豆粕市场现货行情长期仍将看好
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中国食品产业网 (2007-2-6 9:41:43)
豆粕现货压力有增无减 节前市场难有大的起色
进入1月末以来,国内豆粕现货市场压力有增无减,主要地区豆粕行情随之走弱｡大连､沈阳等个别地区,在区域内供需状况以及油厂竞价销售程度加大等因素的作用下,价格下滑幅度和速度更是令人震惊｡不过其他大部分油厂,表现相对比较理性,即使报价和实际成交价格有所下滑,幅度也相对合理,一般都在业内人士的预期之中,截至1月末,黑龙江集贤地区豆粕最低销售价格为1900元/吨,大连地区最低售价降至2100元/吨左右,沿海其他地区油厂报价虽然均在2250~2300元/吨之间,但是实际成交价格仅为2200~2250元/吨,超过上限价位区间,实际成交极少,意义也不是很大,而华北地区,在油厂豆粕库存压力较大等自身因素的作用下,豆粕实际售价甚至低于2200元/吨的心理大关｡面对当前的豆粕行情,饲料企业､贸易商入市采购依然比较谨慎,一方面反映出了市场理性的交易心理,同时也折射出这样一个事实:在供大于求的基本面前提下,市场的豆粕价格压力依旧不能小觑｡而饲料企业的节前集中补库,对市场更多的是转移油厂的库存压力,由此预计,节前国内豆粕市场很难有大的起色｡
饲料企业库存水平降低 节前需要集中采购补库
1月10日前后,当国内豆粕现货价格降至2100元/吨左右时,市场的交易气氛骤然好转,经过与饲料企业的沟通得知,当时他们确实有补库采购的计划,只是随后市场并没有给其留下足够时间｡美盘的破位暴涨,令豆粕价格快速､大幅攀升,应该来说,这一情况的确超出了饲料企业的预期,同时也打乱了其采购补库计划,面对油厂较高的豆粕报价,饲料企业普遍认为成本较高､风险巨大､不宜选择此时采购,因此更多地选择等待､观望｡随着春节的日益临近,大部分饲料企业的豆粕库存水平也大幅降低,采购意愿明显增强｡从历年的经验来看,一般在春节前20天左右,饲料企业将会进行一次节前集中补库,目前业内人士正在密切关注其对豆粕行情的影响,其实这也是近期油厂力挺豆粕价格､不愿意大幅降低粕价的一个主要原因｡不过,笔者认为,由于今年饲料产品的销售情况一直不很理想,加上对猪瘟､禽流感疫情等因素的担忧,因此即使入市采购,实际成交数量也不会很大,不应对此过分乐观｡
油厂豆粕库存压力增加 节前销售将会比较积极
油厂生产开机正常,豆粕销售速度却比较缓慢,产销环节的不顺畅,使国内大部分地区油厂的豆粕库存压力增加,而在需求方谨慎采购心理的作用下,市场的需求总量不增反减,供需之间的不平衡状态,令油厂销售压力巨大｡目前大部分地区油厂为了扩大出货量,销售都非常积极,预计这种情况在春节之前将会比较普遍｡而油厂为了把握这次饲料企业的补库机会,仍会以较低的出厂价格吸引需求方目光,因此大幅上调豆粕价格的可能性不大｡另外,从近段时间油厂的报价和销售情况来看,较高的豆粕售价,不仅很难刺激需求方的采购心理,令油厂自身出货量增加,相反,却为周边其他油厂提供了一个较好的出货机会,因此油厂急于大幅上调豆粕价格的可能性也不是很大｡另外,截至1月27日,国内油厂的压榨利润仍然比较可观,其中国产大豆的利润空间在44~193元/吨之间,平均利润水平在118元/吨左右｡进口大豆的压榨利润在48~224元/吨之间,平均利润水平在162元/吨左右｡为了实现这一利润水平,油厂的销售态度将会比较积极,以加快销售､缓解库存压力为主｡
美盘价格走势仍不确定 影响更多将在春节之后
