三只松鼠针对争议宣传海报发文道歉
三只松鼠针对争议宣传海报发文道歉，有网友拿本次的三只松鼠事件与此前引发众怒的陈漫事件相关联。三只松鼠相关负责人表示两者根本就没关系。三只松鼠针对争议宣传海报发文道歉。
今日，因三只松鼠酸辣粉产品广告模特的眯眯眼、厚嘴唇形象、衣服上的“平等”等字样被指阴阳怪气、刻意丑化国人而引起争议，“三只松鼠 模特”关键词一度冲上微博热搜第三。
以下为引起争议的部分广告海报：
随后，三只松鼠官方微博发声明回应称，该产品于2019年上线，广告页面中模特为中国人，其妆容均基于其个人特征打造，无刻意丑化。针对网友反馈模特妆容不符合大众审美并由此产生不适感，三只松鼠称深表歉意，并第一时间已进行页面的替换，且已安排排查公司其他产品页面，杜绝类似情况产生。
该条微博下面的网友评论大都比较积极，认为三只松鼠是被黑了。“19年的广告，现在拉出来说，某些营销号还真是司马昭之心”、“确实有故意带节奏的嫌疑”、“这不仅是对模特的人身攻击和伤害，还恶意引战、仇视眼睛小的人群，”等等。
来源：三只松鼠官方微博截图
三只松鼠成立于2012年，是目前国内销售规模较大的食品电商企业之一，在2019年全年销售额已经突破百亿，成为零食行业首家迈过百亿门槛的企业。于2019年7月12日在深交所创业板顺利挂牌上市，成为“互联网休闲零食第一股”。
产品质量问题频频被曝
陷食品安全问题旋涡
随着公司走入资本市场，不断发展壮大，三只松鼠近年来也因为食品安全也是频频被曝。今年11月，有多名网友反映，三只松鼠每日坚果、手撕面包变质发霉。网友“三千天真”投诉，“薇娅直播间买的三只松鼠每日坚果变质发霉”。11月13日，网友“菲比喵呜悦”在微博投诉天猫超市买的三只松鼠手撕面包“居然发霉”，照片显示深灰色块状霉斑清晰可见。
11月15日，三只松鼠就此事回应称，已对消费者进行了先行赔付，最终原因正在调查中。“该批次益生菌每日坚果/750g于10月16日生产，10月26日、10月30日分批到货，出厂报告、抽检报告、三方型式检验报告均符合质量标准要求。目前公司已邀请属地监管部门对供应商出厂环节、自身分装及物流仓储环节、经销商转运销售环节等开展全面排查。”三只松鼠回应称。
而此前，2020年11月，三只松鼠就因薯片中的2A类致癌物超标被深圳市消委会点名。据悉，三只松鼠薯片中的2A类致癌物——丙烯酰胺含量超过了2000μg/kg，而欧盟设定的'基准水平值为750μg/kg。根据中国基金报记者查询，截至今日，在黑猫平台，对于三只松鼠的投诉量已达到1221条，大多数问题都集中在发霉、变质、出现虫子等。
三只松鼠针对争议宣传海报发文道歉2近日，有网友晒出三只松鼠2019年10月份的产品宣传海报，因海报中模特的“眯眯眼”、厚嘴唇等元素，部分网友认为三只松鼠在故意丑化国人，此事在微博上引发争议。
26日，三只松鼠发布声明表示，经查，该产品于2019年10月上线，该页面中模特为中国人，其妆容均基于其个人特征打造，无刻意丑化。对于网友由此产生的不适感，三只松鼠深表歉意，并第一时间已进行页面的替换，且已安排排查公司其他产品页面，杜绝类似情况产生。
有网友拿本次的三只松鼠事件与此前引发众怒的陈漫事件相关联。
据媒体此前报道，在上海展出的《迪奥与艺术》展览中，一张由中国摄影师陈漫9年前拍摄的照片，引发质疑。
照片中，一位亚裔女性拿着迪奥经典款戴妃包。乌黑的眼影，暗沉带有雀斑的脸色，油腻的头发，还戴着清朝护甲……网友怒批“太阴间”“丑化亚裔”。
