货币政策传导机制是指根据货币政策理论，中央银行通过运用一系列货币政策工具，先作用于中介目的，进而影响最终目标，最后实现影响实体经济的传导方式。
从一开始的货币战略制定，到货币政策目标最终实现，全部即为整个货币政策传导过程。
货币政策是两大主要宏观调控手段之一，因而货币政策的实施通常会较大程度地影响实体经济的运行，进而将实体经济的运行维持在合理轨道内。
“货币传导机制”的准确概念是什么？
国内外不同学者按照自身理解给出不同的答案；但是，观其共通之处，国内外不同学者均共同认为“货币传导机制”是通过使用各种货币政策工具，进而实现预期货币政策目标的运行机制。
例如，国外有学者认为
“货币传导机制”即钱币经过一些途径引起的现实中GDP以及物价变化的经过。国内则有学将传统上的货币政策传导机制解读为“运用一些货币战略手段，怎样作用于实体经济并且产生一定的影响，最后完成预想中货币战略的目的”。
总括来说，货币政策的传导机制，指的是中央银行等货币当局为达到改变经济运行状况的最终调控目标，从明晰当下经济形势为出发点，判断未来一段时间的货币政策目标后，运用一系列货币政策操作工具而发挥作用。
由于国内外各学者，特别是不同学派的学者对于何种货币政策工具更有效、货币政策所应该达到的最终目标以及经济合理运行方式的观点存在不同看法，同时他们对于货币政策问题所提出的假设有所差异，因而产生了各式各样的货币传导机制理论。
目前来说，
对于货币政策传导机制的前沿理论基本上分成了两种观点——货币政策信贷传导机制及货币政策利率传导机制。具体而言，国内外各著名学者均认为，货币政策传动机制本质上是两个重要变量——货币政策工具变量和实体经济变量相互作用并发生变化的过程。
更具体来说，货币政策工具变量与实体经济变量在产生关联时，需要中间变量——货币政策中介目标变量来连接，
即货币政策传导机制就是政策工具、中介目标和实体经济之间相互关联，相互影响，一次传导的过程。而由于中介目标的不同选择，导致了不同的货币政策传导过程，进而产生了不同的货币政策传导渠道理论。
货币政策工具变量是指国家货币当局能够控制的、并能够通过一系列传导，最终影响实体经济的货币工具，在中国可分为四大类，而该工具无法为等级较低的经济组织使用，需由货币当局直接管控和运用。
货币政策中介目标变量为连通货币政策工具变量和货币政策最终目标变量之间的桥梁，其主要作用为在从政策工具运用到最终目标实现过程中给与中央银行及时了解所运用的政策工具是否可达成最终目标提供观察值；而中介目标变量也明确划分为了掌控的指标、中介指标，这两个指标分别起到改变或者反映政策的进程的作用。
其中，中介指标又可进一步分为两种指代不同的指标：一个是代表金钱供给数量、银行贷款数量的数量型指标，另一个为代表贷款价格的价格型指标。
一般而言，货币政策最终目标具体变量包括就业、物价、国际收支和经济增速等，这些将反应经济发展状态是否良好，也即货币当局欲通过实施货币政策来实现的调控目标。由于在现实中，单次的货币政策无法实现所有的最终目标；因此，全球各个国家都会根据国情，选择最适合且最终的目标。
就我国而言，
我国货币当局将货币币值稳定作为第一目的，进而促进经济稳定地增长。我国央行理解的具体的货币政策传导过程中，其主要传导过程可以概括为：首先为初始确定整体的货币政策战略措施，再到货币战略的执行，接着传导至中介指标，最终达到实现最终目标的目的。
其中，在货币政策的实施和传导过程中，各有关机构和部门分工明确，协同作用。此外，货币战略有两个程序，货币战略目标的最初确立阶段和政策的实施阶段，而这两个程序的时间顺序，推进顺序是完全相反的。
货币政策的信贷传导渠道理论的提出较早。相较于传统理论从资金需求者即借贷人的角度出发、对贷款行为进行有效分析并着重于描述利率对于企业投资支出的影响，信用供应可得性学说转而从资金供给者的角度对贷款行为进行相关分析。
