社会保障是依法建立的、国家和社会共同参与的、具有福利性的、保障国民基本生活的制度，是一种国家行为。社保基金是社会保障制度和社会保障事业存在并持续健康发展的基石，所以，社保基金的投资运营工作就成为社会保障基金管理工作的重要内容之一。我国社会保障基金不断发展，数额巨大且影响面广，其投资运营结果的好坏直接关系到社会保障事业的发展前景与广大参保人的生活质量，更关系到整个社会的再生产过程。
社会保障基金含义
基金是投资者的货币资产与基金管理人的人力资本之间的一个特别合约，而社会保障基金由于其职能的特殊性，与证券市场上的基金还有实质区别，社会保障基金是国家根据法律规定，目的为保证社会保障事业健康有序运转，社会保障计划得到较好运营而设立的专款专用资金。社会保障基金与人们通常简称的“社保基金”在概念和外延上存在一定的区别。
社会保障基金主要由两部分构成：一是社会保险金中养老保险和医疗保险的个人账户基金，因为除了个人账户基金之外的社会统筹部分基本都用于现收现付，很少有盈余，基本不涉及基金投资和监管业务。二是全国社会保障基金，即由党中央、国务院在2000年设立的“全国社会保障基金理事”负责管理运营的全国社会保障基金，即通过国有股减持、财政拨款等多种途径筹集资金起来的，由中央政府集中负责监管的社会保障资金。简而言之，社会保障基金是指全国社会保障基金以及养老保险、医疗保险中的个人账户基金，因为这二者才是社保基金运营和监管的主要部分。
社会保障基金投资含义
社保基金具有保值增值的内在要求，无论是在完全储备积累制和部分积累制或者二者相结合的融资模式下，都会有一笔基金盈余沉淀下来。这笔基金盈余会有一部分沉淀在账户上，但大部分基金盈余都必须通过投资运营来使基金满足内在要求。
根据投资的内涵，把社会保障基金投资定义为：社会保障基金投资基金管理公司或国家设立的专门管理机构，依据国家政策规定在境内或境外对社保基金进行投资，主要用于购买国家政金融资产或实际资产，以实现预期收益的运营的动态运营过程。
社会保障基金投资模式
集中垄断投资模式。集中垄断投资模式，是由政府系统或政府授权的专门机构负责对社保基金进行集中投资管理，主要是在一级市场上购买国债、银行存款以及直接列入财政预算等方式。这种投资模式具有容易操作，几乎零风险的优点，但同时也意味着其收益甚微，而且，政府系统利用资金进行建设的同时，也完全承担基金投资的风险，国家财政同时也要补贴由于物价指数提高，通货膨胀等因素造成的基金贬值部分，财政开支负担比较重，即使实行保值补贴政策，仍不能使基金实现保值增值冋。由此得出，集中垄断投资模式是最安全的社保基金投资模式，但其不能作为单一的投资模式存在于社保基金运营过程中。
分散竞争式投资模式。分散竞争投资模式，即政府根据规定的资格条件，委托金融机构，如银行、信托公司或基金管理组织等，在规定最低投资收益率的前提下，使其负责社保基金具体的投资运营。除了政府规定的最低收益率外，委托人还要求在年终在赚取的收益里专区一部分管理费用。可见，虽然进入的金融机构会承担较大投资风险，但凭借其相对成熟的风险防控机制、项目评估体系和专业的经营团队进行择优投资，从而将投资风险降到最低。
专门机构投资模式。这种投资模式是国家设立社会保障银行或社会保障理事会等专门机构负责社保基金投资运营，专门机构投资模式优势在于其有自主权，这就可以使其在投资高风险项目的同时分散风险四。可以通过投资组合将风险分散到彼此相关性较小的多个项目，或者由政府或保险公司通过再保险的方式，对风险投资进行保险，以确保社保基金的安全性。
将社保基金进行投资运营是利用基金资产本身而取得预期收益，从而实现社保基金保值增值的目的。保值是指抵御通货膨胀等对基金本身价值量的冲击，保证社保基金购买力不下降；增值即通过对资金投资运营所取得的收益，使其原有价值量不断增加，购买力增强。
社会保障基金投资收益的含义
社会保障基金投资收益是指管理社保基金的专门机构或者独立的基金管理公司，在安全性的前提下为提高社保基金投资收益水平，依据国家政策规定和法律许可，将社保基金放在规定投资领域内进行投资运营所取得的投资回报。社保基金投资收益能缩小受益人利益随时间的推移而受损的规模，甚至还可以获得额外福利。另外，根据哈罗德一多马模型：一国的经济增长速度取决于该国社会储蓄率和投资效率两个因素。当社会储蓄率一定时，社会保险与经济发展的关系取决于社保基金投资运营取得的收益。
我国社保基金投资仅限于流动性较好的金融工具，如银行存款、证券基金、股票以及企业债金融、债等。理事会的直接投资仅限制在以及市场上购买国债或将社保基金存于银行，间接投资的那部分均委托给基金管理公司进行投资运作，并规定在境内投资高于80%，境外投资低于20%，由托管人保管基金财产，理事会负责投资取得的的净收益将全部归入社保基金中，作为下一轮运营的本金继续参加投资，而基金管理公司会取得小于或等于全国社保基金委托资产净1.5%的年管理手续费作为回报，而托管人的托管费年费率一般低于或等于其保管资产的0.25%。
社会保障基金投资收益的衡量指标
静态评价指标与动态评价指标。静态评价指标是在不考虑资金时间价值的前提下，对社保基金的投资运营取得的收益进行简单计算比较的一种评价方法，包括净资产、投资收益率、投资回收期等指标；动态评价指标是根据社保基金投资运营现状及预测其发展趋势，对社保基金投资收益进行评价，动态评价指标包括净现值、内部收益率、净年值及动态投资回收期等。静态评价指标测算比较简单，关于社保基金投资收益的情况变动观察比较直观，但是由于是静态测度，评价相对缺乏科学性和有效性。动态评价指标虽然能相对客观的评价社保基金投资运营状况，但由于考量因素比较多，操作比较复杂，专业性比较强，非专业人员很难理解和掌握。
宏观效益指标与微观效益指标。对于衡量投资的收益效果来说，宏观经济效益是指一个国家或地区通过发展经济取得的国民或社会经济效益，主要用投资效益系数、建设周期以及生产性投资效益系数等衡量；微观经济效益是指一个企业或项目通过投资运营后取得的具体经济效果，衡量宏观经济效益的指标具体包括投资净产值率、投资利润率、净现值以及内部收益率等。宏观效益指标与微观效益指标实质上是整体和局部的关系。而社会保障基金属于国家专项基金，应更多的采用微观效益指标对社保基金投资收益进行评价。
经济效益指标与社会效益指标。社保基金的投资运营的经济效益评价指标是指采用两种方法计算基金的投资收益率，这两种方法是资金加权法和时间加权法，以此来衡量社保基金投资收益的现状，经济效益指标大多采用定量分析的方法，比较客观、成体系。社会效益的评价主要是检测社保基金的收支状况及投保人群是否合理，个人的生活水平和生活幸福感等方面是否满意，社会效益指标多釆用定性分析的方法，主观性较强，没有统一的量化评价标准。