此后，@DIOR迪奥 及@陈漫ChenMan 均对此事作出回应。
@DIOR迪奥 称，该作品并非商业广告，网络舆论出现后，迪奥立即予以高度重视，随即删除该作品在迪奥官方线上及线下相关内容。@陈漫ChenMan 表示，其早期艺术观尚未成型，参加展览时对策展概念也不甚了解，使得当时的作品欠缺思考。同时表示，将深深反思，并正式向大家道歉。
三只松鼠相关负责人在接受中新经纬采访时表示，该广告宣传页面于2019年10月上线，时值国潮风流行，因此选择“国潮风”来进行广告拍摄，意图传达给消费者国潮的视觉感受。“该页面中模特为中国人，其妆容均基于其个人特征打造，绝无刻意丑化之意。陈漫事件是今年11月份的事，所以根本就没关系。”
三只松鼠针对争议宣传海报发文道歉326日，#三只松鼠 模特#登上微博热搜。
有网友晒出三只松鼠2019年10月份的产品宣传海报，因海报中模特的“眯眯眼”妆容，部分网友认为三只松鼠在故意丑化国人，此事在微博上引发争议。
随后，有网友“扒出”海报模特为演员陈碧舸，而陈碧舸本人资料照片与海报形象差别较大。因此网友认为，三只松鼠存在故意改变模特妆容的行为。陈碧舸微博评论区也出现辱骂声。
陈碧舸微博评论区部分留言
随后陈碧舸发表微博“我是小兔，不是小松鼠”，似否认曾拍摄相关宣传海报。
同时有部分声音指出，不能以当今审美苛求处在19年国潮文化发展阶段的广告。更有人开始怀疑有大V恶意“带节奏”，品牌间“互黑”。
事件讨论度渐高，12月26日，三只松鼠微博发表声明：
针对有部分网友反馈我司部分产品页面中模特妆容不符合审美，进而质疑我司相关立场一事，我司做如下说明：经查，该产品于2019年10月上线，该页面中模特为中国人，其妆容均基于其个人特征打造，无刻意丑化。
针对网友反馈模特妆容不符合大众审美并由此产生不适感，我司深表歉意，并第一时间已进行页面的替换，且已安排排查公司其他产品页面，杜绝类似情况产生。
三只松鼠是一个国产品牌，作为本土企业，历年来，我们一直致力于服务社会，在助农扶贫、乡村振兴方面积极践行社会责任。
线上店铺相关页面显示，目前，酸辣粉产品已无相关模特。
机构投资者抱团的三重境界探寻抱团股的秘密
创业板出现于上世纪70年代的美国，兴起于90年代，各国政府对二板市场的监管更为严格，其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。在证券发展历史的长河中，创业板刚开始是对应于具有大型成熟公司的主板市场，以中小型公司为主要对象的市场形象而出现的。
世界上其他二板市场的发展，也基本上可以分为上述两个阶段。在20世纪70年代末80年代初，石油危机引起经济环境恶化，股市长期低迷对企业缺乏吸引力，各国证券市场都面临着很大危机，主要表现在公司上市意愿低，上市公司数目持续减少，投资者投资不活跃。在这种情况下，各国为了吸引更多新生企业上市，都相继建立了二板市场。从总体上看，这一阶段二板市大多经历了创建初期的辉煌，但基本上在20世纪90年代中期以失败而告终。 19世纪末期，一些不符合大型交易所上市标准的小公司只能选择场外市场和地方性交易所作为上市场所。到了20世纪，众多地方性交易所逐步消亡，而场外市场也存在着很多不规范之处。
自60年代起，以美国为代表的北美和欧洲等地区为了解决中小型企业的融资问题，开始大力创建各自的创业板市场。发展至今，创业板已经发展成为帮助中小型新兴企业、特别是高成长性科技公司融资的市场。回顾创业板的发展历史，20世纪60年代可以称为创业板的萌芽起步时期。
