何为股票？按照书面的解释，股票是上市公司所发行的所有权凭证，相当于上市公司为了获得资金而发行给各位股东的凭证。从本质来看，股市是一种有价证券，每股股票都代表着股东对于上市公司的权益，享受投票权和分红权等权益。
股市之中，投资者们通过买卖股票来获得利润，这看似十分简单的买卖行为，但想要获得最终的成功却并不容易，如何准确的判断上市公司的价值就成为了这一切的重中之重。当然在市场中有很多的投资者认为只有技术面才是股票的真谛，笔者尊重这些投资者的看法，但今天的重点并非去讨论技术面的问题，而是从价值角度进行分析，如何来判别一家公司的价值。
菲利普·费雪是教父级的投资大师，如果将本杰明·格雷厄姆看成是“价值投资之父”，那么费雪则是“成长股投资之父”，其所著的《怎样选择成长股》成为了无数投资者必读书籍之一。今天笔者就从费雪大师的观点中，简单提炼了与销售相关的内容，浅尝辄止式的对公司的价值进行简单的分析。
什么数据对于上市公司而言最为重要？笔者认为营收总额首当其冲，营收总额是一家公司的收入来源，营收总额的多少很大程度上决定了公司的盈利级别。试想一下，在不考虑对外投资和一次性损失变动的情况下，上市公司的运营利润为：
运营利润=总营收-营收成本-销售费用-管理费用-研发费用-财务费用
一般而言，上市公司的运营利润基本与最终的净利润相差并不大，因此运营利润的增加实际也就意味着最终净利润的增加。从公式中我们不难看出，假使成本与各项费用的比例恒定，总营收的提升将会直接转为运营利润的增长，所以一家公司的销售能力往往决定了这家公司的上限。尤其是拥有出色销售团队和特殊销售体系的公司，更能保证自身在行业中的竞争力。
当然，如果上市公司的总营收增长是以牺牲业务的毛利率为基础而形成的，那么对于这样的增长我们就需要提高警惕。虽然笔者认为总营收是对一家公司而言最重要的东西，但毛利率的下滑往往意味着公司的主营业务的利润空间正在下降。这或许是由于原材料上涨造成的，或许是由于公司产品降价造成的，但无论哪一种原因都会让上市公司的最终利润受损，因此毛利率下降其实是一种值得警惕的情况。
最后，一家真正值得长期投资的公司，他不仅需要有广阔的营收增长空间，还应该有持续改善公司最终利润率的方法，或是通过技术革新、或是通过优化渠道、亦或是通过裁员来降低成本，当一家公司通过管理逐渐降低各项费用在总营收中的占比，实际也就意味着最终净利润的提升。
综上所述，对于优秀的上市公司而言，他不仅需要广阔的营收增长空间，稳定的毛利率，还需要具备能够持续优化内部损耗的能力。也就是说，优秀的公司需要占据市场优势、行业优势和管理优势，只有能够持续占据以上三大要素的公司，才能在长期的投资中让投资者获得丰厚的回报。