具体而言，信用供应可得性学说认为市场利率的变化会对企业的信用供应可得性产生影响，即使投资者对于利率变化的反映较小，中央银行施行的货币政策仍将通过作用于贷款人和银行的信贷供应数量，进而对企业的投资支出产生影响，最终对国内总支出、总收入产生影响。
总而言之，货币政策通过影响贷款人的贷款行为，进而影响企业的信用可得性，最终对整个经济活动产生影响。
信用供应可得性学说可简单概括为：货币政策→借贷利率→企业贷款的供应性→企业投资行为→社会或国家总支出。
在罗萨的信用可得性理论出现之后，很多新凯恩斯主义学派的学者对信用可得性学说进行了补充与发展。
由于在信贷市场中，运行机制存在缺陷，企业等主体得到的信息并不是完全对称的，进而使得除了传统的货币政策利率传导渠道之外，
货币政策还通过包括信贷渠道在内的其他货币政策传导渠道对实体经济产生影响。
具体来说，当货币当局实施扩张性货币政策后，金融机构拥有的流动性得到提高，进而金融机构会扩大其贷款规模，进一步影响市场中的货币供应量，最终致使社会总支出增加、并对社会经济活动产生影响。
除了利率传导机制之外，货币政策的传导还存在着其他渠道，该渠道就是通过货币当局通过货币政策操作工作对银行信贷产生印象，进而影响企业的融资、投资和其他市场参与者的消费，并最终实现经济增长目标这一银行信贷渠道。
总而言之，信贷渠道就是指，在市场中，由于银行贷款与企业债券及股票融资具有非完全替代的情况，货币政策的实施通过影响银行信贷资金的可得性，从而影响信贷供给，最终影响全社会的投资和消费需求的货币政策传导机制。
相较于货币政策的利率传导渠道而言，货币政策的银行信贷渠道着重强调了银行信贷在货币政策传导过程中的显著作用。
货币政策信贷渠道
根据传导途径的不同，货币政策信贷渠道又可细分为银行贷款渠道、资产负债表渠道、信贷配给渠道和风险承担渠道四个传导方式。
银行贷款渠道
在银行贷款与债券、股票等其他资产非完全替代的情况下，资金需求者与资金供给者通过比较借款利率与债券等其他金融资产收益率高低对两类资产工具间选择。因此，要使得金融市场和商品市场同时出清，
需要货币市场的均衡、商品市场的均衡和信贷市场三个市场同时均衡。
在金融市场不发达——股票、债券等直接融资渠道较为闭塞——的国家，货币政策的银行信贷渠道传导机制是主要货币政策传导渠道，同时也是该国货币当局进行宏观调控的主要作用机制。
作为市场中介机构的金融机构特别是商业银行成为连接货币当局和其他实体经济主体的重要渠道，
同时也是金融市场中的主要参与者。
资产负债表渠道
货币政策的资产负债表渠道主要依靠各类企业的净值变化来运行。
在信息不对称的前提条件下，均衡状态下企业的投资量取决于借贷者的资产负债表水平；如果企业资产负债表中显示的企业净值水平较低，则表明借款者只能为其即将接到的款项提供较低价值的抵押品，这将使得企业对于贷款资金的有效需求下降或者银行借贷给企业的贷款的违约风险上升。
所以，企业净值的降低会致使银行在提供给企业贷款时更加谨慎，进而引起对于净值较低企业的贷款额的下降，最终将导致全社会中企业的投资支出减少。综上所述，
货币政策的传导可以通过企业的资产负债表渠道进行传导。
货币政策影响企业资产负债表的方式多种多样。其中，以下对于货币政策资产负债表渠道传导机制的描述以货币当局的紧缩性政策为例，
具体传导过程为：货币当局实施紧缩性的货币政策后，货币资金市场上货币供应量减少，导致利率的上涨，进而导致借款人的资产负债表状况恶化，主要途径为：
利率的上涨将增加企业已有债务的利息支出，进而对企业现金流量产生不良影响，最终导致借款人的资产负债表恶化；
利率的上涨通过引起股利贴现模型中分母的上升致使企业股票价格的下跌，进而降低了企业的净值水平，随后引起企业投资支出的下降和市场总需求的下降，最终通过引发逆向选择和道德风险问题使得企业的资产负债表状况恶化。
