近日，招商银行、兴业银行等多家银行把旗下的T＋0型理财产品变更为T＋1型，并且快速赎回金额额度也由五万元下调为一万元。投帅以为，其主要原因，依然是出于监管机构对银行流动性风险的控制要求。
间接投资产品
银行理财产品，跟大家熟悉的公募基金一样，属于间接型投资品。投资者购买银行理财产品，对应的银行理财子公司拿到募集资金后，要再投向固定收益类或权益收益类的底层资产，比如债券、股票等等。也有的银行理财产品会再投向其他间接投资品，券商理财、基金理财等等。但是无论如何，间接投资品本身，是不产生收益的，就算一环一环套下来，最后还是要看直接投资品，也就是底层资产的风险与收益。
底层资产变现
既然是间接投资产品，那么理论上，银行理财产品的赎回到账速度，就应该取决于旗下底层资产的变现速度。
但实际上，除了活期存款，基本没有哪种底层资产能做到T＋0实时到账。那么，嵌套其上的银行理财等间接投资品如何能做到呢？答案只能是垫付。所以，那些银行理财产品是怎么实现T＋0到账，说穿了一点不神奇，就是财大气粗的银行，先把自有资金垫付给要求赎回的投资者，等对应的底层资产变现之后，再把自己垫付的资金窟窿补上。这样一来，因资金出入时间差而产生的流动风险，就由银行自己承担了。如果T+0赎回的金额多了，银行垫付压力过大，就可能产生资金周转的问题。
综上
因此，银行理财由T＋0变更成T+1就是把之前银行承担的流动风险，转移到投资者身上，从而降低银行自身的风险压力。
通过牺牲客户投资便捷性的代价，缓解银行系统内部的周转风险。
反正，我们的银行系统，近二十年来有很多变化，唯一没有变的就是“以客户为中心”。
20年前不以客户为中心，20年后的今天依然是不以客户为中心。
我是仁义礼智投，国有商业银行总行注册国际投资分析师，有关投资方面的问题欢迎大家相互探讨交流。码字不易，各位老铁都看到这了，不妨点个赞再走吧。PS：我不是什么小编，如果嫌ID太长，一定要起个昵称的话，就叫我投帅吧。