1961年，为了推进证券业的全面规范，美国国会要求美国证券交易委员会对所有证券市场进行特定的研究。两年之后，美国证券交易委员会放弃了对全面证券市场的研究，而是将目光盯住了当时处于朦胧和分割状态的场外市场。SEC提出了“自动操作系统”作为解决途径的设想，并由全国证券商协会（NASD）来进行管理。
1968年，自动报价系统研制成功，NASD改称为全国证券商协会自动报价体系（NASDAQ系统）。
1971年2月8日，NASDAQ市场正式成立，当日完成了NASDAQ系统的全面操作，中央牌价系统显示出2500个证券的行情。直到1975年，NASDAQ建立了新上市标准，要求所有的上市公司都必须将在NASDAQ市场上市的公司和OTC证券分离开来。与美国NASDAQ市场的起步几乎同时的是，日本开始了创业板的脚步。
1963年，日本东京证券交易所设立了针对中小公司的第二板，并正式起用了场外市场制度。后来日本的场外市场一直萎靡不振。
1999年11月25日，酝酿10年之久的香港创业板终于呱呱坠地。它定位于为处于创业阶段的中小高成长性公司尤其是高科技公司服务。共有上市公司25家，大多是网络、电脑、电信企业。一家公司若想在香港联交所上市，最近3年必须有5000万港元的盈利，但创业板不设盈利底线，只需公司有两年的“活跃业务纪录”。如果创始人在业界已是名声鹊起，那么这个两年的“纪录”也可以不要。香港联交所权威人士曾风趣地说，如果比尔·盖茨出来重新注册一家公司，创业板会马上愉快地接纳。
世界二板市场的发展大致可分为两阶段：第一阶段从20世纪70年代到90年代中期，第二阶段从90年代中期到现在。1971年，美国全美证券商协会建立了一个柜台交易的证券自动报价系统——纳斯达克（NASDAQ），开始对超过2500种柜台交易的证券进行报价。
1975年，NASDAQ建立了新的上市标准，从而把在NASDAQ挂牌的证券与在柜台交易的其他证券区分开来。1982年，NASDAQ最好的上市公司形成了NASDAQ全国市场，并开始发布实时交易行情。但是，直到90年代初，NASDAQ的运作并不十分理想，1991年，其成交额才达到纽约股票交易所的1/3。NASDAQ市场真正得到迅速发展，是在20世纪90年代中期以后的第二阶段。 二板市场发展的第二阶段是从90年代中期开始的，其背景及原因是：
1、知识经济的兴起使大量新生高新技术企业成长起来；
2、美国纳斯达克市场迅速发展，在加剧竞争的同时，为各国股市的发展指出了一个方向；
3、风险资本产业迅速发展，迫切需要针对新兴企业的股票市场；
4、各国政府重视高新技术产业的发展，纷纷设立二板市场。
在此背景下，各国证券市场又开始了新一轮的设立二板热潮，其中主要有：香港创业板市场（GEM，1999）、台湾柜台交易所（OTC，1994）、伦敦证券交易所（AIM，1995）、法国新市场（LNA，1996）、德国新市场（NM，1996）等。这一阶段的二板市场发育和运作远强于第一阶段，大多数发展较顺利，其中美国NASDAQ和韩国Kosdaq的交易量甚至一度超过了主板市场。但是，从整体上看，二板的市场份额还是低于主板，也有的二板（如欧洲的Easdaq）曾一度陷入经营困境。 在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是中国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步发展壮大。对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。
