美术资料属于文具行业，a股市场有一批综合性文具上市公司。然而，在艺术材料这一细分领域，仍然没有公司在a股市场成功上市。目前，河北朱庆画材科技股份有限公司正在申请创业板上市，拟募集资金4.11亿元。能否在细分领域率先上市还是未知数。
竹画材料主要在国内销售。报告期内，国内收入分别占主营业务收入的89.89%、80.19%、89.32%。但2019年和2020年，公司最大客户为海外ODM客户ARTEZA，销售金额分别为1408.77万元和3002.37万元。
《全国商报》记者注意到，2021年，阿特扎销售金额明显下降，并从前五大客户名单中消失，即使公司营业收入大幅增长。
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公司以内销为主，同行均以出口销售为主。
在朱庆画材IPO之前，美术画材板块部分公司向资本市场发起冲刺，即江苏凤凰画材科技股份有限公司，2020年12月在深交所披露了创业板IPO申请材料，但2021年2月撤回上市申请；以及已经接受IPO辅导，目前正在申请新三板创新层上市的宁波康达艺术绘画材料集团股份有限公司。
记者注意到，根据销售区域，朱庆画材与两家同行公司存在较大差异。竹画材主要在国内销售，海外销售占比相对较小，凤凰画材和康达美术以出口为主，国内销售占比相对较小。2017年至2019年及2020年1月至6月，凤凰画材出口收入占主营业务收入的90%以上；2020年和2021年，康达美术海外收入占比超过80%。
至于相对较高的出口收入，凤凰画材和康达美术都在申请材料中表示，欧美艺术教育普及度高，艺术画材需求相对稳定，是画材的主要消费市场。
竹画材在招股书中也有类似的描述:与国内市场相比，海外艺术画材市场中的艺术创作市场占比较高。根据QYResearch发布的研究报告，2019年全球美术及绘画材料市场规模约为68.59亿美元，中国美术及绘画材料市场占全球市场的10.71%。
事实上，近年来，竹画材也在积极开拓国际艺术画材市场。2019年至2021年，公司海外销售额分别为3719.59万元、7247.28万元和4429.29万元。出口收入波动较大，主要是海外新客户拓展和大客户订单增减所致。
朱庆画材表示，2020年海外收入将快速增长，主要原因是疫情影响海外电商艺术画材线上销售，ARTEZA等ODM客户采购量增加；但2021年海外收入大幅下降，主要原因是欧美经济疲软，海运费价格大幅上涨等因素。海外客户销售规模下降，采购减少。
代表性客户ARTEZA的出口收入波动明显。2019年和2020年，公司对阿特扎的销售金额分别为1408.77万元和3002.37万元，为公司第一大客户。然而，2021年，它从前五大客户名单中消失了。很明显，销售金额下降明显。
海外市场仍然是竹画材料的销售区域。公司介绍其营销策略如下:依托现有出口客户群，推动公司ODM业务快速扩张，加强与世界级艺术画材品牌的合作，设立公司自有海外品牌，扩大民族品牌在海外市场的影响力。
不过，朱庆画材也坦言，海外市场环境相对更为复杂，对公司的销售团队、管理水平、合法合规、沟通能力等提出了更高的要求。与优秀的国际艺术绘画品牌相比，公司在企业规模和品牌的国际影响力方面仍有较大差距。
原材料价格上涨，但主要产品单价下降。
招股书显示，2019年至2021年，朱庆画材营业收入分别为3.68亿元、3.66亿元和4.15亿元，归母净利润分别为4091.75万元、5943.46万元和5316.06万元。净利润呈现先升后降的波动趋势。2021年，收入增长和归母净利润下降。朱庆画材表示，主要原因是原材料上涨等因素导致毛利率小幅下降，加大营销力度导致销售费用增加。
图片:招股书截图
2021年，青竹画材采购的7种主要原材料中，有6种采购单价有所上涨，其中采购金额较大的主要原材料包括色粉、添加剂和乳液，采购单价分别上涨26.07%、8.40%和16.69%。
然而，记者注意到，2021年，在主要原材料价格上涨的同时，青竹画材两大主力产品的单价却出现了下降。
竹画材料的主要产品是艺术绘画颜料和其他绘画材料。颜料类别中，水粉画颜料和丙烯画颜料占比较高。2019年至2021年，水粉颜料收入分别占主营业务收入的60.37%、54.20%和61.22%，丙烯酸颜料收入占主营业务收入的21.33%、25.60%和18.94%。两个产品合计贡献了竹画材料90%左右的主营业务收入。
2021年，竹画材水粉颜料平均单价为16.21元/公斤，同比下降3.60%；丙烯酸颜料平均单价为25.33元/公斤，同比下降11.73%。
关于海外销量下滑是否会持续，上下游议价能力是否较弱等。，7月27日，朱庆画材通过邮件回复了《国家商报》记者的采访，称相关问题均在招股书中涉及。
但记者注意到，招股书并未分析水粉颜料平均单价下降的原因。至于丙烯酸颜料，则是由于单价较高的海外产品占比下降，导致平均单价下降。
值得一提的是，2019年，朱庆画材采取了提高产品单价的措施，但也相应加大了营销力度。2019年，青竹画材销售费用率为12.83%，高于同行业可比上市公司。主要是由于2019年根据市场情况适当提高产品单价，以减少价格调整对终端销售的影响，保持公司现有的市场份额和品牌影响力，进一步加大线上线下营销推广力度。
此外，2020年墨粉、乳液、填料等采购量较大的原材料价格。会下降，但是青竹水粉漆和丙烯酸漆的平均单价会上升。丙烯画颜料单价上涨的原因主要是海外采购丙烯画颜料的质量要求比国内高，产品平均单价相对较高。
募投项目能否成功消化使产能翻倍？
根据IPO计划，朱庆画材将募集资金4.11亿元，其中3.08亿元用于艺术画材产能扩张项目，2，317.35万元用于RD中心项目，7，966.29万元用于营销网络建设项目。
艺术材料产能扩建项目建设周期为24个月。建成后将形成年产22000吨水粉水彩颜料、15000吨丙烯颜料、1500吨国画颜料、800吨油画颜料的生产能力。
图片:招股书截图
2021年，青竹画材水粉颜料产能1.65万吨，产能利用率95.20%；丙烯酸颜料产能3500吨，产能利用率90.03%。
可以预计，上述募投项目实施后，水粉画颜料的产能将增加133%，丙烯画颜料的产能将增加428.57%，产能将增加一倍。
那么，这么大的新增产能能否顺利消化？朱庆画材表示，募投项目的产品将面向国内外市场。随着国家文化创意产业政策的逐步落实，青少年美育的日益普及，艺术受众的进一步扩大，儿童艺术、专业学习、艺术创作三大市场将持续放量。公司多年积累的客户资源和信誉将为产品销售提供坚实的市场基础。
不过，朱庆画材也提示了相关风险，称在项目实施过程中及项目实际完成后，若宏观经济环境、国家产业政策、市场需求、竞争格局等发生重大不利变化，且公司不能采取有效应对措施，还可能导致公司募集资金投资项目新增产能难以充分消化的市场风险。
国家商业日报
