投资面临市场的涨跌是常态，心情随之起伏也再稀松平常不过。但是过多的焦虑或者是无谓的担忧反而不利于以平常心来面对涨跌。投资标的并不会因为过度的情绪化而有所改变，因此当遭遇迷茫，不妨调下来回顾自身的投资逻辑，聚焦于投资本身。
一、为什么我们一再强调重视基本面分析？
基本面分析是利用对盈利、股利前景、未来利率等的预期，同时考量风险来综合评估该股票适当的价格，最终代表的是合理预估的每股收益并贴现的价值是多少。如果该价值远超当前股价，那么恭喜你发现了潜力黑马。
公司基本面研究听起来很复杂，咱们从最基本的5点来入手：
①知道公司是做啥的，也就是主营业务，这个最基本也最核心。
②知道公司是咋赚钱的，也叫商业模式。商业模式不是越难越好，赚钱往往大道至简。
③业内老几，即同业比较。行业布局以及公司未来的集中度。
④知道为啥这个公司能比别家更赚钱，护城河到底是什么、护多久，也叫商业壁垒。
⑤公司以后能不能更赚钱，也就是它的业绩预期，持续性好不好。
股票的固有价值来源于其公司的预计股息和盈利。基本面分析的核心是对盈利预测等价值决定因素进行分析，利用公司当前和未来盈利能力信息来评估公司真实的市场价值。企业的发展需要历经千难万险，深入专业的基本面研究有利于帮助我们更好地理解、评估企业，发掘长期投资价值。
基本面分析除了需要对公司此前的盈利进行全面细致的研究，需要具备一定的财务知识、对公司资产负债表进行全面考察。我们不能全看懂很正常，选对基金经理也是可以的。在挑选基金时，我们常常会选择有实业复合背景的基金经理，正是因为研究公司往往还需要进行深入的经济分析，包括上市公司的盈利模式、公司运营和管理水平、组织和治理能力以及行业地位、前景等，发现尚未被挖掘出来未来表现的蛛丝马迹。
图片来源：MBA智库百科
了解过经济学的朋友一定对有效市场假说并不陌生。该理论认为市场有效的前提下，反应了所有公开的或者是未公开的信息，包括财务、行业等各类信息。它似乎宣告了长期被动投资指数才是至尚之道，因为那么是不是主动投资完全无超额可言了呢？
从目前市场的情况来看，答案是否定的。因为市场并不100%是有效的，并不是所有的市场参与者都是理性投资者，有所谓“噪音”才会有源源不断的超额收益。因此，基本面分析仍然非常重要。
小结一下，基本面分析除了辨别出什么是好公司，往往核心是找到超出预期的公司。
二、价格与价值总有背离 高估值怎么破？
每隔一段时间回顾持有的资产，都不难发现价格与其价值会有背离，或高、或低。价格很难做到完全不偏不倚的反应价值，总是呈现上下波动。
当投资者推断未来价格稳定、愿意承担风险，价格上涨，短期价升量涨、似乎更加乐观。实际上风险溢价在缩水，也就是承担每一单位的风险对应着更少的预期收益。
在市场向好时，看好某成长股的增速，股价的上涨仿佛验证了自身的判断，而忽视了高估值埋下的隐患，业绩无法消化高估值压力，喧嚣过后戴维斯双杀致使亏损扩大屡见不鲜。
如何把握
“偏离的差价”
的尺度？
首先，完全根除参与高估及泡沫的投机是不可能的，因为“当局者迷”。在上涨时，价升量涨，叠加良好的盈利和稳步增长的估值，形成了强有力的理论支撑。例如在热炒5G概念时，大家普遍认可系列股票根源于技术的迭代进步，形成了新的盈利逻辑及发展空间，促使股价进一步抬升，这样的行为反应了市场对于某个板块的一致性预期。
但是我们可以擦亮火眼金睛，仔细甄别热门板块中极个别“特例”，获利能力、偿债能力存疑、资金使用效率极低都值得关注，很有可能出现爆雷。
三、做正确的事，剩下的交给时间
“价格
最终
反映价值”
，但来临的时间并不确定。有些情况下，我们通过孜孜不倦的研究找到了“错误的定价”，但是正确不代表在所有时期都正确。在短期市场未必按照我们的想法去发展，那么这需要我们有坚持的勇气，关键还是在于选择投资标的的逻辑是否成立、变化。
如果我们的底气来自于，对选择的公司的发展前景与价值分析有足够的信心，那么短期波动对我们不会有太大的影响。如果我们的投资，只是人云亦云，知其然不知其所以然，那么耐心和定力也就无从谈起了。
当市场调整时，买入的理由都不再清晰，心态极易失衡，导致交易变形杀跌。如果买入的理由依然成立、基本面依然优秀，那么不用过于关注突发事件的影响或者短期财务数据的变化，影响投资逻辑的贯彻执行。
同理可得，选择基金也是一样，如果当初我们选择一只基金产品，他的基本面符合我们的投资预期，市场的短期变化一般不会对基金产品投资认识产生根本变化，减少对波动的过度反应，坚持长期投资，做正确的事，剩下的交给时间，才能让“价格最终反映价值”。
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