创业板公司再融资的审核权已经确定将由证监会下放到深交所。此举将提高创业板公司再融资的审核效率，同时也是股票发行市场化改革的又一突破。市场人士也更加期待主板、中小板再融资，乃至新股IPO的审核全面由沪深交易所承担，实现真正意义上的“监审分离”……
1998年3月，成思危代表民建中央提交了《关于借鉴国外经验，尽快发展中国风险投资事业的提案》，此提案是当年全国政协会议的“一号提案”，被认为开启了在中国设立创业板的征程。同年，成思危提出了创业板“三步走”的发展思路：第一步是在现有法律框架下，成立一批风险投资公司；第二步是建立风险投资基金；第三步是建立包括创业板在内的风险投资体系。
1999年起，深交所开始着手筹建创业板，2000年10月之后为此甚至停止了主板的IPO项目，然而随着2001年初纳斯达克神话的破灭，香港创业板也从1200点跌到最低100多点，且国内股市丑闻频传，成思危给时任国务院总理朱镕基写信，建议缓推创业板。为此，成思危在网上挨了不少骂。
1999年8月，党中央、国务院出台《关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》指出，要培育有利于高新技术产业发展的资本市场，适当时候在现有的上海、深圳证券交易所专门设立高新技术企业块。
1999年12月，全国人大常委会对《公司法》做出修改，即：高新技术企业，可以按照国务院新颁布 的标准在国内股票市场上市；同时通过了一个拟建单独的高科技股票交易系统的决议。
2000年10月，深市停发新股，筹建创业版。
2001年初，纳市神话破灭，且国内股市频传丑闻，成思危建议缓推创业板。
2001年11月，高层认为股市尚未成熟，需先整顿主板，创业板计划搁置。
2002年，成思危提出创业板“三步走”建议，中小板作为创业板的过渡。2002年8月，《中小企业促进法》出台后，深交所在国内学术界、业界对创业板纷争不已的情况下，果断调整思路，选择了第三条路，将自己定位于为中小企业服务。成思危也提出创业板“三步走”的建议，中小板作为创业板的过渡。
2004年5月，证监会同意深交所设中小板。
2004年6月，深市恢复发新股——8只新股在中小板上市，时称中国股市“新八股”。
2005年6月，中小板第50只股票上市，此后沪深股市停发新股，让路股改。
2006年6月，新老划段第一股中工国际在中小板发行，两市为IPO重开闸。
2006年下半年，尚福林表示适时推创业板。
2007年3月，深交所称创业板技术准备到位；尚福林要求积极稳妥推进。
2007年6月，创业板框架初定。
2007年7月，深交所称正紧张筹备创业板，权威人士称2008年正式推出。
2007年8月，范福春称尽快推出创业板。
2008年3月创业板《管理办法》（征求意见稿）发布。
2009年3月31日，中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，该办法自2009年5月1日起实施。
2009年7月1日，证监会正式发布实施《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》，投资者可在7月15日起办理创业板投资资格。
2009年9月13日，中国证监会宣布，于9月17日召开首次创业板发审会，首批7家企业上会。预计拟融资总额约为2248亿元。
