对于当前的汽车板块，论总市值和关注度，比亚迪都称得上是老大。但是这个老大好不好当，在电影《让子弹飞》里，黄四郎曾说过这样一句话：“老大往往只是个空架子，每天眼一睁，几百人吃喝拉撒，都要我伺候……”
那么，对于比亚迪这个“老大”，它会不会也是一个“空架子”？今天，借着“巴菲特卖空比亚迪”的小道消息，我来谈谈我的一点思考和看法。
在过去的一年里，由于政策的扶持，以及油价的一路攀升，新能源汽车的销量也跟着屡创新高。在众多车企中，论“一哥”是谁，那非比亚迪莫属。它的产销量已连续数月，稳坐行业的头把交椅。而且上升的势头还正在持续。
然而，看似“大势已定”的背后，却隐藏着许多不容忽视的“隐患”。
在新能源汽车这样一个“风口”行业里，前有“蔚小李”的夹击，后有传统车企的迎头赶上，更有特斯拉的虎视眈眈。在这种情况下，对于凭借“刀片电池”打江山的比亚迪来说，显然已经到了“逆水行舟、不进则退”的艰难时刻。
除此之外，“人红是非多”的老话，也一再应到比亚迪的身上。例如，“比亚迪自燃率第一”，“比亚迪汉碰撞之后发生自燃”，如今，随着港股的大跌，“巴菲特卖空比亚迪”的消息，也开始在坊间盛传。
从以上问题中我们不难发现，市场上之所以会传出“巴菲特卖空比亚迪”的消息，最根本的原因，实际上是投资者对于如此高的股票价格，已经有了担忧。
为了了解更多真相，我们不妨先看看比亚迪近十年的经营数据：
在以上数据中，最“靓”的应该是营业收入的增长，尤其是汽车业务的收入增长，甚至可以用“雨后春笋”来形容。这或许也是那么多人敢于追高的原因吧。
但是，在这些数据中，也有“拉跨”的地方，例如毛利率和归母净利润。它们不仅没有明显向好的趋势，反而出现了下滑。如果将营业收入和净利润结合起来分析，我们便可以得出一个结论：随着汽车销量的提升，比亚迪的盈利能力却在下降，也就是说增收不增利。
至于增收不增利的原因，有众多说法，例如，原材料上涨、产能扩建、扩大宣传、研发投入增加等等。对于这些原因，我们没办法一一考证，也没办法确定它们的影响程度。不过，实际上对于这些原因，我们根本就不用去刨根问底！为什么呢？因为我们现在所要讨论的是300元/股，而不是100元/股。
那么，为什么对于300元/股的比亚迪，就不用对上述问题刨根问底，而对于100元/股的比亚迪却值得去认真研究呢？
接下来，我举个生活中的例子，来说明其中的道理。因为现在正值夏季，大家对于西瓜的价格比较熟悉，我就用西瓜为例吧。
张三下班回家，在小区门口看到一个卖西瓜的瓜农，于是上前询问价格，得知四块钱一斤时，张三有点吃惊，问道：“为啥卖这么贵，别人家的只卖两块钱一斤！”
瓜农：“我这些西瓜没有西瓜子。”
张三摇头说道：“无子西瓜也用不了这么贵吧！”
瓜农：“关键是，我这些瓜没有用化肥，用的都是纯天然的肥料。”
张三点头表示认可，随后就开始挑选西瓜了。
李四下班回家，在小区门口也看到一个瓜农，他上前询问价格，在听到十块钱一斤时，李四差点骂出声。但是出于礼貌，他只是苦笑了一声便回家了。
通过张三和李四的例子，我想要说明的是，当一件商品的价格比正常价格偏贵，却没有贵得离谱时，还有必要去了解贵的原因。但是当价格高得离谱，已经到了想骂街的程度时，那就没必要去了解为啥这么贵了。
同样的道理，当比亚迪的股价为300元/股时，不仅对于增收不增利的原因不用去探究，就连它的自动驾驶技术水平，以及混动技术的领先程度，都不用去了解，为啥呢？因为这个价格太高了，再怎么研究也无法满足安全的标准，所以根本就没必要再去研究了。
通过比亚迪的例子，我们刚好可以对价值投资有个简单的了解。价值投资主张“半价而购之”，也就是用真实价值一半的价格，来购买股票。它之所以要求用“半价”购买，是因为对于企业的真实价值，通常没办法得出精确的数字，所以只能做到大致了解的程度。
只不过，由于股市经常会出现恐慌性的大跌，所以就哪怕是对于企业的真实价值，只能达到“心中有数”的程度，也能够通过“半价投入”的策略，为投资提供足够的安全保障。
其中的道理就像是：你不用知道某个人的具体体重，就能对他是否肥胖得出结论一样。