货币政策除了引起企业的资产负债表状况变化进行传导之外，还可以通过该表个体消费者和家庭的资产负债表状况进行传导，具体传导机制为：
当货币当局施行紧缩性的货币政策时，市场利率将下降，进而导致市场上非货币资产价格的降低，减少了居民家庭财富的数量，导致居民所持资产的净值下降，从而加大了居民出现财务困境的概率，最终导致家庭资产负债表的恶化。
信贷配给渠道
所谓的信贷配给，指的是银行为企业提供贷款的信用服务不依据于企业自身愿意支付的费用的高低，而是通过评估企业的资产负债情况、真实财务状况、经营能力及担保品价值等利率以外的其他信用标准来决定提供贷款的数量。
一般而言，信贷配给具有两层意思：一是货币当局的信贷配给，这在西方经济学理论领域被称为非均衡的信贷配给。具体而言，在政府采取措施对经济运行进行调控等情况下，银行对于信贷资源的配给是非均衡的。
二是均衡的信贷配给，在信息不对称的理论中，经济学家认为在市场经济中长期存在的信贷配给是理性的商业银行进行最优选择的结果，这是一种均衡的配给。
在信贷配给的均衡状态中，如果银行对项目总体风险及收益的预期目标不发生改变，则均衡状态下的货款利率就不会发生变动，如果有变动也至少比货币市场利率的变化速度慢，也就是贷款利率将会表现出“黏性”。
当货币当局实施的货币政策对货币供给产生正向影响时，对于借贷人——银行和借款人来说，信贷的扩张不是来源于利率降低后贷款需求的增加，而是来源于由信贷供给曲线上移带来的信贷可得性的增加，最终引起超额信贷需求的提升和实际投资水平的提升。
银行风险承担渠道
到目前而言，国内外诸多学者都对货币政策风险承担渠道的作用原理进行了的丰富地研究，并且分别按照自己的理论给出了不同对于该渠道如何传导的解释。
总而言之，我将其归结为：
资产价格与银行风险容忍度。
在资产价格由现金流贴现模型进行定价的前提之下，扩张性的货币政策会增长货币的供应量，进而提升各类资产的价格，从而让这些资产作为企业抵押给银行的抵押物的价值得到提升；
另外，
扩张性的货币政策也会增加银行的收益和利润以及改善企业的资产负债情况；由于银行在进行监督成本时选用的常规方法为风险价值法，因而企业抵押物价值提升以及企业自身经营状况的改善将会反过来降低银行对于企业负债的违约概率和违约损失率等风险变量的估计，这都将有效地提升银行的风险容忍度。
这其中运行机制类似于金融加速器的一种叠加效应，而二者的区别在于“金融加速器”强调的是企业的资产负债表状况，而货币政策银行风险承担渠道则关注的是银行的资产负债表。
黏性盈利目标机制。
该机制可以概括为，市场上名义收益率的下降与金融机构自身较为黏性的盈利目标之间不匹配，从而致使金融机构追逐盈利目标，提升自身对于风险的承担能力。由于固有的合同约束以及产生的货币幻觉现象等原因，金融机构自身制定的较为黏性的盈利目标并不会因为实际收益的下降而下降。
而另一方面，扩张的货币政策会降低无风险利率，进而降低金融机构所持有的资产组合的盈利水平。基于合约中承诺的目标盈利水平，金融机构必须将投资目标瞄向拥有更高风险的资产项目中，这最终会增加金融机构自身的风险承担能力。
同业竞争机制。
在其他的约束条件不变的前提下，扩张的货币政策会逐步降低无风险利率，
从而降低银行的利润率水平还有存贷款利差；
由于利润的下降和存贷差的收缩，银行业为生存下去则需要参加更加激烈的同业竞争，再加上在目标盈利能力的约束下，银行为增加收入，可能会降低对于企业的借贷标准，进而增加更高风险的资产在银行资产组合中的比重，以达到获得更高的收益率的目的。
此外，在银行以绝对收益率目标为标准制定出管理者报酬激励计划的情况下，银行管理层有动力和压力增加风险资产的比例，进而增加银行的风险承担。