2009年10月23日，中国创业板举行开板启动仪式。数据显示，首批上市的28家创业板公司，平均市盈率为567倍，而市盈率最高的宝德股份达到8167倍，远高于全部A股市盈率以及中小板的市盈率。
2009年10月30日，中国创业板正式上市。
自2009年7月IPO重启至2011年7月，先后有292家具有PE背景的公司成功上市，触及283家PE机构，累计投资1602亿元。时期，PE机构经过火红及减持已取得实践收益1442亿元，占初始投资的近90%，即已基本收回本钱。PE的持股市值尚有约12335亿元，两项相加，PE的全体报答为13777亿元，浮盈高达760%。
曾花8亿买名家字画！“最懒CEO”被银行逼债，腾讯也救不了
文/爱知君
“机构抱团”是最近的一个热词，在我们资本市场特有的文化里，吃瓜群众一直都盼着抱团瓦解，作鸟兽散，顺便舔嗜一下“带血的馒头”，但这类股票往往只是一个假动作，让无辜群众一再被打脸，反而巩固了抱团上涨的预期。最近爱知君也在思考这个大问题： 为什么有的股票抱团抱得紧，以年为单位，数年如一日；有的以季度为单位，跟定期报告的频率一致，抱个一年半载就差不多了，最后往往以闪崩收场；还有的抱团是以月累计，跟热恋时荷尔蒙的迭代速度差不多 ，属于只是“耍朋友不领证”那种；再往下可能就不叫抱团了，“短期博傻”，“For one night”，你叫神马都行，考验的是零和博弈厮杀的功力，这点爱知君确实不太擅长。
当你重仓一个长期抱团票，你可能觉得买到了一个假股票，比如茅台、五粮液、爱尔眼科、恒力液压等，躺赢就行，简简单单，平平淡淡，别人说什么股市八卦你都突然听不懂了，好像买到了一个每年分红30%的AAA级债券一样，就理解了麦道夫基金所承诺的“如时钟一样精准”。
以上是一段抱团凡尔赛，下面进入正题。
首先，爱知君在这里定义一下什么叫做“抱团”，这个是我自己的定义，非喜勿喷。“抱团”是指在一个股票的走势中，众多机构投资者长期控盘，不惧指数长短期调整，走势独立，稳步向上，绝大部分股票与之相比都相形见绌。这里机构投资者包括但不限于社保基金、公募私募基金、保险、QFII、北向资金、纯外资、山寨外资、牛散（牛散不算散户）等。但这些股票对于散户来说充其量只是一顿流动的盛宴而已，但对于机构那就是真吃饭的碗了。在抱团股里面是所谓流水的散户，铁打的机构。
所以研究抱团，本质上是站在高阶上研究机构的决策行为，如果爱知君开门课就叫机构的决策行为学（如何坐好庄），那么机构如何决策呢？爱知君这里只说核心，就三个字—— 确定性，业绩增长的确定性，业绩长期稳定增长的确定性 。如果一个在机构干过的投资者没有把这三个字挂在嘴边，刻在心头，印在脑中，那么他基本连投资的门都没有触碰过。
接下来就说确定性，机构眼中的确定性是怎么样的呢？ 第一重境界是报表的确定性，或者说是报表上数字的确定性 。报表上的数字就是个Number，数字是会骗人的，在我大A股摸石头过河的初期，有些上市公司，你投资人想看什么数字，我就披露什么数字，审计师，那就是来签个字的，当然老外也这样干过，前面说的麦道夫简直要成了一个可以名垂造假史的专有名词了。不过随着现在审计的规范，会好一点，但如果年报的数字精准增长而业务又是你以高考水平绞尽脑汁也弄不明白的，就得小心一点了。
举个栗子，曾经的创业板抱团第一股，三聚环保知道伐，过来了解一下。这个曾经的创业板市值龙头，一度风光无两，从2011年的一块多涨到2018年的近三十块， 抱团时间之长，走势之稳，也可以算是曾经的业界良心之最了，传说中的公募一哥也曾是它的铁粉（锁仓）， 虽然不乏看空资金和报告，但在这漫长的七八年中这些看空人只剩下怀疑人生。爱知君有熟悉内幕的朋友，一发工资就买，当定期存款一样，零存整取，最后不知道取出来没有。
