6月20日晚间，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。具体包括以下几个要点：
1、拟取消重组上市认定标准中的净利润指标。在当前经济形势下，一些公司经营困难、业绩下滑，需要强化监管法规适应性，发挥并购重组功能，拟删除净利润指标。2、进一步缩短累计首次原则计算期间。本次修改统筹市场需求与证监会抑制炒壳、遏制监管套利的一贯要求，将累计期限减至36个月。3、允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。同时明确，非前述资产不得在创业板重组上市。4、恢复重组上市配套融资，支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应。
那么此次重组管理办法修订，将影响哪些行业?
1、券商
重组办法的修订，对市场情绪的提振不言而喻。而券商无论是从并购重组财务顾问收入，还是从市场交易佣金收入的角度，都是直接受益对象。
中信建投张玉龙表示，并购重组的放松有利于提升上市公司质量，繁荣资本市场。一些原本的经营价值较差的公司可能迎来新生，特别对于国有企业，相关子公司的资产注入，可以提升上市公司的质量。由于放开创业板的借壳上市，对于创业板的壳公司，一旦资产注入，将极大地提升创业板质量，带动创业板整体估值上升，并购重组放松将给券商带来更多业务机会，券商特别是投行能力较强的头部券商是受益的方向。
根据中国证券业协会公布的2018年度证券公司经营业绩指标排名情况，华泰、中信、建投等证券公司在并购重组财务顾问收入上领先。
2、计算机
值得注意的是，在本次办法修订意见中，特别明确鼓励创业板公司转型成以高新技术和战略性新兴产业为核心的公司。意见指出，允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。同时明确，非前述资产不得在创业板重组上市。
民生证券认为，人工智能、云计算、工业互联网、自主可控等计算机板块都是战略新兴产业，同时创业板763家公司中隶属于计算机板块的公司为112家(各行业数目最多)，占比14%，将会提振整个计算机板块。
据Wind数据显示，以最新披露日期为时间节点，近一年申万计算机板块共有25起重大重组事件，其中失败的有3起，近两年共有48起，其中失败7起，近三年共有72起(整个A股1202起，占比5.9%)，其中失败15起。
民生证券指出，《重组办法》如果通过，计算机板块重大重组次数以及通过率都有望提升，重大重组将给计算机板块带来更多的投资机会。
3、电子
《重组办法》提出促进创业板公司不断转型升级，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。
民生证券认为，《重组办法》将允许重组并购标的在创业板重组上市，为创业板注入新的资产，将进一步推动电子企业做大做强。
《重组办法》提出拟取消重组上市认定标准中的净利润指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。
民生证券指出，重组上市认定标准净利润指标放松，重组并购标的若不需要考核净利润，将极大扩展并购重组的标的范围，有利于半导体、5G、显示面板等大量尚未盈利的优质硬科技企业在符合规则的情况下能够通过重组上市，利好目前正在实施定增重组的科技企业，有利于电子科技企业有效整合资源，推动实现电子产业转型升级。</p>
虽然从本质上来讲，并购重组也能实现低成本融资，但是无疑与正式的上市仍然有所区别，有一个精妙比喻，IPO项目像是一场养在青楼多年的“花魁”出阁戏，券商们精心培养努力包装，只有怀揣巨资的机构投资者和普通投资者（网下投资者必须持有不少于1000万元市值的非限售股份）才有机会“一亲芳泽”，而并购重组更类似于“嫁娶”，讲究的是“情投意合”，凡是事先给了“份子钱”的投资者都能拿回一份红包做回礼，而如果你事后补给，运气好的也能收到回礼。
从花钱的角度来讲，“花魁”总是招恨，因打新必须持有市值，无形中便造成了抽血的效应，而会讲故事的并购重组却因伴随着股价连续涨停的造富的效应同时还没有门槛，因此成为吸引外围资金进入股市的先决条件之一，再加之今年以来国企改革的大背景推动，加上结婚程序的简化（审批松绑）更是推动了这一效应。
这是否能表示并购重组就是牛市推手？显然不是。
追溯来看，像兔宝宝、永大集团这种订婚失败（其近期宣布重大资产重组事项失败）也给投资者发红包的好公司并不多，更多的并购重组一旦失败，则可能让投资者陷入股价连续跌停的境地。
同时市场大规模的结婚潮也并不意味着股市一定暴涨，部分并购公司跨行业并购的步子过大，未来能否整合依然存在疑问，按照美国股市的历史经验，并购活动高度活跃的周期后，往往都是股价的暴跌。
从定义上讲，借壳上市是指一间私人公司通过把资产注入一间市值较低的已上市公司（壳，Shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。
而根据证监会相关规定，公司控制权发生变更，且上市公司注入资产超过上一年资产总额100%，被界定为借壳上市行为，从这个意义上来讲，并购重组并不一定全部都是借壳上市。
