百合网股份有限公司是一家互联网服务企业，其主要业务线上婚恋服务，同时是国内首家实名制在线交友和婚恋服务平台。
百合网致力于建立全国最大的婚恋交友平台，并为单身青年男女提供专业的婚姻咨询、婚姻指导和婚配，并且积极发展线下实体店服务，力求打造完整的婚恋全产业链生态圈。
为此百合网于2015年11月20日登陆新三板，成为国内首家新三板婚恋网络公司，并逐步推进战略投资与并购，加快企业发展。
世纪佳缘于2003年10月8日创立于中国上海，是国内婚恋交友服务龙头企业。同百合网一样，
世纪佳缘也是一家主打线上婚恋交友网络公司。
2011年5月11日，世纪佳缘成功登陆美国纳斯达克，成为国内第一家在美上市的婚恋互联网企业。世纪佳缘在行业内也是长期处于国内领导地位，
不论是用户数量、网站规模亦或是营收水平都领先业内绝大多数企业。
虽然业务与营收能力表现稳定，且持续保持增长，但在股市方面却并不乐观。从2015年6月开始公司股价持续下跌直至最终退市公司的整体股价仅为2.5亿美元，折合人民币15亿元左右。
即使是世纪佳缘这样一家较为成熟的婚恋互联网公司，也不一定能到海外资本市场的重视，因此只能寻求新的发展方向。
并购过程概述
2015年12月6日，
百合网与世纪佳缘达成了并购意向，董事会会议审议通过公司所属境外子公司与世纪佳缘签订的《合并协议与计划》，并于2015年12月7日在股转系统指定信息披露网站发布《百合网股份有限公司重大资产重组预案》。
整体计划为先百合网在天津自贸区设立全资子公司天津百合时代资产管理有限公司，随后由该子公司在开曼群岛分别设立境外特殊目的公司LoveWorldInc.和FutureWorldInc.，并由两家海外子公司与世纪佳缘完成最终合并。
由LoveWorldInc.以5.04美元/普通股或7.56美元/ADS现金收购世纪佳缘全部股权，交易交割时世纪佳缘将作为存续公司吸收合并FutureWorldInc.，直接成为LoveWorldInc.全资子公司。2015年12月7日，LoveWorldInc.和FutureWorldInc与世纪佳缘签订了合并协议。
此次合并百合网采用先进支付的方式，预案预计花费现金总额为2.4-2.5亿美元，为了并购计划顺利，百合网预先向世纪佳缘提供1.5亿元作为并购储备金。2016年2月24日，并购计划正式开始实施，
首先是设立天津幸福时代企业管理有限公司，注册资本100万元人民币，百合网为第一大参股股东出资28万元，股权占比28%。
2016年3月24日，天津百合时代以10万元将100%股权转让给百合网参股公司天津幸福时代，股权转让完成后，天津幸福时代将成为LoveWorldInc和FutureWorldInc的控股公司并继续完成与世纪佳缘的合并交易，通过此方法百合网从形式上结束了重大资产重组事项，并重新恢复新三板股权交易。
2016年5月13日，
世纪佳缘与LoveWorldInc.和FutureWorldInc.达成的合并协议与计划完成，世纪佳缘从纳斯达克完成退市，并且正式成为百合网参股公司天津幸福时代全资子公司。2017年8月23日，百合网通过现金支付手段向天津幸福时代付16.89亿元，用以收回百合时代资产的100%股权。
百合时代资产是此前完成世纪佳缘私有化退市的直接主体公司，百合网将百合时代资产全部股权回购也就意味着世纪佳缘与百合网的正式合并。2017年9月8日，世纪佳缘正式成为百合网全资子公司。
并购特点
1定向增发融资
此次并购交易前百合网通过定向增发而融资完成了资金筹备，当然并购所需资金只是融资计划中的一部分，公司定向增发进行融资的计划还包括更多的投资、收购与发展计划等业务的成本，
并购项目是定向融资工作发起的主要核心内容。
百合网于2015年11月20日正式登陆新三板市场，登录后便宣布重大资产重组公告。
2016年3月16日公司发布《股票发行情况报告书》，首次定增融资33000万股，每股3.10元，总募金额10.23亿元；2016年4月19日再次发起定向增发融资，总计2.8亿股，每股3.15元，总计8.82亿元。
经过两次定增融资，百合网由此获得充足的资金和现金流。通过首推与世纪佳缘的并购获得融资注入，既完成收购资金筹措，又拥有了大量的资金流，实属两全其美。
2“蛇吞象”式的并购模式
在此次并购中，根据并购双方公司并购前的信息，2014年世纪佳缘的总资产为6.51亿元，总营收为6.14亿元；而同年百合网的总资产为6872万元，总营收为2.99亿元。