这个公司的灵魂人物刘雷，爱知君也曾觥筹交错过，每次都要讲一遍它的化工原理，好像爱知君是化工专业的一样，什么悬浮床加氢之类术语，你听不懂就对了，最终它还是倒下了，但为毛抱团时间能这么长呢？其实就是增长逻辑的确定性，我们暂不谈技术靠不靠谱，当年这是个地方政府的参股公司，依靠国资引荐其他地方政府，提供低成本资金和场地， 让地方政府参股，不断复制其节能环保产线，依靠自己的保理等供应链公司做出营收闭环，让每一次业绩都better，划出美丽的业绩增长曲线，向机构投喂确定性，慢慢饲养，最后稳稳坐庄。还真有点像to B的“银广夏”了。 最终由于融资成本攀升，技术不过硬，也是轰然崩盘，从18年开始一年多时间回到了起涨点，十年一梦方觉醒。所以落在报表纸面的确定性是最容易被证伪的，且不谈财务造假，其背后业务及产业的变化，甚至货币政策的风吹草动都会对数字产生很大影响，因此这种抱团一般坚持个一年就不错了，三聚环保这种也实属罕见。
然后再说一个所谓正面的例子，爱尔眼科，其实很多爱尔粉可能都不知道，爱尔眼科在上市公司的体系之外还有一个爱尔眼科，甚至比爱尔眼科上市体系内的诊所还多。对于表外孵化的这些医院，引用一些pe或保险的资金来投资，盈利成熟后一家一家装到上市公司体系内，所以可以看到上市公司这么多年都有非常稳定的增长， 同样划出一条美丽的业绩增长曲线，让各种机构，特别是外资机构竞折腰。所以爱尔的信仰一直不倒，只要下跌就有接盘侠，背后是基于以上业绩增长的确定性。 当然与三聚环保相比，底层的原因还是一个业务躺着赚钱，一个业务不那么赚钱，你想想屏幕面前过度用眼的你，就是在为爱尔创造潜在的需求。
第二层境界是产业和政策的确定性。投资有句的老话叫精确的错误不如模糊的正确，模糊的正确用现在流行的术语说就是押对了赛道。要押对赛道最重要的就是把握产业和政策的风向标，做一头在风口都会飞的猪。 爱知君铁粉都知道，年初我一直在强调龙头越来越集中，采用龙头战法，这个就是产业趋势。吃透这一条的，那么你选择龙头股就不会错，神马医药的爱尔眼科，通策医疗，造纸的博汇纸业，机械中的恒力液压，茅台等高端白酒，连新上市的金龙鱼，农夫山泉不也就是这个逻辑吗？
这层境界中更高阶的是政策的确定性 ，这一点大家今年深有体会吧，比如光伏，这一点爱知君今年也是特别强调过吧，隆基、上机数控有木有搞，为什么选光伏呢？还不是政策和产业拐点叠加啊，我们承诺的碳中和作业要不要交，下面干活的要不要玩命，平价上网拐点美不美，对这些政策的理解和把握对于机构决策更加重要。另外还有新能源 汽车 ，这里就不说了，可以写篇论文了，比亚迪那个call的准不准？最后再举个熟悉的抱团例子，博汇纸业，薅过这个羊毛的有不少人吧，其实投这个也要看政策，一是限塑令对于塑料制品的替代要求，二是纸业并购反垄断的放行，君不知在博汇反垄断通过后，多少机构连夜加仓，而且那还是从低点涨了几倍的位置，照样眼睛一闭买买买，为什么？还是因为不确定性被打消了嘛。这和高瓴高位加仓隆基也有异曲同工之处。