除了饲料企业补充库存这一利好因素之外,目前部分业内人士对美盘仍然寄予较高期望,如果美盘上涨,国内豆粕现货价格将随之大幅上扬的观点也存在,笔者并不排除这种可能性的出现,因为毕竟市场充满着很大的不确定性｡需要指出的是,当前美盘确实存在很大的变数,一方面,南美产区天气理想,良好产量的预期将会对盘面继续打压,另一方面,不管是传统商品基金,还是指数基金,均对美盘注入了很大的热情,其多单持有量也在逐步提高之中｡据CFTC公布的最新报告,截至1月23日,传统商品基金持有CBOT大豆期货净多单87968张,较前一周增加约15万张;指数基金持有CBOT大豆期货及期权净多单134万张,较前一周增加约2800张｡基金的这一入市态度,更加坚定了市场对豆类行情长期看好的观点,笔者也支持这种看法｡不过,由于春节之前国内供需基本面很难发生根本性转变,因此国内豆粕现货市场更多的是回归到基本面,而美盘的影响,其作用力在春节之后将可能大大释放｡
近期成交可能有所好转 现货行情长期仍将看好
综上所述,在饲料企业补库将要来临的时候,国内豆粕市场确实存在一次机会,但是笔者认为,成交量可能会有所好转,而豆粕实际成交价格大幅提升的可能性不会很大｡短期内,部分油厂为了吸引客户,实际成交价格有望继续松动,而当市场成交量出现放大时,国内豆粕行情可能将出现两种情况:其一,油厂继续维持较低售价,来预售后期豆粕合同;其二,借成交量好转之机,提升豆粕报价,不过此时的豆粕价格上涨,实际意义不会很大,因为很难会有成交量积极配合｡交易者应该密切关注行情变化,在衡量自己的资金实力和营销策略之后,及时把握时机｡笔者坚持认为,春节之前,国内豆粕市场很难有大的起色,而春节之后,随着原料成本支撑力度增强､进口大豆到港库存总量不多､国产大豆后期供应偏紧､美盘利好作用将增强､豆粕供需基本面得到缓解等等,国内豆粕现货长期行情将看好｡在长期看好与短期压力较大的关系中,中间交易者应该尽量实现豆粕成本的最小化,这样,后期的操作风险也就相应减少,利润才能有望实现最大化｡
请问高手，最新的豆粕，玉米，等做饲料原料价格如何？涨了还是跌了，近期会走势如何？
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天下粮仓专稿：
一、行情变化
今日（4月30日），国内大部分地区豆粕行情稳定，各地情况如下：
东北地区：
4月30日，辽宁地区豆粕稳中有涨，成交清淡。沈阳地区工厂43%蛋白豆粕报价2340元/
吨，较昨天上涨20元/吨。大连大型油厂43%蛋白豆粕2310元/吨。由于北良港蒸汽检修，大连
地区油厂大多停机。黑龙江集贤地区豆粕在2160-2180元/吨。
华北地区：
4月30日，华北大部分地区豆粕稳定，河北秦皇岛地区43%蛋白豆粕2240元/吨，较昨天持
平。天津43%蛋白豆粕2240元/吨，与昨天持平，由于目前大豆原料不足，目前工厂已经停
产，预报5月15号有一船大豆到港，预计5月15号才能开机，但目前有库存豆粕对外销售。北
京地区43%蛋白豆粕报2250元/吨，与昨天持平，五一期间正常开机。
山东地区：
今日（4月30日），山东各油厂豆粕行情大多稳定，成交不多。山东青岛43蛋白豆粕2230
元/吨，46%蛋白豆粕2330元/吨左右，较昨天持平，日照岚山43蛋白豆粕成交2240元/吨左
右，较昨天持平，日照其他工厂报2240元/吨，成交2220元/吨左右，有外资油厂43%蛋白豆粕
报2240元/吨，扣除返利，实际成交2210元/吨，较昨天持平，烟台地区43%蛋白豆粕报2250