从财务角度看无论是总资产还是总营收，百合网都远不及世纪佳缘，同样的在整体行业市场占有率水平方面，世纪佳缘也远高于百合网。然而二者的合并除了公司共同的战略目标外，还有两家企业在不同融资交易市场中的截然相反的表现。
世纪佳缘作为资本营收都远高于百合网的纳斯达克上市企业，为何不是世纪佳缘并购百合网，而是百合网并购世纪佳缘，
主要原因是世纪佳缘在海外市场的融资能力不及百合网。
2015年借助新三板上市，百合网年末的总资产一跃突破18亿，超过世纪佳缘8亿。正是由于这种差异，才使得百合网能够吞下国内业界业务量排名第一的世纪佳缘。
百合网并购世纪佳缘的动因
1企业价值低估
世纪佳缘作为在纳斯达克上市的中概股公司，在美国市场的整体市值一直处于2-3亿美元的的市值水平，在美国证券市场的价值相对被低估，这一问题也普遍存在于大多数的中概股公司。
根据Wind数据显示，截至2016年5月，中概股公司的平均市盈率只有13倍，该指标甚至都达不到道琼斯综合指数成分股市盈率的30%。与同期的国内资本市场比较，新三板市场的整体市盈率为26.4倍，而创业板的市盈率有67倍；上海主板市场的市盈率为14倍，深圳主板市场的市盈率为23倍。
导致这一结果的原因，是由于中美两国在投资偏好上存在较大差异。国外资本投资市场更偏向于科技型企业，而作为互联网婚恋公司则普遍不受追捧，以全球第一的约会网站MatchGroup为例，
2014年该公司净利润为1.5亿美元，其市盈率依然不到20倍。
正是由于在海外资本市场的冷淡，世纪佳缘也开始寻求重回国内的机遇。另一方面，百合网借助于成功登陆新三板市场、具有良好融资渠道的契机，为世纪佳缘回归国内资本市场提供平台，最终实现了此次国内新三板企业与海外中概股企业回归的并购案。
2产业协同整合
百合网与世纪佳缘在行业定位中属于同一产业链的相同层，核心都是以O2O业务为主的互联网婚恋中介服务，而二者的战略选择也基本趋同，属于产业链横向并购
。因此从技术、人才、市场客户资源都有共通性。
但百合网与世纪佳缘的市场分布区域不同、目标客户存在差异，世纪佳缘主要客户以一、二线城市白领为主，百合网的用户则下沉的更深，以二线省会城市和地级市为主，二者市场客户的分布交集度不高，直接竞争范围较小，这也是并购前百合网在对并购是否会造成双方相互业务干扰等负面影响评估因素的参考。
未来两家公司也将继续按照区域定位向不同的方向发展。同时在技术开发和整体用户数据上也可以完成深度整合，有互相开放的资源库，相对于其它企业而言，完成并购后在市场竞争中就会拥有更多竞争优势。
对于未来发展战略，两家公司的目标也基本相似，双方都在向产业链市场的下游延伸，扩展婚恋行业的下游市场开发，2015年底两家企业全国直营或加盟的门店数量超过200家，对于已经成型的市场可以采取资源共享，对于仍在开发或还需开发的市场，可以通过协同效应和规模效应控制成本，实现成本节约。
不过从长远期来看两家公司未来是否会一直延续目前的市场划分
，严格按照这一模式发展目前还难以预料。
从行业整体来看婚恋服务市场已经逐渐由增量市场向存量市场转变，同时其它社交媒体平台也逐渐将相应业务延伸进入到了互联网婚恋中介服务行业内，是否会对未来两家公司规模战略、市场占有战略造成影响存在一定风险，需要进一步观察。
3提升业绩和品牌地位
到并购完成前，百合网的整体经营一直处于亏损状态，2014年百合网的净利润为-0.37亿元，2015年发起要约百合网的全年净利润为-0.54亿元；而且营业收入也从2014年的2.987亿元下降至2015年的1.853亿元，整体下降约38%，公司的净损失持续扩大。
而此时世纪佳缘的整体盈利能力依然表现出色，通过与世纪佳缘的合并，百合网能够获得不俗的盈利能力补充，逐步扭转整体亏损的局面，同时从行业地位角度出发，世纪佳缘作为国内全行业的龙头企业，掌握的市场资源自然更多，在行业内的经营能力也是最佳，完成对世纪佳缘的合并，可以结合两家公司在行业中的优势、树立公司的品牌地位。
4定增募资
百合网成功登陆新三板市场，着手筹划募集并购和发展所需的资本，借助并购世纪佳缘的消息，百合网通过两轮定向增发融资，获得了一定的资金实力，当然，募集的资金并非全部用以并购项目，
公司融聚的资金主要用途还包括公司的其他投资、收购计划与日常业务，公司对于未来发展方向也提出了更长远的布局。
未来致力于打造互联网婚恋全生态产业链，延伸业务内容、发展下游产业。
也正是此次并购，依靠新三板融资平台，百合网获得了充裕的发展资金，并开始加快实施对整个婚恋行业的上下游优质企业的投资、收购计划，推进公司对未来网络婚恋生态圈的整体布局。