第三层境界是人性的确定性。抱团最核心的底层逻辑就在这第三层境界中。投资最核心的确定性是满足人类底层需求，这类公司基业长青，具有奠基性和稳定性，它们是真正的时间的朋友，一般会活的比你长。 巴老爷子作业中最有名的可口可乐就是它们中的翘楚，可口可乐其实前生可是治疗精神疾病的药物（毒品），其中的咖啡因和糖直达神经中枢，让人产生莫名的愉悦。同样最近长得好的酒类、食品饮料等也都是这个逻辑，所以赢得了机构的宠幸。此外爱之君还瞅了瞅其他几个满足人类底层需求公司的情况，如澳门的博彩业 银河 娱乐 ，永利澳门 在疫情前也是常年抱团走高。满足人们另一个世界需求的 福寿园 也是上市后股价一路抱团走高，只是机构一般都不大想去现场调研。但另外澳洲的一家叫Daily Planet（自行搜索）的公司相信大家都想去现场调研，上市后确实表现如其名，日进斗金。爱知君相信如果教会上市，一定是全世界最大的抱团股，因为它解决了西方大部分人对于生存意义的需求。可惜一度听说要上市的普陀山还没有消息，要不爱知君也一定会长期持有。
再说说爱知君最近去看的永辉超市，且不谈业绩，就说说一般分析师压根不会想到的底层人性。去超市购物一定不能忽略人性中选择权的因素， 人类天生就是需要通过挑选获得满足，生鲜要挑最好的，把不好的留下，俗点说就是占便宜，这三个一万年不会变 。社区团购且不说政策影响，就它完全剥夺了人的选择权，能长久吗？你想想在超市挑到不好的番茄，只能怪自己运气不好，团购送十个不好的西红柿，就要骂的狗血淋头，所以研究生意， 研究抱团，最根本的是要研究人性本身，要在有复利效应的关乎人性的生意上下功夫。
除了研究上市公司产品消费者的人性，也要看看经营管理者的人性，激励是不是到位，中低层员工有没有股权激励，生意是不是像茅台一样无需技术创新和企业家精神一样能够躺赢。这些也是需要全面考虑的人性的一部分，只有两端都兼顾那才是完美的确定性抱团标的。
当然这三层境界的确定性在一家股票上的往往是交织体现的，有的确定性靠短期的财务报表支撑，有的靠投资者的想象力支撑， 一 般来说产业和政策的确定性不如人性底层的确定性那么硬气，我们在投资中就是要找到直插人性底层的好公司，把筹码更有效率的投向人类基因的最深处。
团的研究市面上太多浮于表面，最后反而被结果打脸，最后爱知君还要提一本书《科学革命的结构》，作者库恩可能是最早系统研究机构抱团的哲学家了，但他研究的机构是科学共同体，研究科学家怎么抱团产生新的知识，形成新的范式，这点让我深受启发。库恩认为：“ 科学是科学共同体的 社会 实践活动，而不是像波普尔认为的纯粹的逻辑理性的认知活动，科学总会受到科学家的信仰、价值观念、思维方式及心理特点及文化 社会 因素的影响，科学在本质上是一种人文事业。”这里把“科学活动”成“投资研究”，把“科学共同体“换成”机构投资者“同样适用，吃透了机构投资的范式，投资就毫不费力的打开了一个更高的维度了。
作为2009年率先登陆创业板的“中国**第一股”，华谊兄弟过去几年的日子过得风雨飘摇，一直深陷亏损泥潭。
为了走出困境，王中军使出浑身解数，卖字画卖豪宅，去年更是集齐最壕“朋友圈”，拉来9家公司组成豪华战投阵容，其中包括阿里、腾讯、复星等知名大佬为华谊输血，却也始终没能让华谊真正摆脱困境，甚至2020年，公司还面临濒临退市风险。
3月10日，王中军在节目中谈起华谊这几年的困境，他认为和自己的管理决策“关系应该很大”，当银行选择在关键时刻逼债时，他有种世态炎凉的感觉。
得益于当时王氏兄弟毒辣精准的眼光，开拍的**叫好又叫座，票房屡创新高。2009年上市之后，股价也是一路攀升，10月30日挂牌当天就以7082元/股收盘，涨幅高达1478%，最高时市值曾达到8897亿元，一时间风光无两。
最懒CEO淡出管理层
沉迷全球各地买买买
用王中军自己的话说，他的大部分时间都用来抽雪茄和画画，只是偶尔在幕后把控。连马云都评价他“你是我见过最懒的CEO”。
