什么是IPO

核心提示一间公司可透过多种途径在联交所上市。最常见的是新上市的公司以首次公开招股的方式(IPO),将公司的股份发售予公众。首次公开招股一般可以透过公开认购、配售,或两种方式同时进行。如公司采用公开认购方式上市,投资者可于认购期内以白表、黄表或电子方

一间公司可透过多种途径在联交所上市。最常见的是新上市的公司以首次公开招股的方式(IPO),将公司的股份发售予公众。首次公开招股一般可以透过公开认购、配售,或两种方式同时进行。如公司采用公开认购方式上市,投资者可于认购期内以白表、黄表或电子方式(EIPO)认购新上市公司的股份(有关认购新股的详情可参阅本系列随后的文章)。如果以配售方式上市,公司则会向由承销商拣选的人士发售股份。

甚么是H股?

"H股"是在内地注册成立的企业所发行的外资股,主要在中国香港上市,并以港元买卖。

H股公司必须遵守联交所主板或创业板《上市规则》所订立的额外规定。这些规定包括:(a)周年账目必须符合中国香港或国际会计准则;(b)公司章程须载有条文,反映内资股及外资股(包括H股)的不同性质,以及有关持有人的不同权利;以及(c)公司章程必须载有为投资者提供相当于中国香港水平的保障条文。

除上述额外规定外,H股的上市程序及交易方式,与其他中国香港的股票大致相同。

投资者应注意,开放B股市场并不意味向境内居民开放H股市场,B股市场与H股市场仍是完全分隔的。已发行B股的国有企业不可同时发行H股,反之亦然。然而,国有企业可同时发行A股及H股。

A股

内资股称为"A股",只供内地居民买卖。因此,不论是直接买卖或透过代名人买卖,中国香港及境外人士均严禁参与A股市场。,

A股

A股只供内地居民买卖,不论是直接买卖或透过代名人买卖,中国香港及境外人士均严禁参与A股市场,部份由于对资本帐实施管制(在涉及资本帐户下 的交易时,人民币不可自由兑换;涉及货品及服务的交易则可),A股必须以人民币进行交易,A股也称为人民币普通股票,是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的普通股票,以人民币认购和交易,A股不是实物股票,以无纸化电子记帐,实行「T+1」交割制度,有涨跌幅限制(10%),参与投资者为中国大陆机构或个人。

H股

H股是在内地注册成立的企业所发行的外资股,主要在中国香港上市,并以港元买卖,H股公司必须遵守联交所主板或创业板《上市规则》所订立的额外规定。这些规定包括:(a)周年账目必须符合中国香港或国际会计准则;(b)公司章程须载有条文,反映内资股及外资股(包括H股)的不同性质,以及有关持有人的不同权利;以及(c)公司章程必须载有为投资者提供相当于中国香港水平的保障条文,除上述额外规定外,H股的上市程序及交易方式,与其他中国香港的股票大致相同。

必须澄清的是,发行A股及B股(或A股及H股)的国有企业并非双重上市。这纯粹是涉及不同组别(或类别)的股份在不同的或因计算及交易的货币有异而实际上分隔的市场上市,并非把同一类股份在不同市场同步上市。

预托证券

预托证券是一种证明持有外国公司股票的可转让凭证,由于报价与买卖均以美元为单位,而且按美国的交易及结算手续办理,对当地的投资者来说,相当具吸引力。同时,此等证券可减轻投资者的成交费用,因而对促进流通性有很大裨益。至于证券所代表的公司股份,则存托于发行机构的本地市场。,

 
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