以需要有安全边际。市场先生是一个神经质家伙，大多数时候可以忽视它，当它向你扔一个可以买或者可以卖的荒谬价格时，就可以可以利用它的大好机会。投资要做的是预测未来，可未来是无法预测的，只能得到一个概率。能力圈定义了一个边界，要知道自己不知道什么，然后聚焦自己知道领域，研究透彻，才可能预测某个公司，某只股票未来最有可能发生的事情。“低买高卖”、“他人恐惧时贪婪”这些看起来很简单的逻辑，其实只是“理论正确”而已，如何转换为具体的行动，依赖对投资底层根本问题的理解，在这本书里，李录一直在试图说清楚投资的底层逻辑，从这个角度，这本书还是值得一读的。