有了钱之后，兴趣爱好也丰富了起来。
2014年11月，王中军在纽约苏富比拍卖行，以377亿元拍下梵高真迹《雏菊与**花》，一举创下中国藏家海外竞拍西方艺术品的最高拍价。
梵高《雏菊与**花》
2015年，还是在纽约苏富比拍卖会上，他又以185亿元拍下毕加索于1948年创作的油画《盘发髻女子坐像》。
《盘发髻女子坐像》
2016年，王中军以207亿元的高价将曾巩的真迹《局事帖》收入囊中，当时一度轰动了 娱乐 圈和收藏圈。
曾巩《局事帖》
根据过往公开信息来看，光是在2014年—2016年之间，王中军花在名家字画上的费用就超过了76亿元。
曾经有多么风光
2014年，华谊兄弟20周年晚会上，王中军表示，要效仿好莱坞几大 娱乐 巨头的发展路径，将华谊兄弟“去**单一化”。如注资 游戏 产业，不惜投入重金入股电竞龙头企业等。如今看来，毫无水花，去**化的事也就此搁浅。
2015年，华谊兄弟分别以756亿元、105亿元收购了东阳浩瀚、东阳美拉两家公司，虽然两家公司看上去光鲜亮丽，但实际净资产几乎为零。
根据华谊2016年的年报显示，东阳浩瀚、东阳美拉再加上2013年收购张国立的浙江常升，未完成业绩超过8000万元。
2017年底，因频频超溢价收购公司，华谊兄弟账面商誉高达3047亿元，占比净资产约3154%。
2018年，因为《手机2》事件，华谊兄弟惨遭池鱼之殃，导致华谊兄弟股价不断暴跌。
整个2019年的**市场上，华谊推出的**均没有太大的反响，冯小刚这块“铁打”的金字招牌也在失效，冯小刚不禁在微博上感慨：“英雄老矣”。
2020年，王中军本想要大干一场，但一场疫情给整个影视行业带来前所未有的重创。
从财务数据上看，华谊兄弟开始走上连年亏损道路。
2017—2019年，华谊兄弟分别实现营业收入3946亿元、3814亿元、2244亿元，同期实现的扣非净利润分别为131亿元、-1257亿元、-3983亿元。
预计2020年，归母净利润亏损785亿元至982亿元；基本每股收益为亏损029元/股—036元/股。
需要注意的是，自2018年，华谊兄弟资产减值损失便处在高位，且自2018年以来，其归母净利润、扣非后归母净利润已经连续亏损。
按照业绩预告计算，2018年—2020年，其归母净利润亏损总额将达5931亿元至6128亿元，亏损额度已经超过其上市以来至2017年的盈利总和。
2021年
华谊兄弟要如何摆脱困境
根据天风证券的研报数据，华谊兄弟的市场份额已经不到12%，被万达**、光线传媒、博纳兄弟，甚至北京文化远远甩在了身后。
今年春节档受就地过年与报复性观影等因素影响，整个市场一片爆火，华谊兄弟共有两部作品参影，即《侍神令》以及参与投资的《你好，李焕英》。
《侍神令》票房口碑如何，暂且不表，相信大家心里都比较清楚。
《你好，李焕英》累计票房虽已经超过50亿，但华谊兄弟作为参与投资方，截至2月17日，华谊兄弟来自该片的营收约为860-1031万元。
业绩颓势要如何挽回？在业内人士看来，华谊兄弟想要逆风翻盘还需多部爆款影片加持。
导演 饺子
这两年，强劲的新锐导演不断崛起，从新人导演饺子、文牧野攻城掠地，另外，随着互联网渠道愈加强势，一些公司也试图越过传统**公司制片成立自己的传媒工作室。
导演 文牧野
江湖早已不是当年那个江湖，华谊兄弟如果还想靠老套路老故事来推动公司发展，无疑需要多打几个问号。
面对刚刚开始的2021年，王氏兄弟或许应该先抛却曾经的辉煌 历史 ，痛定思痛，破釜沉舟，才能看清公司未来的发展方向。
