前言
融资，简单来说就是企业为满足对于资金的需求，需要通过筹措资金来支持企业的持续并扩大经营的一种经济活动。随着我国经济市场的不断完善，企业可选择的融资方式也变得多样化。
一、现我国企业普遍使用的融资手段
1.银行贷款
目前是我国企业融资最为重要且最为普遍的方式，银行关于资金贷款主要分为流动和固定。其中流动资金贷款因其具有高效迅速、融资成本低且周转性好等特点，极其适用于企业对资金的短期需求，比如企业的日常经营、活动支出等。而固定资金贷款更适用于企业长期的发展，比如技术的开发、新产品的宣传等，具备极强的目标性，但是由于期限长、涉及广等因素，往往银行在审批通过之前，需要认真考虑投资项目给自己带来的回报价值，从而保证资金使用的高效性，避免滥用融资资金。
2.票据融资
票据，简单的来说就是一种将财产权利进行转移的支付手段。由出票人签发，约定期限并在该期限内由付款人向约定收款人无条件付款的有价证券，包括支票、本票和汇票。票据的使用不仅降低了融资成本，在一定程度上获得延期付款的特点，而且具备对资金的自由支配，持票人可以根据本身资金是否充足，来选择到期收款或者申请贴现。我国企业目前常使用商业承兑汇票和银行承兑汇票的方式进行票据融资。
3.股权融资
相比债权融资，企业更容易接受股权融资，尽管股权融资会在保留大量资金的情况下会产生一定的资产负债率，但是企业认为在合理范围内的负债是有利于企业的发展的。同时股权融资还具备融资成本低、发行约束小等特点，使得企业可以根据自己的需求选择是否分配股利。
二、A集团关于融资模式的分析
企业介绍
1990年A集团于江苏省南京市创办成立，并在2004年成功上市。作为首家上市的家电零售业，收到了不少股民的大力追捧，并在2013年成功转型为互联网金融平台。之后A集团不断探索，创建自己的网购平台，并采用“线上+线下”的销售模式，该平台几乎涵盖了所有的日常百货用品、家电家具等，除此之外，还增加了物流及金融业务。
据2019年发布的财务报告显示，该年度A集团总市值为922亿元位居同行业首位，同时净利润和市盈率也高于同行业平均水平，A集团之所以在急速扩张的同时还能保证获得庞大资金，这恰恰与采用类金融融资模式相关。
A集团的融资结构
A集团的融资结构主要以占用供应商资金为主，股权融资、债券融资为辅然后是银行借款等方式。A集团的急速扩张将会导致对资金的需求扩大，而其自有资产和从证券市场上募集到的资金有限，不能完全跟上A集团扩张的速度。
同时A集团在线下每开一家新店都需要大量资金的投入，因此选择供应商融资方式解决，一般通过应付账款和应付票据来实现。其中应付账款随着供应商提供货物价值的增加而增加，得到更长的付款周期，而募集到的资金全部用于企业规模的扩大；应付票据因为其具有6个月的付款期限，间接延长A集团对于供应商的付款周期，虽然产生了一些手续费等费用，但是对于扩张中的A集团来说根本不值得一提。
虽然A集团有能力去抵押、担保等方式向银行申请借款，但考虑到借款的利息及费用，供应商的资金的相对稳定和无利息等优点，A集团更愿意选择后者用于企业的发展。
A集团的融资模式以及特点
A集团在融资过程中通常采用类金融模式，简单来说就是A集团在同消费者进行交易之后的资金并不是立即支付给供应商，而是延期数月从而形成一种“短期借款”，将这些无利息且无成本的资金用于企业日常的使用中去，谋求自身的发展。
主要特点包括：1.利用账期获得的供应商资金，具备无成本、手续少、无费用等优点；
2.A集团的应付账款和应付票据占其总流动负债的90%以上，需求量的不断增加导致为其企业的扩张提供足够的资金；
3.类金融形成的资金内循环系统保证了外部资金稳定的输入，形成自己的资金流，巩固企业的行业地位。
三、A集团融资模式存在的问题
融资模式对外部资金的严重偏好
随着A集团的不断扩张导致的资金需求的增加，使得A集团过分依赖来自供应商资金的流入，此时A集团财务账面上会出现大量浮存现金，导致的资产负债率增加、还款能力弱等现象，影响企业的债务结构。从上表进行分析发现，A集团的流动比率通常低于国际水平1.50，平均处在1.20左右，这就说明A集团每存在1元的负债就需要有1.2元的流动资金作为偿还的保证，而速动比率平均也在1.0以下，说明企业在未来偿还负债的能力上有所欠缺。
A集团的资产负债率基本保持在55%上下，符合零售企业在国际上的标准，但是在2019年和2020年却高出平均水平，这就意味着这时候的财务风险已经很高了，此时如果还坚持使用以供应商为主的融资模式，未来可能因为资金供应链的某一环节出现问题，导致无法及时偿还负债。
供应商“不买账”导致的关系紧张
随着产业的扩增，A集团对供应商资金的需求也在增加，就会出现压榨供应商的情况。A集团在行业里的垄断地位，导致大量供应商依赖A集团帮助销售产品，但是类金融模式较长的付款周期，供应商可能会因为长期拿不到货款导致生产出现问题，使得厂家无法进一步生产产品，影响经济效益。不仅如此，在此期间还要支付厂家日常花销、广告费以及维修费等，并不是每一个供应商都能承受得了的，长期如此将会导致供需双方的矛盾增加，一损俱损。
由于快速的扩张带来的经济压力
A集团在扩张产业的同时，提高品牌的实力和竞争力，对后台储备物流、线下实体的投资建设也在增加，逐步打造家电和服务的连锁化。但是由于过快的扩张速度，若出现应收款延迟等现象导致无法储备足够的流动资金，将会出现整个的资金链断裂，线下实体店的进一步增加可能导致规模不经济，最后只能依靠关闭部分实体店维持资金的运转，从而影响企业利益。
四、建议
调整A集团的债务结构
首先，我们可以选择向银行申请长期借款或者发放债券等形式增加非流动负债，从而影响短期负债和长期负债的比重，达到平衡；其二就是和银行保证良好的信贷关系，增加自己的信用等级，扩大银行借款规模；最后应该多考虑上游供应商的资金问题，尽量少占用供应商融资来缓解自己的经济压力，维持良好的合作关系。
注意与供应商的关系
照顾供应商的情绪，缩小资金结算周期，减少不必要的资金浪费。A集团可以适当延长与供应商的合同期限和资源共享，一方面可以保证供应商的生存不受侵害，另一方面也可以凭借自身的品牌优势为他们带来利益。这不仅可以改善供应商与自己的关系，同时也稳固了自己的资金链，这样的方式也增加了其他上下游企业对自己的信任，建立良好的外界口碑。
合理的扩张模式
正确对待A集团规模的快速扩张问题，线下实体的扩张并不代表一定为自己带来可靠的利润，反之，如果利润不达标、产品销售量降低，都会影响企业的盈利。因此我们应该首先考虑企业本身的发展，比如追求产品的性价比、提高企业员工素养、与外部环境的融洽等，这些都能提高该行业里的地位和信誉，从而吸引更多的投资者或机构。
结语
本文对A集团进行了分析，清楚知道了A集团是如何以独特的融资模式和结构取得了成功，垄断了该行业的地位并成为商业巨鳄，着重分析了该企业关于融资模式，
发现问题并提出了合理化建议，希望对A集团提供一些帮助。