元/吨，成交2240元/吨，较昨天持平，博兴43%蛋白豆粕报2250元/吨，成交2220-2230元/
吨，较昨天持平，龙口地区报2230元/吨，成交有2210元/吨，较昨天持平。
华东地区：
4月30日，江苏张家港大型油厂43%蛋白豆粕2250元/吨，与昨天持平。南通地区43%蛋白
豆粕2230元/吨，与昨天持平。南京地区43蛋白豆粕报2260元/吨，成交2250元/吨，较昨天持
平，46%蛋白豆粕报2350元/吨，成交2340元/吨，与昨天持平。连云港地区油厂豆粕2240元/
吨，较昨天基本持平。浙江宁波地区豆粕稳定。43%蛋白豆粕报2280元/吨，对本地成交2260
元/吨，对外省2240元/吨，与昨天持平，五一期间正常生产。绍兴地区豆粕在2250-2260元/
吨，舟山地区豆粕在2250-2260元/吨左右。
华南地区：
4月30日，广东各地豆粕行情稳定。东莞及广州油厂豆粕销售报价2250元/吨左右，成交
2220-2230元/吨，与昨天持平。广西防城港地区油厂43蛋白豆粕交2270元/吨左右，较昨天持
平。今日福建地区豆粕行情稳定，泉州43蛋白豆粕报2270元/吨，漳州地区豆粕2260-2270元/
吨，厦门工厂报2270元/吨，与昨天持平。
中原地区：
4月30日，河南地区豆粕行情继续稳定。郑州地区豆粕价格在2260-2300元/吨；周口地区
工厂豆粕在2280元/吨左右。
二、市场分析
今日亚洲电子盘大豆小幅回落，截止发稿时间，亚洲电子盘中，7月大豆期货报736美
分，下跌25美分；今日大连盘大豆、豆粕期货上涨，大连期货07年9月大豆合约收报3,120
元/吨，上涨5元/吨，07年5月豆粕2,378元/吨，上涨35元/吨，07年9月豆粕2,536元/吨，上
涨12元/吨。
“五一”长假来临，今日国内各地市场节日气氛浓郁，油厂也无意调整豆粕报价，大多
维持原价，饲料厂节前备货基本已经完成，今日各地豆粕市场成交清淡。中国对原材料需求
强劲，今年一季度中国铁矿石进口量大幅增长了24%，推动干散货运价上涨，波罗地海干散货
指数达到了6029点，这也是自2月27日以来的最高水平，今年该指数已经涨了37%，目前美国
大豆到中国的船运费达到70美元/吨以上，海运费不断上升，使得进口大豆到港成本高企，据
悉华北等地部分油厂5月份进口大豆到港成本高达3150-3200元/吨。近期豆油价格持续下跌，
目前沿海产区一级豆油已经下跌到7400-7600元/吨，较前期的高位下跌了200-400元/吨，大
豆压榨亏损情况严重，即使按3100元/吨的大豆成本计算，压榨每吨大豆将亏损100-120元/
吨，因此，从成本的角度看，国内豆粕市场底部基本探明，油厂期待五一期间外盘能够上
涨，并有伺机提价的意愿，如果外盘配合，豆粕总体底部有望震荡抬升的可能。但目前养殖
业恢复进展依旧缓慢，水产养殖也刚刚启动，豆粕消耗量仍远低于正常水平，豆粕需求的恢
复尚需时日，加上5月份有300万吨以上进口大豆进入国内市场，短期内豆粕也还难以出现大
的上涨。五一期间外盘大豆的走势如何，对国内豆粕的行情非常关键，五一期间天下粮仓网
站外盘信息将正常更新，敬请关注！祝大家五一快乐！
国内期货合约报价
品种合约 价格 涨跌
豆粕0805 3092 -080%
玉米0805 1661 036%
10月8日，期货市场国庆节后开市首日，农产品(2190,000,000%)开盘大豆几近跌停，主力合约0805下午收于4061点，跌了142点，跌幅达到了338%。
