观点：公司近年经营业绩增长乏力，未来经营业绩面临较大的下滑风险，而主要同行业公司市盈率偏高，该等公司将面临较大的市价回调空间，这势必将对公司市价带来较大的负面影响，因此公司虽然市盈率低，但未来投资价值有较大概率的下行压力。
公司所属行业：铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业
公司主营业务：铁路装备、城轨与城市基础设施
一、公司经营业绩及市场排名情况
1、2019年，公司实现营业收入2290亿元，同比增长4.53%，从近四年收入变动趋势来看，公司营业收入基本没有增长，2016年营业收入为2297亿元，其中2016年、2017年负增长，增长率分别为-5.04%、-8.14%，这表明公司市场开拓能力偏弱，市场竞争压力较大。
公司业务区域主要为国内市场，2019年，公司国内的营业收入为2091亿元，占营业收入的比为91.31%。从公司收入构成来看，铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务分别占总收入的53.79%、19.18%、23.39%。
2、2019年公司实现净利润118亿元，营业净利率仅为6.04%，净利润的的变动趋势表现与收入变动一致。近四年净利润在100亿元左右波动。其中2016年、2017年净利润表现负增长，增长率分别为-4.42%、-4.35%。
3、市场排名
、2019年中国装备制造业100强公司年排名第16名；
、2019中国100大跨国公司榜单公司名列第61名；
、财富中文网发布的2019年中国百强企业排行榜，公司名列43名。
总体而言，公司市场开拓能力较弱，经营业绩增长乏力，市场排名表明公司竞争地位并不占优势，随着市场竞争加剧，公司未来经营业绩面临较大的下滑风险。
二、未来投资价值走势的判断
公司2019年每股收益为0.41元，处于较低水平；截至3月30日收盘，公司收盘价为6.42元，市盈率为16.20，所属行业平均市盈率为31.27。
从主要公司市盈率排名来看，公司市盈率处于最低水平，而其他主要公司市盈率均大幅高于行业平均市盈率，其中中国重工、中航飞机、中国船舶市盈率分别为202.05、69.36、92.93，这表明该等公司前期市场较为看好，市价增幅偏高，市盈率明显偏离了自身经营业绩,其中中国重工每股收益仅为0.05元、中航飞机为0.21元、中国船舶为0.07元，显示该等公司盈利水平明显偏低，该等公司将面临较大的市价回调空间，这势必将对公司市价带来较大的负面影响，且公司经营业绩增长趋势弱，未来经营业绩面临较大的下滑风险，因此公司虽然市盈率低，公司未来投资价值有较大概率的下行压力。