“幸亏最后又拉上来一些。但之前赚多了，亏这点不算什么。”农产品是期货“浙江帮”主力多头品种，当日，一浙江期货大户称，“农产品做多方向不变。”
上海中期的一名分析师认为，中粮被视为农产品期货的最大空头，“中粮系”的几家空头由于拥有现货背景，所以出于套期保值的需要而坚持做空的力度。
然而作为“浙江帮”多头军的一员，上述期货大户坚持看多农产品行情。“在中粮期货为代表的势力做空玉米、小麦之后，两种期货产品的价格确实双双下降。但是，未来的不确定因素却存在于国际市场，境内外同种期货产品的价格差十分明显。”
缔结“多头军”
农产品期货上升势头始于8月份。自8月初开始，大连和郑州农产品期货交易量、持仓量均出现大幅飙升。从反映资金面的持仓量可以看出，大商所8月末持仓约227万手，比7月末增长约17万手；郑商所8月末持仓74万手，比7月末增长约6万手。
成交量增幅更加明显，大商所8月份交易134万亿元，同比大增381%，比7月份的8484亿元增长58%；郑商所8月交易7329亿元，比7月份3585亿元大幅增长1044%。
随着农产品牛市大波浪的掀起，浙江资金显示多头强势。
“浙江帮”堪称国内期货主力，其操作手法素以“狠、准、韧”名闻业界。据业界人士估算，“浙江帮”投放在农产品期货上的资金量在八亿到十几亿不等。
“浙江军团的缔结点，主要是通过当地的期货经纪公司。”浙江永安一名从事期货经纪5年多的人士透露。
而浙江期货公司高层间的交往也非常密切。有一种说法是，浙江期货公司老总平均每月至少聚餐一次，主要商讨联合大计，资金因此形成一股强大的向心力。比如，某家期货公司在某个品种合约中做多，各家老总一般会统一战线，指挥旗下投资顾问指导客户一起做多。
如此，浙江资金集结在一起，加之浙江境内丰裕的民间资金，其威力在8月3日“白糖一役”显示。据上述浙江帮内部人士透露，白糖获利后，随之转战大豆，控制每天仓位50%以上，账面利润超过5亿。
1009玉米基本面：
1、 由于原料成本增加、产成本价格偏低，目前已运行的乙醇加工企业纷纷减产，再加上国家对再建、再批深加工企业的调控限制，玉米(1659,4,024%)实际消耗量将下降400万—500万吨。而饲料企业，因前期小麦(2003,1,005%)和玉米价格倒挂，替代严重，替代量约为400万—500万吨。因此推算，今年我国玉米结转库存有望达1000万吨。
按照我们的统计来看，实际玉米总消耗能力并没有减少，甚至有所增加，只是因为替代等因素的出现短期减少了玉米用量，一旦这些因素不复存在，这部分需求将立即转向玉米消费。
2、从目前情况来看，玉米的价格走势还有诸多不确定因素，今年新粮上市后，在需求转旺、农民看涨心理等因素作用下，特别是养殖业的回升、玉米深加工业快速发展的强势拉动根据畜牧业发展的形势和饲料加工的情况，今明两年玉米市场价格仍将保持高位运行。但是，影响国内国际市场变化的不确定因素依然存在，玉米价格可能出现阶段性的波动。从供给情况来看，东北四省区遭受较为严重的旱灾，但由于玉米播种面积增加较多，玉米总产量不会低于去年。如果后期天气状况正常，总产量还可能增加一些。从需求情况看，国家采取的
宏观调控政策，有力地调解了玉米酒精的生产数量，玉米需求更多的来自于饲料的消费。
3、 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一跌至四周低位,因小麦期货跌停,美国玉米产量可能创纪录且收割进展迅速,同时美元走坚
技术面：超级牛市三浪3可能发生。
操作策略： 离场观望。
